易方达招易一年持有混合：规模破亿低波动控回撤表现亮眼

新浪基金∞工作室

10.2707:29

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核心财务数据表现

报告期内该基金两类份额合计期末净资产达1.04亿元，运作合规稳健，未出现连续二十个工作日资产净值低于五千万元的情形，核心财务指标表现如下：

多阶段净值表现对比

自基金2020年合同生效以来，A类份额累计净值增长率达20.67%，长期实现正收益，净值波动率始终维持在0.20%-0.28%区间，风险控制表现突出。

A类份额多阶段收益对比

阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	收益差	净值增长率标准差	基准收益率标准差	波动差
过去三个月	-2.07%	-0.33%	-1.74%	0.28%	0.13%	0.15%
过去六个月	0.52%	1.92%	-1.40%	0.28%	0.14%	0.14%
过去一年	1.49%	2.79%	-1.30%	0.27%	0.12%	0.15%
过去三年	8.16%	14.22%	-6.06%	0.22%	0.12%	0.10%
过去五年	8.95%	19.43%	-10.48%	0.20%	0.11%	0.09%
合同生效至今	20.67%	26.72%	-6.05%	0.21%	0.12%	0.09%

C类份额多阶段收益对比

阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	收益差	净值增长率标准差	基准收益率标准差	波动差
过去三个月	-2.14%	-0.33%	-1.81%	0.28%	0.13%	0.15%
过去六个月	0.37%	1.92%	-1.55%	0.28%	0.14%	0.14%
过去一年	1.20%	2.79%	-1.59%	0.27%	0.12%	0.15%
过去三年	7.19%	14.22%	-7.03%	0.22%	0.12%	0.10%
过去五年	7.32%	19.43%	-12.11%	0.20%	0.11%	0.09%
合同生效至今	18.43%	26.72%	-8.29%	0.21%	0.12%	0.09%

当期投资运作策略

报告期内基金完成资产结构优化，债券端以中性偏高久期运行，采用哑铃型配置策略捕捉收益率曲线平坦化收益；股票端7月初预判AI硬件产业链逻辑变化、市场风格切换，主动降低权益仓位，大幅削减科技成长风格标的暴露，有效控制组合回撤幅度。

极端行情下业绩表现

截至2026年9月末，易方达招易一年持有混合A报告期份额净值增长率为-2.07%，同期业绩比较基准收益率为-0.33%；C类份额报告期净值增长率为-2.14%，同期业绩比较基准收益率为-0.33%。在全市场万得全A单季度下跌13.33%的极端行情下，组合回撤幅度远低于权益市场平均水平。

宏观与市场走势展望

管理人判断国内地产供需两端政策重构与贴息补贴落地，将推动热点城市地产恢复向更广范围传导，有望迎来居民部门资产负债表修复拐点；海外地缘冲突推升能源价格，发达经济体通胀预期上修、货币政策转向鹰派，全球流动性边际收紧。后续组合将依托债市平稳行情获取稳健收益，同时把握A股风格切换后的结构性机会。

股债资产配置结构

报告期末基金总资产10.96亿元，固定收益类资产占比超八成，为组合提供稳健收益垫。

股票投资集中在低波动价值属性板块，规避前期高波动成长赛道回调风险，行业分布均衡。

前十大重仓股明细

期末持仓均为低波动、高现金流的价值类标的，整体持仓分散，单只个股占比均不超过1.02%。

股票代码	股票名称	公允价值（万元）	占基金资产净值比例
603986	兆易创新	106.17	1.02%
600900	长江电力	105.03	1.01%
601816	京沪高铁	104.91	1.01%
300835	龙磁科技	69.27	0.66%
688766	普冉股份	68.76	0.66%
000651	格力电器	66.99	0.64%
600989	宝丰能源	64.24	0.62%
300483	首华燃气	59.51	0.57%
601225	陕西煤业	48.36	0.46%
000951	中国重汽	44.30	0.43%

债券持仓品种分布

债券投资中中期票据占比最高，同时配置高等级国债、金融债等品种，信用风险可控，持仓标的均为头部央企发行，安全性充足。

基金份额变动情况

报告期内两类份额均呈现净赎回状态，但整体规模保持稳定，未出现大额赎回导致的流动性风险，持有人结构分散，运作平稳。