长川科技2026三季报解读：所得税费用增353倍 投资支付现金增36.75倍

2026年初至报告期末，长川科技实现营业收入59.42亿元，较上年同期的37.79亿元增长57.25%，增长核心动力来自下游半导体领域销售需求持续攀升，带动公司订单与销售收入同步大幅提升。

报告期内公司实现净利润17.84亿元，上年同期为8.64亿元，同比增幅达106.51%。营收规模扩张的同时，公司成本费用端管控得当，多重因素共同推动利润端实现翻倍增长。

年初至报告期末，公司扣除非经常性损益后的净利润为7.95亿元，较上年同期的4.31亿元增长84.26%，盈利增长的核心支撑来自主业经营贡献，盈利质量具备较强的经营基本面支撑。

报告期内公司基本每股收益达到2.7780元，上年同期基本每股收益为1.3789元，同比增长101.46%，在股本小幅扩张的背景下，盈利增长幅度远超股本变动幅度，每股对应的盈利含金量显著提升。

对应扣非净利润表现，报告期内扣非每股收益为2.7317元，较上年同期的1.3539元增长101.77%，扣非后每股收益的增幅超过基本每股收益，进一步验证主业经营对盈利的拉动作用。

截至本报告期末，公司应收账款账面价值为27.01亿元，上年末为19.89亿元，规模随营收同步扩大。与之对应的信用减值损失同比增幅达303.82%，大额应收账款对应的坏账计提风险需要投资者持续关注，下游客户回款节奏若出现波动可能对公司现金流形成一定压力。

截至报告期末，公司应收票据余额为256.50万元，整体规模处于较低水平，应收款项融资期末余额为8899.21万元，较期初小幅下降，票据类资产在公司应收款项结构中占比极低，整体应收结构以经营性应收账款为主。

报告期内公司加权平均净资产收益率为28.14%，上年同期为22.96%，同比小幅提升5.18个百分点。该指标在净资产规模大幅增长近一倍的背景下依然维持在接近30%的高位，体现出公司自有资本的盈利效率保持在较高水平。

截至报告期末，公司存货账面价值达到61.80亿元，上年末为35.57亿元，同比增长73.74%。存货规模大幅提升主要对应销售规模扩大带来的备货需求，但若后续下游半导体行业需求不及预期，高企的存货可能面临减值计提的潜在风险。

年初至报告期末，公司销售费用发生额为2.36亿元，上年同期为1.87亿元，同比增长26.69%。销售费用增幅显著低于营收57.25%的增幅，公司销售端的投入产出效率有所优化。

报告期内公司管理费用合计发生3.36亿元，上年同期为2.79亿元，同比增长20.62%，管理费用增幅低于营收增速，公司内部运营管理的成本控制效果有所体现。

报告期内财务费用发生额为5944.24万元，上年同期为5150.33万元，同比增长15.41%。财务费用增长主要来自本期并购贷款、补充流动性贷款新增带来的利息费用提升，整体财务费用规模可控。

报告期内公司研发投入金额达9.42亿元，上年同期为7.11亿元，同比增长32.44%。高比例的研发投入对应半导体设备领域的技术迭代需求，保障公司产品竞争力，但持续大额的研发支出也对当期利润形成一定的消耗。

年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为10.39亿元，上年同期仅为0.86亿元，同比增幅高达1114.71%。大幅增长的核心原因是本期销售回款较上年同期显著增加，主业经营的造血能力得到质的提升。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-8.84亿元，上年同期为-3.81亿元，净流出规模同比扩大131.95%。主要是本期收购联营企业股权、购建长期资产、对外非流动金融资产投资的支出大幅增加，公司处于业务扩张期的资本布局节奏明显加快。

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为31.22亿元，上年同期为6.03亿元，同比增幅达417.59%，核心驱动因素是本期公司收到大额募集资金，为后续产能扩张、技术研发、并购布局提供了充足的资金储备。

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