营收保持小幅稳健增长
2026年1-9月，方大新材实现营业收入6.60亿元，较2025年同期的6.15亿元同比增长7.30%；其中2026年第三季度单季实现营业收入2.05亿元，较2025年同期的1.93亿元同比增长6.15%，营收端整体保持平稳扩张态势，境外高毛利率收入增长成为重要拉动因素。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 66031.43 | +7.30% |
| 2026年7-9月 | 20530.71 | +6.15% |
净利润增速显著高于营收
2026年前三季度方大新材归母净利润达4243.56万元，较上年同期的2903.02万元同比增长46.18%，增速远超营收增幅；第三季度单季归母净利润1145.24万元，同比2025年第三季度的932.03万元增长22.88%。利润端高增主要受益于高毛利境外收入占比提升、政府补贴增加，同时信用减值损失计提规模大幅缩减。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 4243.56 | +46.18% |
| 2026年7-9月 | 1145.24 | +22.88% |
扣非净利润同步大幅提升
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4149.22万元，较2025年同期的2975.87万元同比增长39.43%；第三季度单季扣非净利润为1146.08万元，较上年同期的1035.78万元同比增长10.65%，扣非利润的高增体现出公司主业盈利质量同步向好，非经常性损益对利润的扰动规模极小。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 4149.22 | +39.43% |
| 2026年7-9月 | 1146.08 | +10.65% |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度公司基本每股收益为0.33元/股，较2025年同期的0.23元/股同比增长43.48%；第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，较2025年同期的0.07元/股同比增长28.57%，每股收益增幅与归母净利润增幅基本匹配，盈利增厚直接惠及全体股东。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 0.33 | +43.48% |
| 2026年7-9月 | 0.09 | +28.57% |
加权平均净资产收益率走高
2026年前三季度，依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为8.22%，较上年同期的6.11%明显提升；依据扣非归母净利润计算的加权平均净资产收益率为8.04%，高于上年同期的6.26%。第三季度单季两项加权平均净资产收益率分别为2.18%、2.18%，均高于2025年同期的1.94%、2.16%，公司净资产盈利能力有所增强。
| 统计区间 | 加权平均ROE（归母口径） | 加权平均ROE（扣非口径） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 8.22% | 8.04% |
| 2025年1-9月 | 6.11% | 6.26% |
应收账款规模小幅上升
截至2026年9月30日，方大新材合并口径应收账款余额为1.03亿元，较2025年末的9996.62万元小幅增长，整体处于平稳区间，叠加本期单项计提坏账准备的应收账款减少，信用减值损失计提规模大幅缩减，账款回收风险边际下降。
| 报告时点 | 应收账款余额（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 10268.47 |
| 2025年12月31日 | 9996.62 |
存货规模大幅增长41.70%
截至2026年9月末，公司合并口径存货余额达2.36亿元，较上年期末的1.66亿元大幅增长41.70%。存货增长主要来自两方面原因：一是惠州方大新生产基地投产，新增大量属地备货；二是全球大宗材料受地缘冲突影响供应紧俏、价格波动频繁，公司集中加大采购备货。存货大幅攀升可能占用较多营运资金，若后续原材料价格下行或库存消化不及预期，将存在存货跌价的潜在风险，投资者需保持关注。
| 报告时点 | 存货余额（万元） | 较上年期末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 23580.90 | +41.70% |
| 2025年12月31日 | 16641.00 | - |
期间费用整体有升有降
2026年前三季度期间费用呈现分化态势，销售费用、管理费用、研发费用均同比下降，仅财务费用大幅攀升。其中销售费用为1349.98万元，较上年同期的1372.73万元小幅下降1.65%；管理费用为1054.44万元，较上年同期的1211.62万元下降12.97%；研发费用为1829.15万元，较上年同期的2033.24万元下降10.04%。
| 费用项目 | 2026年1-9月（万元） | 2025年1-9月（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1349.98 | 1372.73 | -1.65% |
| 管理费用 | 1054.44 | 1211.62 | -12.97% |
| 研发费用 | 1829.15 | 2033.24 | -10.04% |
财务费用暴涨215.46%
2026年前三季度公司财务费用达964.94万元，较2025年同期的305.88万元同比大幅增长215.46%，是期间费用中唯一大幅增长的项目。变动主要受国际汇率走势影响，本期外币汇兑损失大幅增加，侵蚀了部分盈利空间，后续汇率波动仍可能给公司海外业务盈利带来不确定性。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 964.94 | +215.46% |
前三季度经营现金流平稳增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6477.44万元，较2025年同期的5707.42万元同比增长13.49%，整体经营获现能力稳中有升。但第三季度单季经营活动产生的现金流量净额仅为1001.53万元，较2025年第三季度的4854.17万元同比大降79.37%，单季度经营现金流大幅跳水需引起投资者警惕，需关注后续季度经营回款能否修复至正常水平。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 6477.44 | +13.49% |
| 2026年7-9月 | 1001.53 | -79.37% |
投资活动现金流流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3126.92万元，较2025年同期的-6422.05万元收窄51.31%。变动原因是4万万平方米可变信息标签项目、惠州方大生产设备的资本投入较上年同期减少，同时本期没有新增收购子公司的大额现金支出，公司阶段性扩张节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -3126.92 | +51.31% |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-5009.47万元，2025年同期为3812.38万元，同比降幅达231.40%，直接由净流入转为大额净流出。核心原因是公司本期加大银行贷款偿还力度，偿还债务支付的现金达到7708.79万元，较上年同期的1402.03万元大幅增长，公司杠杆水平主动压降，短期偿债资金支出规模较大。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -5009.47 | -231.40% |
整体来看，方大新材2026年前三季度盈利端表现亮眼，但存货高增、汇兑损失侵蚀利润、单季度经营现金流大幅下滑、筹资端大额偿债等信号值得投资者重点留意，需持续跟踪后续库存消化情况、汇率对冲安排以及经营回款效率，警惕潜在的经营与财务波动风险。
