营业收入微增但单季下滑
2026年1-9月富士达实现营业收入68038.50万元，较上年同期的65151.33万元小幅增长4.43%，但单季度表现承压，2026年第三季度单季营收22258.22万元，较上年同期的24316.74万元下滑8.47%，显示公司第三季度经营端出现阶段性疲软。
| 统计周期 | 营收规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 68038.50 | 4.43% |
| 2025年1-9月 | 65151.33 | - |
| 2026年7-9月 | 22258.22 | -8.47% |
| 2025年7-9月 | 24316.74 | - |
净利润小幅微降
2026年1-9月公司实现归属于上市公司股东的净利润5568.11万元，较上年同期的5592.56万元小幅下滑0.44%，第三季度单季净利润1572.20万元，较上年同期的1874.81万元下滑16.14%，单季盈利下滑幅度显著高于前三季度整体水平。
| 统计周期 | 净利润规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5568.11 | -0.44% |
| 2025年1-9月 | 5592.56 | - |
| 2026年7-9月 | 1572.20 | -16.14% |
| 2025年7-9月 | 1874.81 | - |
扣非净利润降幅扩大
2026年1-9月公司扣除非经常性损益后的净利润为5322.02万元，较上年同期的5526.78万元下滑3.70%，第三季度单季扣非净利润1395.49万元，较上年同期的1871.38万元大幅下滑25.43%，扣非盈利的快速下滑凸显主业盈利能力出现明显弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5322.02 | -3.70% |
| 2025年1-9月 | 5526.78 | - |
| 2026年7-9月 | 1395.49 | -25.43% |
| 2025年7-9月 | 1871.38 | - |
基本每股收益微降
2026年1-9月基本每股收益为0.2966元/股，较上年同期的0.2979元/股微降0.44%，第三季度单季基本每股收益为0.0837元/股，较上年同期的0.0999元/股下滑16.14%，与单季净利润变动幅度完全匹配，每股收益的下滑直接反映股东单位盈利水平的回落。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 0.2966 | -0.44% |
| 2025年1-9月 | 0.2979 | - |
| 2026年7-9月 | 0.0837 | -16.14% |
| 2025年7-9月 | 0.0999 | - |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月30日，公司应收账款余额达77296.27万元，较2025年末的66195.62万元大幅增长16.77%，在营收仅小幅增长4.43%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司回款能力明显弱化，营收质量有所下降，存在更高的坏账计提风险。
| 统计时点 | 应收账款规模（万元） | 较上年期末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 77296.27 | 16.77% |
| 2025年12月31日 | 66195.62 | - |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月30日，公司应收票据余额为6473.74万元，较2025年末的11528.96万元大幅下滑43.85%，公司披露变动原因主要是部分承兑汇票到期所致，应收票据的大幅减少对应货币资金同步下滑，叠加预付款项同比增长112.47%，公司资金占用压力进一步提升。
| 统计时点 | 应收票据规模（万元） | 较上年期末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 6473.74 | -43.85% |
| 2025年12月31日 | 11528.96 | - |
加权平均净资产收益率回落
2026年1-9月，依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为5.89%，较上年同期的6.25%有所回落，依据扣非归母净利润计算的加权平均净资产收益率为5.63%，较上年同期的6.18%同样出现下滑，反映公司净资产的盈利效率有所降低，股东权益的回报水平出现阶段性回落。
| 收益口径 | 2026年1-9月ROE | 2025年1-9月ROE |
|---|---|---|
| 归母净利润口径 | 5.89% | 6.25% |
| 扣非归母净利润口径 | 5.63% | 6.18% |
存货规模有所下降
截至2026年9月30日，公司存货余额为15342.54万元，较2025年末的17092.33万元下滑10.24%，存货规模的回落一定程度上缓解了公司库存积压的压力，也减少了存货跌价计提的潜在风险。
| 统计时点 | 存货规模（万元） | 较上年期末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15342.54 | -10.24% |
| 2025年12月31日 | 17092.33 | - |
销售费用小幅增长
2026年1-9月公司销售费用合计1850.79万元，较上年同期的1795.42万元小幅增长3.08%，销售费用增速显著低于营收增速，显示公司销售端的投入效率有所提升，费用管控效果初步显现。
| 统计周期 | 销售费用规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1850.79 | 3.08% |
| 2025年1-9月 | 1795.42 | - |
管理费用同比缩减
2026年1-9月公司管理费用合计4788.57万元，较上年同期的5021.35万元下滑4.64%，管理费用的缩减体现公司内部运营管控持续优化，在营收微增的背景下实现管理端的降本增效。
| 统计周期 | 管理费用规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 4788.57 | -4.64% |
| 2025年1-9月 | 5021.35 | - |
财务费用小幅攀升
2026年1-9月公司财务费用合计135.48万元，较上年同期的122.59万元增长10.51%，主要系公司短期借款规模较上年期末增长76.22%，利息支出有所增加，财务费用的攀升与公司债务规模扩张直接相关。
| 统计周期 | 财务费用规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 135.48 | 10.51% |
| 2025年1-9月 | 122.59 | - |
研发费用明显收缩
2026年1-9月公司研发费用合计5038.83万元，较上年同期的5887.09万元下滑14.41%，研发投入的收缩可能会对公司长期技术迭代、产品竞争力提升产生潜在影响，需要投资者关注后续研发投入的持续性。
| 统计周期 | 研发费用规模（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5038.83 | -14.41% |
| 2025年1-9月 | 5887.09 | - |
经营活动现金流亏损收窄
2026年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为-1014.05万元，较上年同期的-4868.68万元同比改善79.17%，主要是承兑汇票到期回款较上期增加所致，但第三季度单季经营活动现金流为-314.53万元，较上年同期的-78.96万元下滑298.36%，单季现金流恶化迹象明显，主业造血能力在三季度出现明显弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1014.05 | 79.17% |
| 2025年1-9月 | -4868.68 | - |
| 2026年7-9月 | -314.53 | -298.36% |
| 2025年7-9月 | -78.96 | - |
投资活动现金流大幅恶化
2026年1-9月公司投资活动产生的现金流量净额为-936.21万元，较上年同期的-92.83万元大幅下滑908.52%，变动幅度居所有财务指标前列，公司披露原因主要是购建固定资产的规模较上年同期大幅增加，叠加其他非流动资产较上年期末增长257.35%（主要是预付设备款增加），公司现阶段处于资本开支扩张阶段，短期资金消耗显著提升。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -936.21 | -908.52% |
| 2025年1-9月 | -92.83 | - |
筹资活动现金流持续净流出
2026年1-9月公司筹资活动产生的现金流量净额为-3385.10万元，较上年同期的-4016.63万元小幅收窄，主要是公司本期提前全额偿还长期借款，叠加分配股利规模有所增加，筹资端持续处于净流出状态，进一步加剧公司整体资金消耗压力。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -3385.10 | 15.72% |
| 2025年1-9月 | -4016.63 | - |
风险提示
整体来看，富士达2026年前三季度营收微增但单季业绩、扣非盈利大幅下滑，应收账款增速远超营收增速，叠加营业外支出同比暴增1771.57%、投资现金流大幅恶化，公司当前面临主业盈利弱化、资金占用压力攀升、资本开支快速扩张多重挑战，投资者需警惕后续盈利不及预期、坏账计提增加、现金流持续承压的相关风险。
