营业收入小幅增长
2026年前三季度公司实现营业收入78863.65万元，较上年同期调整后的65763.54万元同比增长19.92%；单三季度实现营业收入25482.15万元，同比上年同期调整后的25077.72万元微增1.61%，营收增速整体处于平稳区间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期调整后 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 78863.65 | 65763.54 | 19.92% |
净利润同比大幅提升
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达27422.88万元，较上年同期调整后的16575.74万元同比增长65.44%，增长主要来自下属水电站发电量同比提升，叠加成本费用端优化的综合影响。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期调整后 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 27422.88 | 16575.74 | 65.44% |
扣非净利润暴涨231.63%
2026年前三季度扣除非经常性损益的归母净利润为21270.17万元，较上年同期调整后的6413.80万元同比大增231.63%，该增幅主要是同一控制下企业合并新并入子公司带来的业绩增量，业绩增厚的可持续性需投资者持续关注后续并入资产的运营表现。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期调整后 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | 21270.17 | 6413.80 | 231.63% |
基本每股收益同步走高
2026年前三季度基本每股收益为0.47元/股，较上年同期调整后的0.29元/股同比增长62.07%，与归母净利润增长逻辑一致，受益于发电量提升及成本管控的综合作用。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期调整后 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.47 | 0.29 | 62.07% |
扣非每股收益同步提升
伴随扣非净利润的大幅增长，公司扣非每股收益同步实现大幅攀升，业绩含金量得到明显提升。
应收票据近乎清零
截至报告期末，公司应收票据余额仅为8.64万元，较期初的177.24万元同比大幅下降95.12%，变动原因是存量银行承兑汇票到期完成承兑，票据回款情况良好。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 8.64 | 177.24 | -95.12% |
应收账款增长超四成
截至报告期末，公司应收账款余额为8381.47万元，较期初的5916.27万元同比增长41.67%，主要是当期应收销售款变动所致，应收账款规模扩张可能带来一定的坏账计提压力，需警惕后续回款不及预期的风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 8381.47 | 5916.27 | 41.67% |
加权平均净资产收益率上行
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.49%，较上年同期调整后的3.82%同比提升2.67个百分点，反映出公司净资产盈利效率有所改善。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期调整后 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 6.49% | 3.82% | 2.67% |
存货规模小幅回落
截至报告期末，公司存货余额为572.97万元，较期初的707.76万元同比下降19.05%，主要是当期计提及转销的存货跌价准备变动所致，存货周转效率有所优化。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 572.97 | 707.76 | -19.05% |
销售费用增幅超3倍
2026年前三季度公司销售费用为47.52万元，较上年同期的10.92万元同比大增335.21%，费用规模基数较低，当期费用异动需关注后续是否会持续攀升，挤压盈利空间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 47.52 | 10.92 | 335.21% |
管理费用小幅下降
2026年前三季度公司管理费用为5795.69万元，较上年同期的6129.51万元同比小幅下降5.45%，体现出公司在管理端的成本管控取得一定成效。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 5795.69 | 6129.51 | -5.45% |
财务费用小幅收窄
2026年前三季度公司财务费用为2365.98万元，较上年同期的2597.31万元同比下降8.91%，主要是当期利息支出随债务规模压降有所减少，利息收入略有回落，整体财务负担有所减轻。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2365.98 | 2597.31 | -8.91% |
研发费用同比下滑
2026年前三季度公司研发费用为279.03万元，较上年同期的427.14万元同比下降34.67%，研发投入缩减可能对公司长期技术迭代、业务拓展形成一定制约，需关注后续研发布局的连续性。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 279.03 | 427.14 | -34.67% |
经营活动现金流平稳增长
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为58638.58万元，较上年同期调整后的50732.01万元同比增长15.58%，核心主业造血能力保持稳定，现金流支撑性较强。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期调整后 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 58638.58 | 50732.01 | 15.58% |
投资活动净流出大幅扩大
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-61725.34万元，较上年同期的-15072.70万元同比变动-309.52%，净流出规模大幅扩张，主要是当期支付子公司股权购置款、收回到期定期存款等流入流出综合影响所致，大额对外投资后续能否释放预期收益存在不确定性。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -61725.34 | -15072.70 | -309.52% |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为34313.20万元，上年同期为-19593.22万元，同比增幅达275.13%，主要是本期完成发行股票募集资金，叠加子公司取得银行借款，同时同步加大债务偿还力度，资金结构得到明显优化。
| 指标 | 2026年1-9月 | 上年同期 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 34313.20 | -19593.22 | 275.13% |
整体来看，公司本次三季报业绩高增核心来自同控合并的资产注入，投资者需警惕后续并入资产的运营不及预期、投资项目回报不达标的潜在风险，持续跟踪主业发电量稳定性及应收账款回款情况。
