三季度营收同比下滑超两成
2026年第三季度，中公教育实现营业收入3.87亿元，较上年同期的5021.54万元同比下滑22.84%；年初至报告期末累计实现营业收入15.57亿元，较上年同期的16.57亿元同比下滑6.07%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势，核心公考培训业务的市场拓展承压。
| 指标周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 38742.46 | -22.84% |
| 2026年1-9月累计 | 155673.68 | -6.07% |
单季归母净利润转亏
2026年第三季度，中公教育归属于上市公司股东的净利润为-2315.73万元，较上年同期的3017.8万元同比大降176.73%，单季度由盈转亏；年初至报告期末累计归母净利润为5006.71万元，较上年同期的9196.65万元同比下滑45.56%，盈利规模近乎腰斩。
| 指标周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2315.73 | -176.73% |
| 2026年1-9月累计 | 5006.71 | -45.56% |
扣非净利润降幅进一步扩大
2026年第三季度，中公教育归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2719.73万元，较上年同期的2711.37万元同比下滑200.31%，亏损幅度进一步扩大；年初至报告期末累计扣非净利润为5334.36万元，较上年同期的8897.14万元同比下滑40.06%，扣非端盈利表现弱于归母净利润，非经常性损益对利润形成一定抵减。
| 指标周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2719.73 | -200.31% |
| 2026年1-9月累计 | 5334.36 | -40.06% |
基本每股收益持平
2026年第三季度，中公教育基本每股收益为0元/股，与上年同期持平；年初至报告期末基本每股收益为0.01元/股，同样与上年同期保持一致，公司总股本规模未发生大幅变动，每股收益指标未随净利润同比例下滑。
| 指标周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.00 | 0.00% |
| 2026年1-9月累计 | 0.01 | 0.00% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年第三季度，中公教育加权平均净资产收益率为-2.82%，较上年同期的3.76%同比下滑6.58个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为6.40%，较上年同期的11.94%同比下滑5.54个百分点，单位净资产的盈利效率出现明显下降，资产盈利能力承压。
| 指标周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -2.82% | -6.58 |
| 2026年1-9月累计 | 6.40% | -5.54 |
应收账款规模近乎腰斩
截至2026年三季度末，中公教育应收账款余额为707.15万元，较期初的1469.29万元同比减少51.87%，公司在报告期内加大了应收账款的催收力度，历史遗留的应收款项回收情况良好，资金占用情况得到明显改善。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度末 | 707.15 | -51.87% |
| 2026年期初 | 1469.29 | - |
存货规模增长近五成
截至2026年三季度末，中公教育存货余额为653.80万元，较期初的447.64万元同比增长46.05%，存货规模上升主要系本期学习机相关业务备货增加所致，新业务拓展带来了相应的库存占用，需警惕后续存货跌价风险。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较期初变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度末 | 653.80 | 46.05% |
| 2026年期初 | 447.64 | - |
销售费用持续收缩
2026年1-9月，中公教育累计发生销售费用3.77亿元，较上年同期的4.08亿元同比下滑7.64%，公司主动收缩市场投放规模，降本增效策略持续落地，但也侧面反映出公司主动营销拓客的力度有所减弱，或对后续获客增长形成一定制约。
| 报告周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 37702.80 | -7.64% |
| 2025年1-9月累计 | 40821.99 | - |
管理费用同步压降
2026年1-9月，中公教育累计发生管理费用1.95亿元，较上年同期的2.13亿元同比下滑8.06%，公司持续优化内部管理架构，精简管理团队，非必要行政开支得到有效控制，管理端降本成效显著。
| 报告周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 19543.38 | -8.06% |
| 2025年1-9月累计 | 21256.63 | - |
财务费用逆势攀升
2026年1-9月，中公教育累计发生财务费用1.34亿元，较上年同期的1.15亿元同比增长15.84%，财务费用逆势上升主要系当期借款利息计提规模较高，公司有息负债的利息负担并未随借款规模下降同步减轻，持续的高利息支出将进一步侵蚀利润空间。
| 报告周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 13357.49 | 15.84% |
| 2025年1-9月累计 | 11530.77 | - |
研发费用基本持平
2026年1-9月，中公教育累计发生研发费用1.09亿元，较上年同期的1.10亿元同比微降0.85%，公司在课程体系、线上技术平台等领域的研发投入基本保持稳定，未出现大幅缩减，核心产品迭代的资源投入仍有基本保障。
| 报告周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 10918.79 | -0.85% |
| 2025年1-9月累计 | 11012.95 | - |
经营活动现金流小幅微增
2026年1-9月，中公教育经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，较上年同期的3.34亿元同比微增1.55%，经营端现金造血能力基本保持平稳，其中收到其他与经营活动有关的现金同比大增805.42%，主要来自代理业务相关款项流入，但支付其他与经营活动有关的现金也同步大增103.71%，经营现金流实际增量有限。
| 报告周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | 33901.18 | 1.55% |
| 2025年1-9月累计 | 33385.14 | - |
投资活动现金流由正转负
2026年1-9月，中公教育投资活动产生的现金流量净额为-944.63万元，较上年同期的1583.36万元同比由正转负，主要系上期处置土地、出售子公司股权收到大额现金，本期相关处置活动未发生，同时购建长期资产支付的现金同比大降79.35%，公司对外扩张的资本开支意愿大幅收缩。
| 报告周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -944.63 | - |
| 2025年1-9月累计 | 1583.36 | - |
筹资活动现金流大额净流出
2026年1-9月，中公教育筹资活动产生的现金流量净额为-3.03亿元，较上年同期的-5.35亿元同比有所收窄，但仍处于大额净流出状态，公司当期取得借款收到的现金同比大降88.66%，同时持续偿还股东借款、支付利息，筹资端整体呈现持续缩表态势，后续外部融资渠道收窄将对公司流动性管理提出更高要求。
| 报告周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月累计 | -30278.18 | - |
| 2025年1-9月累计 | -53519.99 | - |
风险提示
从本次财报披露的数据来看，中公教育多项核心指标显现出经营压力：单季度净利润转亏、营收持续下滑，同时短期借款同比增长130.74%、一年内到期的非流动负债规模超10.5亿元，短期偿债压力陡增。叠加控股股东李永新、王振东等所持股份几乎全部处于质押、冻结及轮候冻结状态，股权层面存在较大不确定性，提醒投资者充分关注公司后续经营改善进度与债务偿付风险，审慎做出投资决策。
