来源：硬核姬老板
都快跌到月底了，终于来了一次像样的反弹。我那昨天已经半死不活的搭子，今天又行了！
午后，主流媒体出了消息：
当前投资机构普遍认为市场出现超调，部分年金、保险、公募基金等机构已加大买入力度。
大哥终于不孤独了，愿意在关键时候出手 ，还得是根正苗红的，那些套利的资金、那些永远不合大哥并肩的资金，活该你们亏钱。
此处应有巴菲特：
“没有一个人可以靠做空自己的祖国成功。
一、徐彦狂喜：啥都没做，已经打败了80%的同业
被这行情折磨的死去活来，已经没人在乎三季报了吧？
好久没写基金了，三季报出来后，拉了一些数据，看了一些重点追踪的基金，感觉还是有一些可以说的。
比如徐彦。
以前徐彦抽象季报，是大家最追捧的，人家没追科技后，再也没人写他了。
虽然徐彦近一年没追科技表现一般，且年内收益目前依据为负，但已经打败了近80%的基金了……（截至10.27日，中证偏股混年内跌幅11.05%，本月跌幅13.14%、万得偏股混年内跌幅10.33%、本月跌幅12.37%）
徐彦蛮好玩的，二季报写的是这是我这个季度跑输同类平均最多的一个季度。
三季度喜笑颜开，啥都没做，结果这个季度成为了跑赢同类平均最多的一个季度。（甚至都可以脑补他笑的贱贱的样子）
这一句话其实隐含了很多投资哲学，当下看，真的感叹无限。
徐彦真的挺好的，能拿住徐彦的人，基本都是对投资大彻大悟的了。
看规模，科技潮褪去后，小部分资金又重新青睐徐彦了。
徐彦没啥需要太多分析的，他的风格比较稳定，持仓也没太大的变化，逆势小幅加仓的只有两只，安图生物和与中国海油，幅度都不算大。
二、你们又蜂拥狂追杨宗昌了
我拉了一下三季度规模，杨宗昌的规模增速实在是太快了。
易方达产业机遇单季度增加了43亿，易方达供给改革混合增加了78亿，目前杨宗昌管理规模已是他从业以来的最高峰--268亿！
和徐彦不一样，杨宗昌这波调仓是大开大合的。
这波止盈较为坚决，所以目前杨宗昌目前成为了公募基金中，年内收益率最高的人。先前调仓方向全网都在猜，现在目前持仓出来了，基本是调仓去了医药、有色资源上。
很有意思的是，上半年被疯狂追捧的武阳，基金被赎回的不少，同时被赎回较多的还有张明昕的华商均衡成长。
这两位因为坚守在了科技中，这一波是非常伤的，华商均衡成长6月-10月的跌幅，竟然达到了51%。
但张明昕不是唯一一个跌的如此惨烈的，简单看了一下，6月至今跌幅近50%的，挺大一堆的，集中在了机器人、固态电池、CPO等主题基上（仅部分举例）。
这之中，闫思倩的鹏华制造升级是发在25年11月，刚好发在山顶……为什么每次闫姐都喜欢搞这种天崩开局……
永赢新材料智选也是大家讨论的较多的一只，因为当初大家以为他是在固态电池上，但和固态电池指数一比，他跌的实在太惨烈了。
我也蛮好奇的，看了一下持仓，确实有点小问题，二次换仓都错了，二季度是在锂电 / 固态设备链，三季度PCB 上游材料链。
季报中的观点，看着也稍微有点迷惑，感觉有点没想清楚的样子。
不过讲真，这一波行业基的大回调，还是蛮可怕的，真的是给喜欢梭行业基的人，一个大教训了。
三、基金三季度共识，果然都是在医药
三季报的时候一个较为突出的亮点是，确实很多资金都冲向了创新药。
根据中泰证券研究所的数据，重仓股行业配置方面（中信一级行业，A股与港股合并），配置权重最高的三个行业为电子（33.36%）、通信（14.17%）、医药（11.23%）。
与上季相比，权重上升最多的行业为医药（+4.84%）、银行（+1.13%），下降最多的行业为电子（-8.65%）、通信（-1.79%）。
落实到具体基金的话，股票型基金中，获得净流入的基金，集中在了医药，李佳存的招商医药健康和招商前沿医疗保健因为集中押注在了CXO，涨幅大，资金流入猛。
除了医药主题基金，徐彦、杨宗昌他们也加了，而CXO、创新药在三季度确实也是为数不多的亮点。
想着踏空整个CXO，默默的感叹一句，算了，论研究能力，你卷不过机构的，已老实。
三、二级债基规模增速最快的基金
另外看了下好久没注意的二级债，三季度还是有一些规模增速极快的。
比如厉骞的华商利欣回报债券，现在这只基金总规模到达了可怕的429亿，去年同期，基金规模仅9亿。
华商基金真的是闷声发财中。
除了这只厉骞旗下大部分基金的规模都在涨，目前厉骞管理总规模，已经超过了840亿！！已经是一个隐藏大佬级别。
而厉骞最擅长的，是可转债，当初我也想买一些，但二季度发现规模在加速，想着可转债三季度回调的多，规模应该会下一些，没想到逆势暴涨……
由此可见大家对于厉骞的认可。
可转债我配的少，现在就非常纠结，到底是错过还是跟一波呢……
富国的2只二级债，富国稳健双盈债券、富国宝利增强，三季度规模也新增了近百亿。
其中富国稳健双盈债券是定位中低波固收+，富国宝利增强是定位在了量化固收+。
其中稳健双盈权益仓位换手还是较为灵活的，他完全不配可转债，权益增强全靠股票和 ETF 直投。权益部分操作，主动性非常强。Q1是电子 + 资源均衡； Q2All in AI 算力 + 港股、集中度变高；Q3AI 内部换手 + 逆势加仓，开始减仓。ETF作为战术仓位，换手也不低。
富国宝利增强虽然业绩一般，但产品的定位非常清晰，量化固收+、量化策略是沪深300指数增强。长期来看，超额还是较为稳定的。
所以富国有些产品，你觉得业绩也就这样，规模增速怎么会那么快。
其实他们家机构业务做的好，很多产品因为策略清晰、管理人靠谱，是较符合机构审美的。
这和去电商卖业绩犀利的行基，是两套逻辑了。
另外以前说过的田维的前海开源弘丰债券，其实也没太宣传，但这波大调中，他的那套“价值+”的策略，实在太顶了，所以有超50亿资金流入。
当初写的时候，其实我是默默希望，别那么猛…慢慢会更好。
这次是对季报做一个整体的预览，有段时间没仔细看基金了，这次慢慢看下来，有一些新发现。
当然也有一些我跟踪很久的基金，也被资金发现了，现在市场回调不少了，感觉又可以愉快的研究基金了。
后面两天市场可能就是以基金主题为主了，市场会顺带说一嘴，和大家说一声哈！
