营业收入大幅增长
2026年前三季度瑞芯微实现营业收入44.49亿元，同比2025年同期的31.41亿元增长41.64%；仅第三季度单季营业收入达15.73亿元，较上年同期增长43.57%，增长核心来自AIoT端侧AI芯片市场需求爆发，芯片销售收入大幅提升。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 15.73 | 43.57 |
| 2026年前三季度 | 44.49 | 41.64 |
净利润增速接近翻倍
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达13.32亿元，同比增长70.90%；第三季度单季净利润4.73亿元，同比增幅高达90.49%，利润增长幅度显著高于营收增速，体现出公司营收规模扩张下的盈利效率同步提升。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 4.73 | 90.49 |
| 2026年前三季度 | 13.32 | 70.90 |
扣非净利润同步高增
报告期内公司非经常性损益合计金额仅3130.47万元，占净利润比重不足2.4%，盈利质量扎实。2026年前三季度扣非后归母净利润达13.01亿元，同比增长72.09%；第三季度单季扣非净利润4.61亿元，同比增长92.10%，增速较归母净利润更高，主营业务造血能力持续强化。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 4.61 | 92.10 |
| 2026年前三季度 | 13.01 | 72.09 |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为3.16元/股，较上年同期的1.86元/股增长69.89%；第三季度单季基本每股收益达1.12元/股，同比增长89.83%，在股本小幅扩张的背景下，每股盈利水平随业绩增长同步大幅走高。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.12 | 89.83 |
| 2026年前三季度 | 3.16 | 69.89 |
扣非每股收益同步走高
对应扣非净利润的高增长，公司扣非每股收益同样保持大幅提升态势，主营业务贡献的每股收益增长与整体每股收益增速基本匹配，不存在非经常性损益对每股收益的异常扰动。
应收账款小幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为4.76亿元，较2025年末的4.68亿元小幅增长1.68%，增速远低于同期41.64%的营收增速，显示公司营收扩张过程中回款管控力度较强，应收账款占营收比重持续下降，坏账风险处于可控区间。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 4.76 | 1.68 |
| 2025年末 | 4.68 | - |
应收票据从无到有
截至2026年9月末，公司应收票据余额达1288.25万元，2025年末该项目余额为0，反映出公司在销售结算环节中，票据类结算的占比开始出现，整体应收款项结构出现小幅调整。
加权平均净资产收益率明显抬升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率达27.35%，较上年同期增加7.76个百分点；仅第三季度单季加权平均净资产收益率为9.01%，较上年同期增加3.25个百分点，股东投入资本的回报效率伴随业绩高增大幅提升。
| 统计区间 | 加权平均ROE（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 9.01 | +3.25 |
| 2026年前三季度 | 27.35 | +7.76 |
存货规模大幅增长
截至2026年9月末，公司存货账面余额达18.84亿元，较2025年末的12.54亿元大幅增长50.26%，是报告期内资产端增幅最高的项目。公司披露三季度受PCB原材料供应短缺、交期拉长影响，终端产品生产受阻导致芯片订单滞后顺延，存货规模攀升，若后续供应链恢复不及预期，高存货可能带来跌价减值风险，需要投资者重点关注。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 18.84 | 50.26 |
| 2025年末 | 12.54 | - |
销售费用平稳增长
2026年前三季度公司销售费用合计6955.37万元，较2025年同期的5435.40万元增长27.96%，增速低于同期营收增速，反映出公司当前产品处于市场高景气阶段，销售端投入的边际产出效率持续提升。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6955.37 | 27.96 |
| 2025年前三季度 | 5435.40 | - |
管理费用小幅上行
2026年前三季度公司管理费用合计8874.70万元，较2025年同期的7795.07万元增长13.85%，管理费用规模保持温和增长，内部运营管控效率保持稳定。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8874.70 | 13.85 |
| 2025年前三季度 | 7795.07 | - |
财务费用收益收窄
2026年前三季度公司财务费用为-577.75万元，2025年同期该数值为-3875.16万元，财务费用的收益规模同比大幅收窄，主要原因是本期利息收入较上年同期减少2.36亿元，对当期利润的边际贡献有所下降。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息收入（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -577.75 | 2058.33 |
| 2025年前三季度 | -3875.16 | 4418.88 |
经营活动现金流小幅微增
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为8.82亿元，较2025年同期的8.47亿元仅增长4.13%，增速远低于同期70.90%的净利润增速。主要原因是本期存货采购相关的现金流出大幅增加，购买商品接受劳务支付的现金达32.98亿元，较上年同期的21.85亿元增长50.92%，经营端现金流转化效率有所下降。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比增速（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8.82 | 4.13 |
| 2025年前三季度 | 8.47 | - |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-6.77亿元，2025年同期为-3.99亿元，净流出规模同比扩大69.67%。主要是本期公司理财类投资的资金运作规模大幅提升，投资支付的现金达48.97亿元，远高于上年同期的11.37亿元，同时购建长期资产支付的现金达3.34亿元，较上年同期的1.54亿元增长117.90%，研发相关的长期资产投入明显加大。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 购建长期资产支付现金（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -6.77 | 3.34 |
| 2025年前三季度 | -3.99 | 1.54 |
筹资活动现金流净流出翻倍
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-4.91亿元，2025年同期为-2.82亿元，净流出规模同比扩大74.11%，核心原因是本期公司分红力度加大，分配股利支付的现金达6.34亿元，较上年同期的3.78亿元大幅增长67.61%，大额现金分红导致筹资端现金消耗明显提升。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 分红支付现金（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4.91 | 6.34 |
| 2025年前三季度 | -2.82 | 3.78 |
风险提示
当前公司存货规模同比大增超50%，叠加上游PCB等原材料供应持续紧张、AI数据中心投资可能带来上游原材料轮番短缺的潜在压力，后续若终端需求不及预期、供应链恢复慢于预期，高存货可能引发减值风险，同时经营现金流增速与净利润增速的严重背离也需要投资者持续跟踪关注。
