营收规模高速增长
2026年前三季度瑞芯微实现营业收入44.49亿元，同比2025年同期的31.41亿元增长41.64%，单季度来看第三季度营收15.73亿元，同比增幅达43.57%，增长核心来自AIoT端侧AI芯片市场需求爆发，机器人、汽车电子、机器视觉等产品线收入快速提升。
| 时间区间 | 营收规模（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 15.73 | 43.57 |
| 2026年前三季度 | 44.49 | 41.64 |
净利润大幅攀升
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达13.32亿元，同比增长70.90%，单三季度净利润4.73亿元，同比大增90.49%，利润增速显著高于营收增速，体现出公司盈利水平随产品结构优化同步提升。
| 时间区间 | 净利润规模（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 4.73 | 90.49 |
| 2026年前三季度 | 13.32 | 70.90 |
扣非净利润同步高增
扣除非经常性损益后，2026年前三季度公司扣非净利润13.01亿元，同比增长72.09%，单三季度扣非净利润4.61亿元，同比增幅达92.10%，扣非利润增速高于整体净利润增速，说明公司核心主营业务的盈利质量进一步夯实，非经常性损益对利润的扰动占比极低。
| 时间区间 | 扣非净利润规模（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 4.61 | 92.10 |
| 2026年前三季度 | 13.01 | 72.09 |
基本每股收益大幅提升
2026年前三季度基本每股收益为3.16元/股，同比2025年同期的1.86元/股增长69.89%，单三季度基本每股收益1.12元/股，同比增幅达89.83%，每股收益的增长完全匹配净利润的扩张节奏，股东单位盈利水平显著提升。
| 时间区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1.12 | 89.83 |
| 2026年前三季度 | 3.16 | 69.89 |
加权平均净资产收益率走高
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率达27.35%，较上年同期增加7.76个百分点，单三季度该指标为9.01%，较上年同期增加3.25个百分点，净资产使用效率持续提升，为股东创造回报的能力进一步增强。
| 时间区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 9.01 | +3.25 |
| 2026年前三季度 | 27.35 | +7.76 |
应收账款规模小幅抬升
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为4.76亿元，较2025年末的4.68亿元小幅增长1.69%，应收账款增速远低于同期41.64%的营收增速，说明公司回款管控能力较强，营收增长的含金量较高，坏账风险整体可控。
| 报告节点 | 应收账款规模（亿元） | 较上年末增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 4.76 | 1.69 |
| 2025年末 | 4.68 | - |
应收票据实现从无到有
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1288.25万元，2025年末该科目余额为0，体现出公司在业务结算中更多采用票据方式收取款项，结算结构出现新变化，需持续关注票据的兑付风险。
存货规模快速攀升
截至2026年9月末，公司存货账面余额达18.84亿元，较2025年末的12.54亿元增长50.26%，是所有资产科目中增幅最高的项目。公司披露三季度PCB原材料供应短缺、交期拉长，叠加AIoT品类碎片化的特点，受PCB紧缺影响终端芯片订单滞后顺延，存货快速增长一方面是备货应对后续新品放量，另一方面也需警惕存货跌价、库存积压的潜在风险。
| 报告节点 | 存货规模（亿元） | 较上年末增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 18.84 | 50.26 |
| 2025年末 | 12.54 | - |
销售费用稳步增长
2026年前三季度公司销售费用为6955.37万元，较2025年同期的5435.40万元增长27.96%，销售费用增长主要伴随营收规模扩张，公司为拓展AIoT下游客户、推广新品投入的市场资源同步增加，费用投放与业务扩张节奏匹配。
| 时间区间 | 销售费用规模（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6955.37 | 27.96 |
| 2025年前三季度 | 5435.40 | - |
管理费用小幅上升
2026年前三季度公司管理费用为8874.70万元，较2025年同期的7795.07万元增长13.85%，管理费用增幅显著低于营收和利润增速，体现出公司内部运营管控效率持续优化，费用端的精细化管理成效明显。
| 时间区间 | 管理费用规模（万元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8874.70 | 13.85 |
| 2025年前三季度 | 7795.07 | - |
财务费用收窄变动
2026年前三季度公司财务费用为-577.75万元，2025年同期财务费用为-3875.16万元，财务费用负向收窄，主要是本期利息收入较上年同期出现明显下滑，从上年的4418.88万元降至2058.33万元，利息收入减少带动财务费用同比有所增加，整体仍保持净收益状态，无大额有息负债带来的利息负担。
| 时间区间 | 财务费用规模（万元） | 利息收入规模（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -577.75 | 2058.33 |
| 2025年前三季度 | -3875.16 | 4418.88 |
经营现金流小幅微增
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为8.82亿元，较2025年同期的8.47亿元仅增长4.13%，经营现金流增速远低于41.64%的营收增速，主要是存货备货规模大幅增加，购买商品支付的现金从上年的21.85亿元增至32.98亿元，同时支付给职工的现金也同步增长，一定程度上占用了经营端的现金流，需警惕后续供应链波动进一步占用营运资金的风险。
| 时间区间 | 经营现金流净额（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8.82 | 4.13 |
| 2025年前三季度 | 8.47 | - |
投资现金流净流出扩大
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-6.77亿元，2025年同期为-3.99亿元，净流出规模同比扩大69.43%，主要是本期理财类投资的规模大幅提升，投资支付的现金从上年的11.37亿元增至48.97亿元，同时购建固定资产、无形资产支付的资金也从1.54亿元增至3.34亿元，公司在产能、研发相关长期资产上的投入同步加大。
| 时间区间 | 投资现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -6.77 | 净流出扩大2.78亿元 |
| 2025年前三季度 | -3.99 | - |
筹资现金流净流出翻倍
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-4.91亿元，2025年同期为-2.82亿元，净流出规模同比扩大74.11%，主要是本期分红规模大幅提升，分配股利支付的现金从上年的3.78亿元增至6.34亿元，公司将大量盈利以分红形式回馈股东，同时无新增借款，整体筹资端现金流以分红流出为主。
| 时间区间 | 筹资现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -4.91 | 净流出扩大2.09亿元 |
| 2025年前三季度 | -2.82 | - |
整体来看瑞芯微本期业绩高增的同时，也需要投资者关注存货快速攀升、上游原材料供应潜在短缺、经营现金流增速与营收增速不匹配的相关风险，后续需跟踪四季度新品放量节奏能否消化现有库存，端侧AI芯片的新品落地进度是否符合预期。
