长川科技财报解读：所得税费用增353倍 经营现金流增11倍

2026年前三季度长川科技实现营业收入59.42亿元，较上年同期的37.79亿元同比增长57.25%，增长核心驱动因素来自下游半导体设备领域销售需求持续增加，带动当期销售收入规模大幅提升。

报告期内公司实现净利润17.84亿元，上年同期为8.64亿元，同比增幅达106.51%。业绩大幅增长主要得益于收入规模扩张，同时公司对成本费用端的管控成效显著，多重因素共同推动利润端实现翻倍增长。

报告期内公司扣除非经常性损益后的净利润达7.95亿元，同比增长84.26%，扣非利润的稳健增长反映公司核心主营业务的盈利质量同步提升，主业造血能力持续增强。

2026年前三季度公司基本每股收益为2.7780元，上年同期仅为1.3789元，同比增长101.46%，每股收益的大幅增长直接体现公司盈利增厚对股东回报的提升效果。

报告期内扣非每股收益为2.7317元，较上年同期的1.3539元同比增长101.77%，扣非后每股收益的增幅高于基本每股收益，进一步验证公司主营业务盈利含金量充足。

截至报告期末，公司应收账款账面价值达27.01亿元，较期初的19.89亿元增长35.82%。应收账款增幅显著高于同期营收57.25%的增幅，同时公司信用减值损失同比大幅增加303.82%，提示投资者需关注后续应收账款回款节奏及坏账计提风险。

截至报告期末，公司应收票据余额仅为256.50万元，规模处于较低水平，应收款项融资余额为8899.21万元，较期初小幅下降，整体票据类资产占营收比重极低，公司应收款结构以经营性应收账款为主。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为28.14%，较上年同期的22.96%小幅提升5.18个百分点，ROE保持在较高水平，反映公司自有资本的获利能力维持强劲，但需注意随着本期大额募资到位，后续净资产基数快速扩大可能摊薄后续ROE表现。

截至报告期末，公司存货账面价值达61.80亿元，较期初的35.57亿元同比增长73.71%，存货规模增幅显著高于营收增速，主要系公司为匹配下游订单增长提前备货采购所致，大额存货积压可能带来跌价计提、库存周转放缓的潜在风险，需投资者重点关注。

2026年前三季度公司销售费用发生额为2.36亿元，上年同期为1.87亿元，同比增长26.69%，销售费用增幅显著低于营收增速，体现公司销售端投入效率持续优化，规模效应逐步显现。

报告期内公司管理费用支出3.36亿元，上年同期为2.79亿元，同比增长20.63%，管理费用增速同样低于营收增幅，公司内部运营管控效率持续提升，期间费用整体管控效果符合预期。

2026年前三季度公司财务费用发生额为5944.24万元，上年同期为5150.33万元，同比增长15.41%，财务费用增幅处于低位，主要系本期并购贷款、补充流动性贷款规模增加带动利息费用小幅上升，整体财务成本可控。

报告期内公司研发投入达9.42亿元，上年同期为7.11亿元，同比增长32.44%，研发投入占当期营收比例维持在15.85%的高位，持续高强度的研发投入是公司保持半导体设备领域技术竞争力的核心支撑。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达10.39亿元，上年同期仅为0.86亿元，同比增幅高达1114.71%，大幅增长核心驱动因素是本期销售回款规模较上年同期显著提升，经营端造血能力实现质的飞跃，大幅改善公司现金流状况。

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-8.84亿元，上年同期为-3.81亿元，净流出规模同比扩大131.95%，主要系本期公司加大对外股权投资、收购联营企业股权，同时内江基建项目、资本化研发项目投入持续增加，多笔大额资本开支共同推高投资端现金流出。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额达31.22亿元，上年同期为6.03亿元，同比增长417.59%，主要得益于本期公司完成大额定向增发，募集资金到账带动吸收投资收到的现金同比暴增2920.26%，筹资端大额现金流入为公司后续产能扩张、技术研发、并购布局提供充足资金储备。

整体来看长川科技2026年前三季度业绩实现高速增长，但应收账款、存货规模的快速攀升，以及大额并购、基建投入带来的后续整合风险，仍需要投资者保持持续关注，警惕行业周期波动下资产减值、周转效率下滑的潜在风险。

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