营业收入小幅下滑
2026年前三季度江苏新能实现营业收入14.28亿元，较上年同期的15.26亿元同比下降6.39%；其中单第三季度营业收入为4.91亿元，较上年同期同比小幅增长4.02%。营收下滑主要受江苏省内前三季度风资源偏弱、限电率提升叠加电价小幅下行的多重因素影响，尽管光伏发电板块发电量同比增长25.62%，上网电量同比增长37.50%，但未能抵消风电板块发电量同比下滑带来的营收缺口。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 4.91 | 4.02 |
| 2026年前三季度累计 | 14.28 | -6.39 |
净利润大幅收缩
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，较上年同期的3.90亿元大幅下滑41.45%，单第三季度归母净利润为0.96亿元，同比下滑11.03%。利润端的大幅下行除了营收端的压力外，还叠加陆上风电项目自2025年11月起不再享受增值税即征即退50%的优惠政策，同时控股子公司2026年5月受到行政处罚产生大额支出，多重因素共同挤压利润空间，投资者需警惕后续相关政策变动对盈利端的持续影响。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.96 | -11.03 |
| 2026年前三季度累计 | 2.29 | -41.45 |
扣非净利润同步下滑
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.62亿元，较上年同期同比下降29.43%；第三季度单季扣非净利润为0.98亿元，同比下滑6.42%。非经常性损益方面，前三季度合计为-3373.00万元，主要来自大额营业外支出，进一步拖累了当期净利润表现，扣非净利润的下滑幅度小于归母净利润，也印证了非经常性损益对当期利润的负向冲击。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.98 | -6.42 |
| 2026年前三季度累计 | 2.62 | -29.43 |
基本每股收益大幅走低
2026年前三季度公司基本每股收益为0.26元/股，较上年同期的0.44元/股同比下滑40.91%；第三季度单季基本每股收益为0.11元/股，较上年同期同比下滑8.33%。基本每股收益的变动幅度与归母净利润基本匹配，反映出当期盈利水平对每股收益的直接拖累，在总股本未发生变动的背景下，每股收益的大幅下滑直接对应股东当期单位持股的收益缩水。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.11 | -8.33 |
| 2026年前三季度累计 | 0.26 | -40.91 |
加权平均净资产收益率下降
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为3.21%，较上年同期减少2.50个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为1.35%，较上年同期减少0.22个百分点。ROE的大幅下行直接反映出公司净资产的盈利效率出现明显滑坡，资产端的获利能力较上年同期显著弱化，是投资者需要重点关注的盈利质量信号。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.35 | -0.22 |
| 2026年前三季度累计 | 3.21 | -2.50 |
应收账款规模稳步增长
截至2026年9月末，公司应收账款余额为35.61亿元，较2025年末的34.61亿元小幅增长2.89%。作为新能源发电企业，应收账款主要来自电网企业的电费结算，整体回款稳定性较强，但规模持续处于高位，对公司资金形成一定占用，后续需持续关注电费回款周期变化带来的流动性压力。
| 统计时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 35.61 | 2.89 |
| 2025年12月31日 | 34.61 | - |
应收票据小幅提升
截至2026年9月末，公司应收票据余额为138.93万元，较2025年末的103.11万元同比增长34.73%，整体规模处于极低水平，对公司资产质量和现金流的影响十分有限。
| 统计时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 138.93 | 34.73 |
| 2025年12月31日 | 103.11 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货余额为2082.83万元，较2025年末的2296.97万元同比下降9.32%。新能源发电企业的存货主要为少量运维备品备件，整体规模极低，不存在存货积压、减值的相关风险。
| 统计时点 | 存货（万元） | 较上年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2082.83 | -9.32 |
| 2025年12月31日 | 2296.97 | - |
销售费用同比持平
2026年前三季度公司未单独列示销售费用发生额，当期营业总成本中税金及附加为1336.07万元，较上年同期的1388.59万元小幅下滑3.78%，整体销售相关支出保持平稳，无异常波动。
管理费用明显增长
2026年前三季度公司管理费用发生额为1.05亿元，较上年同期的0.89亿元同比增长17.13%。管理费用的明显攀升，一定程度上进一步加大了当期的成本端压力，在营收下滑的背景下，费用端的刚性增长进一步挤压了盈利空间。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.05 | 17.13 |
| 2025年前三季度 | 0.89 | - |
财务费用显著下行
2026年前三季度公司财务费用发生额为1.41亿元，较上年同期的1.60亿元同比下降11.64%，其中利息费用为1.47亿元，较上年同期同比减少10.42%，反映出公司当期债务成本管控取得一定成效，利息支出的下降部分对冲了其他成本端的压力。
| 统计周期 | 财务费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.41 | -11.64 |
| 2025年前三季度 | 1.60 | - |
研发费用小幅微增
2026年前三季度公司研发费用发生额为337.04万元，较上年同期的330.48万元同比小幅增长1.99%，整体研发投入规模较低，变动幅度极小，未对当期利润产生明显影响。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 337.04 | 1.99 |
| 2025年前三季度 | 330.48 | - |
经营活动现金流小幅下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为8.48亿元，较上年同期的9.18亿元同比下降7.64%。经营现金流的小幅下滑与当期营收规模下降基本匹配，整体仍保持较高的净流入规模，经营层面的现金流造血能力依然稳定。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8.48 | -7.64 |
| 2025年前三季度 | 9.18 | - |
投资活动现金流流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-2.87亿元，较上年同期的-4.80亿元，净流出规模同比收窄40.2%，主要是当期购建长期资产支付的现金从上年同期的5.29亿元下降至2.87亿元，反映出公司当期资本开支节奏有所放缓，项目扩张力度有所降低。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2.87 | 净流出收窄40.2% |
| 2025年前三季度 | -4.80 | - |
筹资活动现金流流出减少
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-3.62亿元，较上年同期的-4.85亿元，净流出规模同比收窄25.31%，主要是当期偿还债务支付的现金同比减少，同时收到的其他与筹资活动有关的现金大幅下降，整体筹资端的现金流出压力有所缓解。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -3.62 | 净流出收窄25.31% |
| 2025年前三季度 | -4.85 | - |
整体来看，江苏新能2026年三季报盈利端的大幅下滑是多重短期因素叠加的结果，虽然经营现金流保持稳定，但增值税优惠政策退出、风资源波动、行政处罚等因素带来的盈利压力仍需警惕，后续需重点关注风电发电效率修复情况以及政策变动对长期盈利的影响，规避相关业绩波动风险。
