远东智慧能源股份有限公司近日披露了公证天业会计师事务所出具的《关于向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》，对上交所此前下发的审核问询函中涉及募投项目效益测算、融资规模合理性、业务经营情况等核心问题逐一作出详细说明，相关财务数据及业务逻辑清晰可查。
募投项目效益测算审慎合理 年均节约净收益约3.76亿元
本次远东股份拟投入不超过20亿元募集资金，其中14亿元投向AIDC用全合成光纤预制棒制造项目，剩余6亿元用于补充流动资金。针对监管关注的项目效益测算问题，公告显示，该项目所生产的光纤预制棒全部用于公司后续光纤生产工序，不直接对外销售，通过测算外购光纤预制棒的采购成本与自产光纤预制棒的生产成本及期间费用的差额计算节约成本净收益，运营期平均每年产生节约净收益37,639.90万元。
测算参数选取具备充分依据：采购价格参考近年日本进口光纤预制棒海关到岸均价，综合行业供需趋势，外购价格从T+2~3年的90万元/吨逐步下调至T+9~12年的60万元/吨；产能爬坡节奏清晰，项目建设期两年，第二年投产，第四年达产，最终形成年产1800吨的光纤预制棒产能，且该产能与公司在建及规划扩产的光纤产能基本匹配，自产消耗量与产能规划一致。申报会计师核查后确认，相关测算过程审慎合理，不存在重大不确定性。
融资规模测算有据 未来资产负债率有望逐步改善
针对本次20亿元融资规模的合理性，远东股份披露，结合现有资金余额、未来三年经营现金流预期及各项资本性支出安排，测算得出2026年至2028年资金缺口达28.96亿元，超过本次拟募集的20亿元，融资规模具备必要性。截至2025年末，公司可自由支配资金为10.20亿元，未来三年预计经营活动现金流量净额22.22亿元，叠加各项资本性支出合计37.04亿元，资金缺口测算逻辑清晰。
公司当前资产负债率处于行业合理区间，虽高于部分细分领域可比公司，但与智能缆网行业规模体量较大的宝胜股份接近，主要系业务规模大、原材料铜采购付款账期短，以及近年持续推进高端海工海缆、宜宾铜箔产业园等项目建设增加了有息负债所致。随着2026年公司盈利水平回升，本次募集资金到位后将进一步增强资金实力，预计资产负债率将逐步下降。
三大业务板块经营数据全面披露 业绩波动原因清晰
公告详细披露了智能缆网、智能电池/光纤、智慧机场三大核心业务的经营细节：智能缆网业务作为基本盘，2023-2025年营收分别为225.98亿元、227.03亿元、239.03亿元，毛利率受铜价短期剧烈波动影响呈现先降后升趋势，2026年上半年已回升至10.43%；智能电池/光纤业务2026年上半年表现亮眼，受益于AI算力带动光纤需求爆发，光纤产品毛利率高达71.69%，成为新的毛利贡献点；智慧机场业务依托细分领域优势，报告期内收入持续增长，与同行业可比公司波动趋势不一致具备合理性。
针对报告期内业绩波动情况，远东股份说明2024年净利润亏损主要受铜价突发冲高、大额公允价值变动损失等偶发性因素影响，相关不利因素已逐步消除，目前公司已在《募集说明书》中补充完善经营业绩波动风险提示，充分保障投资者知情权。
关联交易定价公允 不存在重大不利影响同业竞争
公告同时梳理了控股股东、实际控制人及其关联方除上市公司以外的业务布局，核心经营主体远东控股、远东塍飞主要从事铜材贸易业务，与上市公司线缆主业形成上下游协同，不存在新增构成重大不利影响的同业竞争情形。报告期内各类关联交易占营业成本或营业收入比例均不足2%，向爱普高分子采购的混炼胶、向远东工程采购的物业服务等关联交易定价均处于市场公允区间，不存在显失公平的关联交易，也不会对公司生产经营独立性造成严重影响。
截至最近一期末，公司财务性投资总额仅为363.48万元，占归属于母公司净资产比例仅为0.08%，远低于30%的监管红线，不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资情形，完全符合《证券期货法律适用意见第18号》相关规定。
