中公教育2026年三季报解读：信用减值损失增1718.52%、其他流动资产增3803.82%

2026年第三季度，中公教育单季度实现营业收入3.87亿元，较上年同期同比下降22.84%；年初至报告期末累计实现营业收入15.57亿元，较上年同期同比下滑6.07%，整体营收规模呈现持续收缩态势。

第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-2315.73万元，较上年同期同比下滑176.73%，由盈转亏；2026年前三季度累计归母净利润为5006.71万元，较上年同期的9196.65万元同比下降45.56%，盈利水平出现明显滑坡。

第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2719.73万元，较上年同期同比下滑200.31%，亏损幅度进一步扩大；前三季度累计扣非净利润为5334.36万元，较上年同期同比下降40.06%，核心主业的盈利能力出现明显弱化。

2026年前三季度公司基本每股收益为0.01元/股，与上年同期持平；第三季度单季基本每股收益为0.00元/股，与上年同期无变动，每股收益未随净利润同比下滑出现明显调整，侧面反映公司股本规模未发生显著变化。

2026年第三季度公司加权平均净资产收益率为-2.82%，较上年同期下降6.58个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为6.40%，较上年同期下降5.54个百分点，公司净资产的获利能力出现明显下滑。

截至2026年9月末，中公教育应收账款余额为707.15万元，较上年度末的1469.29万元同比下降51.87%，变动原因主要系本期收回应收账款所致，回款情况得到阶段性改善。

截至2026年9月末，公司合并资产负债表中应收票据项目账面余额为0，未持有相关应收票据类金融资产，该科目无相关余额变动。

截至2026年9月末，中公教育存货余额为653.80万元，较上年度末的447.64万元同比增长46.05%，增长原因主要系本期学习机业务存货增加所致，新业务备货规模有所扩大。

2026年前三季度，中公教育销售费用累计发生额为3.77亿元，较上年同期的4.08亿元同比下降7.64%，公司主动缩减市场端投放规模，销售端投入有所收窄。

2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为1.95亿元，较上年同期的2.13亿元同比下降8.06%，管理端成本管控持续落地，相关费用规模进一步收缩。

2026年前三季度，中公教育财务费用累计发生额为1.34亿元，较上年同期的1.15亿元同比增长15.84%，利息支出压力仍处于较高水平，对公司利润形成明显侵蚀。

2026年前三季度，公司研发费用累计发生额为1.09亿元，较上年同期的1.10亿元同比小幅下降0.85%，研发投入规模基本保持稳定，未出现大幅缩减。

2026年前三季度，中公教育经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，较上年同期的3.34亿元同比小幅增长1.55%，经营端现金获取能力基本维持稳定，未出现明显波动。

2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-944.63万元，上年同期为1.58亿元，同比由正转负，主要系上期存在土地收回、处置子公司的大额现金流入，本期相关处置活动大幅减少所致。

2026年前三季度，中公教育筹资活动产生的现金流量净额为-3.03亿元，上年同期为-3.06亿元，筹资端整体仍处于大额净流出状态，公司持续偿还相关借款，筹资端现金流入规模大幅收缩。

针对上述多项核心指标的异动，投资者需重点关注公司主业营收持续下滑、单季业绩转亏、信用减值损失大幅攀升带来的潜在资产减值风险，同时留意大额短期债务、一年内到期非流动负债带来的短期偿债压力，理性评估公司后续经营稳定性与业绩修复能力，警惕相关投资风险。

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