10月28日晚间，汉朔科技（301275.SZ）披露2026年三季度业绩报告。财报显示，2026年前三季度，公司累计实现营业收入44.78亿元，同比增长59.41%；累计实现净利润4.82亿元，同比增长53.41%。单季表现更为强劲，第三季度营收同比增速达88.24%，净利润同比增长58.66%。
在业绩高速增长的同时，公司订单能见度提升，AI软件平台、具身智能物理AI等业务亦进入实质性落地阶段，全球AI零售战略的成长逻辑持续兑现。
业绩加速兑现，营收净利双增
汉朔科技前三季度业绩兑现良好，拆解利润数据来看，其实际经营能力较表观数据更加突出。公司扣非净利润同比增速低于同期净利润增速，主要是受到汇率波动影响。财报显示，2026年前三季度公司购买外汇远期合约产生的非经常性损益为4015.60万元，而去年同期为-7515.26万元。
另外，汇率变动叠加期内股份支付费用，亦对当期净利润表观数据形成扰动。若还原股份支付影响，公司归属于上市公司股东的净利润达5.44亿元，较上年同期增长72.22%，高于净利润增速，主营业务盈利能力更强。
经营质量方面，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额累计11.23亿元，同比增长558.00%。财报解释，主要系上年第四季度交付规模较大且在本年第一季度按期回款，带来本期销售回款增加额显著大于采购支出增加额。同时，公司客户多为全球头部零售企业，客户现金流状态优质，回款能力较强。
强劲的经营现金流为股东回报提供支撑，与三季报同期发布的还有公司本年度第二次现金分红的方案，拟向全体股东每10股派发现金红利3元，叠加年度报告分红安排后，全年预计每股累计分红0.4元。在市场人士看来，年内第二次公告分红既体现公司现金流管理能力，也传递出公司对投资者回报及长期投资价值的重视。
ESL订单充足，智能购物车打开品类空间
从业务基本盘看，电子价签（ESL）是全球门店“SKU级数据入口”，也是汉朔科技业绩的重要来源。公司依托该AI基础设施优势，持续覆盖价格、促销、库存等实时信息，并为AI缺货识别与门店运营决策提供基础数据源。
行业观点认为，北美等区域电子价签渗透率正处于快速提升阶段，叠加全球AI零售数字化需求，汉朔科技ESL在手订单较为充足，管理层看好公司长期发展。今年以来，公司还相继与英国排名第一的商超Tesco、西班牙零售集团Supermercados El Jamón、东南欧Fortenova Group旗下Kenty Adria等零售企业达成合作，全球核心客户网络持续深化。
公司已服务全球逾500家客户，并在全球超过30多个国家和地区设立分子公司，客户基础与交付网络也为公司其他AIoT规模化订单提供支撑。
汉朔科技年初与澳大利亚商超伍尔沃斯（Woolworths）达成批量采购AI智能购物车的进展即为典型案例。除ESL外，智能购物车被视为有望形成与ESL相近量级潜在空间的品类。根据年初公告，汉朔科技首期向伍尔沃斯约300家门店交付的10，800套智能购物车系统，品类扩张取得实质性进展。
券商研报指出，全球头部零售商对数字化供应商筛选严苛，从早期POC验证到系统深度集成，完整交付周期可能长达2至3年，高迁移成本使客户一旦确立合作便具备较强订单延续性，新增规模交付也更倾向于已有核心供应商。
AI战略进展快速，微软合作、xPilot与具身智能同步推进
在AI零售趋势下，汉朔科技正将电子价签的物理入口价值向软件平台和具身智能延伸。从公开进展看，公司AI战略落地节奏处于行业前列。软件层面，公司以xPilot、xMedia、xInsight构建X系列软件矩阵，覆盖门店智能执行、零售媒体运营及经营数据洞察。其中，xPilot已进入全球头部客户POC验证阶段。
技术生态方面，公司7月与微软在西雅图总部正式签署长期全球战略合作协议，双方将在全球范围零售物理AI解决方案、门店数字孪生及Azure云合作等领域推进长期合作，共同建设覆盖“设备—边缘—云”的零售技术架构。汉朔科技可以通过微软云调用各款OpenAI的GPT模式、Anthropic的Claude模型，开发AI软件产品助力客户需求。
在AI软件矩阵之外，汉朔科技将具身智能定位为“汉朔2.0”战略中物理AI能力向门店作业流程延伸的关键一环。机器人进展方面，公司NexMate智能机器人解决方案已在国外商超客户处开展POC试点，并从门店盘点等高频场景切入，逐步验证机器人对门店作业流程的赋能能力。
在具身机器人方向上，汉朔9月与拓元智慧签署战略合作，以商超盘点为首个落地场景，拓元提供基于4D时空表征的原生世界动作模型，汉朔提供全球门店场景网络与货架数据，后续逐步拓展至补货、陈列合规、库存管理等运营场景。
从公开信息看，公司对零售具身智能的价值判断并不建立在单一硬件之上，而是建立在其既有门店数字化网络的场景基础之上。汉朔方面披露，其服务网络覆盖近7万家真实门店，这一网络构成零售Physical AI的场景基础。
中泰证券认为，汉朔科技切入数字零售门店业务的核心优势，在于多年积累的全球零售客户以及AI战略和产品的持续快速落地；东吴证券也指出，电子价签为公司短期业绩提供较高确定性，AI软件平台则打开中长期成长空间，公司兼具业绩增长确定性和AI估值弹性。
随着ESL订单能见度、智能购物车品类扩张与AI软件平台商业化持续推进，汉朔科技在全球AI零售赛道的长期成长空间进一步打开。
