营收小幅稳步增长
2026年1-9月，方大新材实现营业收入66031.43万元，较上年同期的61536.64万元增长7.30%；其中2026年第三季度单季实现营业收入20530.71万元，较2025年同期的19340.93万元增长6.15%，整体营收保持平稳扩张态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 66031.43 | 61536.64 | 7.30% |
| 2026年7-9月 | 20530.71 | 19340.93 | 6.15% |
净利润大幅提升
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达4243.56万元，较上年同期的2903.02万元大幅增长46.18%；第三季度单季净利润为1145.24万元，同比2025年第三季度的932.03万元增长22.88%。净利润增长主要来自高毛利率境外销售收入提升、政府补贴增加，同时信用减值损失与资产处置损失同比减少，多重因素共同推动利润端显著增长。
扣非净利润同步走高
2026年1-9月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4149.22万元，较上年同期的2975.87万元增长39.43%；2026年第三季度单季扣非净利润1146.08万元，较2025年同期的1035.78万元增长10.65%。扣非净利润增速低于净利润增速，主要是当期非经常性损益贡献了94.34万元的净收益。
基本每股收益明显上涨
2026年1-9月基本每股收益为0.33元/股，较上年同期的0.23元/股增长43.48%；第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，较2025年同期的0.07元/股增长28.57%，每股收益的提升直接反映出公司盈利能力的增强，股东每股对应的盈利水平显著提高。
扣非每股收益同步改善
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步提升，盈利质量保持稳定，非经常性损益对每股收益的拉动作用相对有限，公司核心主业的盈利贡献占据绝对主导地位，盈利结构健康度较高。
应收账款规模小幅扩张
截至2026年9月30日，方大新材合并口径应收账款余额为10268.47万元，较2025年末的9996.62万元小幅增长2.72%，应收账款规模与营收增速基本匹配，同时本期按单项计提坏账准备的应收账款减少，当期计提的信用减值损失同比大幅下降97.49%，整体应收账款坏账风险有所降低。
应收票据余额为零
截至2026年9月30日，公司合并资产负债表中应收票据项目余额为0，公司当期未持有任何应收票据类资产，账款结算方式以应收账款为主。
加权平均净资产收益率提升
2026年1-9月，依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为8.22%，较上年同期的6.11%明显提升；依据扣非后净利润计算的加权平均净资产收益率为8.04%，较上年同期的6.26%同步走高。第三季度单季加权平均净资产收益率分别为2.18%和2.18%，较上年同期的1.94%、2.16%均有所上行，公司净资产的盈利效率持续改善。
存货规模大幅攀升
截至2026年9月30日，公司存货余额达23580.90万元，较2025年末的16641.00万元大幅增长41.70%。存货增长主要来自两方面原因：一是本期新增惠州方大生产基地运营，惠州方大期末存货金额显著增加；二是全球大宗材料市场受地缘冲突影响供应紧俏、价格波动频繁，公司集中加大了原材料采购量。存货规模快速上升可能占用较多营运资金，若后续原材料价格出现大幅下跌，或存在存货跌价的潜在风险，需投资者重点关注。
销售费用小幅下降
2026年1-9月公司销售费用发生额为1349.98万元，较上年同期的1372.73万元小幅下降1.65%，销售费用率从上年同期的2.23%降至2.04%，公司销售端的费用管控效率有所提升。
管理费用同比收缩
2026年前三季度管理费用为1054.44万元，较上年同期的1211.62万元下降12.97%，管理费用的优化体现出公司内部运营管理的精细化程度持续提升，期间费用结构进一步向好。
财务费用暴涨超两倍
2026年1-9月公司财务费用达964.94万元，较上年同期的305.88万元大幅增长215.46%，是当期增速最高的损益类指标之一。财务费用暴增的核心原因是受国际汇率走势影响，本期外币汇兑损失大幅增加，尽管当期公司利息费用同比略有下降，但汇兑损失的大幅增长直接推高了整体财务费用水平。公司境外业务占比提升的同时，汇率波动带来的财务风险显著加大，后续若人民币汇率持续波动，可能进一步侵蚀公司利润空间。
研发费用有所减少
2026年前三季度研发费用发生额为1829.15万元，较上年同期的2033.24万元下降10.04%，研发投入规模出现阶段性收缩，后续需持续关注公司技术迭代与产品创新的持续性是否受到影响。
前三季度经营现金流平稳增长
2026年1-9月经营活动产生的现金流量净额为6477.44万元，较上年同期的5707.42万元增长13.49%，经营端整体现金流表现稳健，销售商品收到的现金与营收规模基本匹配，税费返还同比增长75.77%也对经营现金流形成正向支撑。但值得警惕的是，2026年第三季度单季经营活动产生的现金流量净额仅为1001.53万元，较2025年同期的4854.17万元大幅下降79.37%，单季经营现金流近乎腰斩，叠加存货规模大幅增长，需警惕后续经营端现金流持续恶化的风险。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 6477.44 | 5707.42 | 13.49% |
| 2026年7-9月 | 1001.53 | 4854.17 | -79.37% |
投资活动现金流同比改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3126.92万元，较上年同期的-6422.05万元同比增长51.31%，投资端现金流出大幅收窄。主要原因是4万万平方米可变信息标签项目以及惠州方大的生产设备投入较上年同期减少，同时本期未发生收购子公司的大额资金投入，整体资本开支压力显著缓解。
筹资活动现金流大额净流出
2026年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-5009.47万元，较上年同期的3812.38万元大幅变动231.40%，从上年同期的大额净流入转为本期的大额净流出。变动核心原因是公司当期偿还银行贷款产生的现金流出大幅增加，当期偿还债务支付的现金达7708.79万元，远高于上年同期的1402.03万元，公司主动压降债务规模，短期偿债力度较大，虽能优化负债结构，但也对当期现金流形成明显消耗。
整体来看，方大新材2026年前三季度利润端表现亮眼，但多项现金流指标、存货规模、汇兑损失相关的潜在风险点不容忽视，建议投资者密切跟踪后续存货周转效率、汇率对冲措施落地情况以及单季经营现金流的修复进度，警惕相关因素对公司后续业绩造成的不利影响。
