双枪科技财报解读：扣非净利润降307.88%、经营现金流转亏143.64%

2026年前三季度双枪科技实现营业收入12.91亿元，较上年同期的10.83亿元同比增长19.14%，其中第三季度单季营收4.82亿元，同比增幅达22.69%，营收端保持两位数扩张态势，展现出市场销售规模的持续提升。

营收增长的同时公司利润端出现明显反转，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-810.32万元，较上年同期的843.85万元同比下滑196.03%，直接由盈利转为亏损，第三季度单季净利润亏损1596.27万元，盈利端压力持续扩大。

扣除非经常性损益后，公司盈利表现更显弱势，2026年前三季度扣非净利润为-1001.14万元，上年同期为481.58万元，同比下滑幅度达307.88%，是本次财报中变动幅度最大的核心盈利指标，说明公司主业经营本身已经出现亏损，非经常性损益仅小幅对冲了部分损失。

受净利润亏损影响，公司基本每股收益同步由正转负，2026年前三季度基本每股收益为-0.08元，上年同期为0.11元，同比下滑172.73%，摊薄后每股收益同样为-0.08元，股东单位盈利水平出现明显倒退。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-0.93%，较上年同期下降1.90个百分点，上年同期该指标为正，意味着公司净资产不仅没有实现增值，反而出现小幅缩水，资产盈利能力大幅弱化。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.22亿元，较年初的3.42亿元小幅回落，尽管营收增长但应收规模不升反降，结合财报披露的信用减值损失同比下滑188.52%，可知本期计提的应收账款坏账准备明显增加，也侧面反映出下游客户回款风险有所抬升。

截至报告期末，公司存货账面价值达到3.73亿元，较年初的3.04亿元增长22.84%，存货规模大幅走高，同时财报显示本期计提存货跌价准备明显增加，资产减值损失同比增幅接近翻倍，高企的存货不仅占用营运资金，也带来了更高的减值计提压力，进一步挤压利润空间。

2026年前三季度公司销售费用达3.08亿元，较上年同期的2.46亿元增长25.2%，销售费用增幅显著高于同期19.14%的营收增幅，公司为拉动销售投入了更多的市场、渠道相关开支，但费用的高投入并未转化为对应的利润增量，投入产出效率有所下滑。

前三季度公司管理费用为6998.44万元，上年同期为6222.25万元，同比增长12.47%，管理端开支保持刚性上涨，叠加其他费用的扩张，进一步加大了公司的整体运营成本压力。

2026年前三季度财务费用达2164.20万元，较上年同期的1673.11万元增长29.35%，主要源于公司带息负债规模提升带来的利息支出压力，截至9月末公司短期借款已达6.16亿元，叠加长期借款规模上涨，债务利息负担同步加重。

前三季度公司研发投入为2972.97万元，较上年同期的2589.09万元增长14.83%，公司持续在产品、技术端保持投入，研发开支的合理增长长期来看有利于产品竞争力提升，但短期也对利润形成一定挤压。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1138.90万元，上年同期为2609.63万元，同比下滑143.64%，是本次财报另一变动幅度最大的核心现金流指标。经营现金流由正转亏，意味着公司主业经营不仅没有创造正向现金回流，反而出现现金净流出，叠加存货、预付款项大幅增长，营运资金占用压力陡增，现金流健康度明显下降。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-12.47亿元，上年同期为-12.13亿元，净流出规模进一步扩大，主要源于本期子公司在建工程投资大幅增加，截至9月末在建工程规模已达1.45亿元，较年初增长107.81%，大规模的资本开支持续消耗公司现金储备。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为1.22亿元，上年同期为-360.77万元，由净流出转为净流入，主要得益于公司本期新增借款规模大幅提升，通过举债补充现金流，也侧面反映出公司经营端造血能力不足，需要依赖外部融资维持资金运转，债务规模攀升也将持续加大后续偿债压力，投资者需警惕相关流动性风险。

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