营业收入稳健增长
2026年前三季度扬电科技实现营业收入10.99亿元，较上年同期增长13.20%，增长核心驱动来自报告期内销售订单规模提升；单三季度单季营收为3.34亿元，同比小幅增长2.13%，整体营收端保持扩张态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 3.34 | 2.13% |
| 2026年前三季度 | 10.99 | 13.20% |
净利润分化明显
业绩端呈现出季度与前三季度的分化走势：2026年单三季度归属于上市公司股东的净利润为1062.83万元，同比下滑18.80%；而2026年前三季度归母净利润达4163.49万元，较上年同期增长20.06%，整体前三季度盈利规模实现正向增长，但单季度盈利出现阶段性承压。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1062.83 | -18.80% |
| 2026年前三季度 | 4163.49 | 20.06% |
扣非净利润同向变动
扣非净利润走势与归母净利润保持一致，单三季度扣非后净利润为1016.01万元，同比下滑19.88%，下滑幅度略高于归母净利润；2026年前三季度扣非净利润为3865.44万元，同比增长18.23%，非经常性损益合计贡献近300万元收益，对前三季度盈利形成小幅正向加持。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1016.01 | -19.88% |
| 2026年前三季度 | 3865.44 | 18.23% |
基本每股收益同步波动
基本每股收益随净利润同步变动，2026年单三季度基本每股收益为0.0540元/股，同比下滑18.80%，与单季度净利润下滑幅度完全匹配；2026年前三季度基本每股收益达0.2114元/股，较上年同期的0.1761元/股增长20.06%，盈利增厚直接带动每股收益提升。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.0540 | -18.80% |
| 2026年前三季度 | 0.2114 | 20.06% |
扣非每股收益走势一致
扣非每股收益走势与扣非净利润完全匹配，2026年前三季度对应扣非每股收益随扣非净利润同比18.23%的增速同步提升，反映公司扣非后盈利对应的每股回报同步增长。
应收账款规模回落
截至2026年9月末，扬电科技应收账款账面余额为4.28亿元，较年初的4.73亿元出现明显回落，公司披露报告期内应收账款回款增加、余额减少，对应信用减值损失计提规模同比大降80.61%，回款效率提升直接降低了信用减值风险。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年1月1日 | 4.73 | - |
| 2026年9月30日 | 4.28 | -9.51% |
应收票据余额清零
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额降至0，而期初对应余额为235.49万元，变动原因是报告期内行业内商业汇票结算占比减少，该类结算方式不再作为主流款项收取渠道，相关敞口完全清零。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年1月1日 | 235.49 | - |
| 2026年9月30日 | 0 | -100.00% |
加权平均净资产收益率微升
2026年单三季度加权平均净资产收益率为0.90%，较上年同期下降0.25个百分点；2026年前三季度加权平均净资产收益率达3.50%，较上年同期提升0.50个百分点，整体前三季度净资产盈利效率小幅改善。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.90% | -0.25pct |
| 2026年前三季度 | 3.50% | +0.50pct |
存货规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面余额达75.77亿元？不对，修正为7.58亿元，较期初的3.34亿元同比大增126.71%，增长核心原因是公司新开展算力业务，购入的算力服务器库存大幅增加，存货规模翻倍式扩张，需警惕后续存货跌价风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较期初增速 |
|---|---|---|
| 2026年1月1日 | 3.34 | - |
| 2026年9月30日 | 7.58 | 126.71% |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用合计2418.76万元，较上年同期的3427.55万元同比下降29.43%，费用收缩主要来自招投标费用、售后费用的下降，销售端投入效率有所优化。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2418.76 | -29.43% |
| 2025年前三季度 | 3427.55 | - |
管理费用小幅增长
2026年前三季度公司管理费用合计2522.01万元，较上年同期的2137.93万元同比增长17.96%，管理端支出保持温和扩张，未出现异常大幅增长情况。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2522.01 | 17.96% |
| 2025年前三季度 | 2137.93 | - |
财务费用异常暴增
2026年前三季度财务费用达1795.30万元，较上年同期的65.36万元同比暴涨2646.82%，是所有费用项中增幅最高的项目，核心驱动来自报告期内公司银行借款规模大幅提升，叠加汇兑损益增加，直接推高公司财务成本，利息支出压力陡增。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1795.30 | 2646.82% |
| 2025年前三季度 | 65.36 | - |
研发费用持续加码
2026年前三季度研发费用合计2566.92万元，较上年同期的1986.98万元同比增长29.19%，公司持续加大研发活动投入，研发端资源倾斜力度明显提升。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2566.92 | 29.19% |
| 2025年前三季度 | 1986.98 | - |
经营活动现金流大额转负
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.41亿元，较上年同期的1.02亿元同比大降435.46%，由正转负，变动核心原因是报告期内公司为采购算力服务器支付大额款项，经营端大额资金流出直接导致现金流承压，需警惕后续经营性现金流持续为负的流动性风险。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -3.41 | -435.46% |
| 2025年前三季度 | 1.02 | - |
投资活动现金流大幅流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.27亿元，较上年同期的-0.35亿元同比下滑549.65%，净流出规模大幅扩张，核心原因是报告期内公司大量购入算力服务资产，投资端大额支出进一步消耗公司存量资金。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2.27 | -549.65% |
| 2025年前三季度 | -0.35 | - |
筹资活动现金流大幅净流入
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额达7.06亿元，较上年同期的-1.06亿元同比大增765.69%，由净流出转为大额净流入，核心驱动是报告期内公司大幅增加银行借款，通过筹资端大额资金流入覆盖经营与投资端的双重现金缺口，公司整体债务规模快速攀升，后续偿债压力需重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比增速 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7.06 | 765.69% |
| 2025年前三季度 | -1.06 | - |
整体来看，扬电科技切入算力业务后，资产规模70.88%的高速扩张背后，是经营、投资端双现金流大额流出，依赖大规模举债支撑业务扩张，财务费用暴增超26倍，投资者需高度关注其算力业务后续盈利兑现能力，警惕高负债扩张带来的流动性与偿债风险。
