营业收入小幅微增
2026年前三季度畅联股份实现营业收入11.55亿元，较上年同期的11.37亿元小幅增长1.56%；其中单第三季度营收为3.82亿元，同比下滑4.09%，单季度营收出现阶段性承压，整体营收增长动能偏弱。
| 统计周期 | 营收规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 38161.05 | -4.09% |
| 2026年前三季度 | 115506.93 | 1.56% |
净利润增速平缓
报告期内公司归母净利润实现9391.50万元，同比上年同期的9126.42万元仅增长2.90%；第三季度单季归母净利润2378.34万元，同比增幅仅3.61%，整体盈利增速远低于扣非后表现，利润成色存在结构性差异。
| 统计周期 | 归母净利润规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2378.34 | 3.61% |
| 2026年前三季度 | 9391.50 | 2.90% |
扣非净利润大幅增长
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润达9603.70万元，同比大幅增长20.38%，第三季度单季扣非净利润2708.61万元，同比增幅达16.18%，核心主业的盈利韧性显著凸显，非经常性损益对当期利润形成反向侵蚀。当期非经常性损益合计为-212.20万元，对归母净利润形成明显抵减。
| 统计周期 | 扣非净利润规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2708.61 | 16.18% |
| 2026年前三季度 | 9603.70 | 20.38% |
基本每股收益平稳
2026年前三季度基本每股收益为0.2591元，较上年同期的0.2518元小幅提升2.90%，第三季度单季基本每股收益0.0656元，同比增长3.63%，每股收益变动幅度与归母净利润完全匹配，股本规模未发生变动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0656 | 3.63% |
| 2026年前三季度 | 0.2591 | 2.90% |
扣非每股收益同步提升
对应扣非净利润的高增，公司扣非每股收益同步实现明显提升，主业对应的单位股本盈利贡献能力显著增强，反映出公司主营业务的实际盈利能力较账面净利润体现的水平更为强劲。
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为2.30亿元，较上年度末的2.34亿元小幅下降1.51%，整体回款情况保持平稳，未出现应收账款大幅激增、坏账风险抬升的迹象，营收端的账款回收管控处于合理区间。
| 时间节点 | 应收账款规模（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 23045.85 | -1.51% |
| 2025年末 | 23399.44 | - |
应收票据小幅缩减
截至报告期末，公司应收票据余额为1307.69万元，较2025年末的1377.15万元小幅下降5.04%，票据类款项规模保持低位，整体应收款项结构相对健康，流动性风险较低。
| 时间节点 | 应收票据规模（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1307.69 | -5.04% |
| 2025年末 | 1377.15 | - |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.02%，较上年同期增加0.11个百分点，第三季度单季度加权平均净资产收益率为1.32%，同比仅提升0.04个百分点，公司净资产盈利效率提升幅度十分有限，资产端的收益转化能力尚未出现明显突破。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.32% | 提升0.04个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.02% | 提升0.11个百分点 |
存货规模小幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1965.14万元，较2025年末的2066.61万元下降4.91%，作为物流企业，公司整体存货规模处于极低水平，不存在库存积压、跌价减值的潜在风险，资产周转效率保持高位。
| 时间节点 | 存货规模（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1965.14 | -4.91% |
| 2025年末 | 2066.61 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用合计845.09万元，较上年同期的832.89万元小幅增长1.46%，销售费用投入规模基本保持稳定，未出现为拉动营收大幅增加销售投放的情况，整体销售端的费用管控较为克制。
| 统计周期 | 销售费用规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 845.09 | 1.46% |
| 2025年前三季度 | 832.89 | - |
管理费用明显上升
报告期内公司管理费用达7630.33万元，较上年同期的7241.23万元增长5.37%，管理费用增幅显著高于营收增幅，内部运营管理的成本有所抬升，后续需关注管理费用增长是否具备可持续性，警惕期间费用过快侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 管理费用规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7630.33 | 5.37% |
| 2025年前三季度 | 7241.23 | - |
财务费用持续攀升
2026年前三季度财务费用合计738.64万元，较上年同期的631.22万元大幅增长17.02%，其中利息支出达773.19万元，同比有所上升，利息收入同比明显下降，公司资金相关成本的抬升需要投资者重点关注，后续财务费用若继续增长将进一步挤压盈利空间。
| 统计周期 | 财务费用规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 738.64 | 17.02% |
| 2025年前三季度 | 631.22 | - |
研发费用同比缩减
报告期内研发费用合计2379.91万元，较上年同期的2509.77万元下降5.17%，研发投入出现阶段性收缩，在物流行业数字化转型的大背景下，研发投入的缩减可能会对公司长期技术竞争力构建形成一定影响，需警惕后续技术迭代滞后的潜在风险。
| 统计周期 | 研发费用规模（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2379.91 | -5.17% |
| 2025年前三季度 | 2509.77 | - |
经营现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，较上年同期的2.41亿元大幅下降17.76%，是当期变动幅度最大的核心财务指标之一。从明细来看，支付其他与经营活动有关的现金同比大幅增加44.04%，是经营现金流下滑的核心原因，主业造血能力出现明显弱化，盈利的现金含量有所下降，需警惕后续现金流压力进一步传导。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 19791.60 | -17.76% |
| 2025年前三季度 | 24064.25 | - |
投资现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-4310.58万元，较上年同期的-4241.45万元，净流出规模小幅扩大。当期收回投资收到的现金同比明显增长，但投资支付的现金同步提升，整体对外投资的现金投入力度有所加大，投资活动尚未形成正向现金回流。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4310.58 | 净流出小幅扩大 |
| 2025年前三季度 | -4241.45 | - |
筹资现金流净流出收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.72亿元，较上年同期的-2.83亿元，净流出规模大幅收窄。当期偿还债务支付的现金同比大幅减少，取得借款收到的现金有所增加，整体筹资端的现金流出压力有所缓解，但仍处于大额净流出状态，公司分红、偿债等刚性现金支出规模仍处于高位。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -17229.93 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -28338.32 | - |
整体来看，畅联股份2026年前三季度主业盈利韧性凸显，但营收增长乏力、经营现金流大幅下滑、期间费用结构性抬升等问题值得投资者高度警惕，后续需持续跟踪公司营收修复进度与现金流改善情况，防范相关财务风险。
