经营现金流大幅改善
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额实现由负转正，从上年同期的-9935.91万元跃升至471.10万元，同比增幅达104.74%。这一核心指标的大幅修复，主要源于应收账款回款效率显著提升，叠加前期受限货币资金顺利收回，企业自身经营造血能力得到实质性补强，现金流健康度实现质的飞跃。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 471.10万元 | -9935.91万元 | 104.74% |
预收订单大幅增长
截至2026年9月末，公司合同负债余额攀升至3097.05万元，较2025年末的1643.08万元大幅增长88.49%，增长核心动力来自新增智能施工项目的预收款项，直接印证下游客户需求景气度上行，在手订单储备充足，为后续业绩稳步释放筑牢了基础。同时公司应付票据规模同比增长53.34%至1.795亿元，通过提升材料款支付环节的票据使用比例，进一步优化了供应链资金占用结构，降低自身资金周转压力。
| 项目 | 2026年9月30日 | 2025年12月31日 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 合同负债 | 3097.05万元 | 1643.08万元 | 88.49% |
| 应付票据 | 17953.55万元 | 11708.24万元 | 53.34% |
投资收益大幅增长
2026年前三季度公司投资收益合计达564.72万元，较上年同期的144.99万元同比大增289.48%，其中对联营企业和合营企业的投资收益达到287.77万元，较上年同期的13.39万元实现量级跃升，联营企业经营效益的显著改善，为公司贡献了充足的额外业绩弹性。同时本期理财相关的公允价值变动收益同比增长138.05%，公司闲置资金的利用效率得到进一步提升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 564.72万元 | 144.99万元 | 289.48% |
| 对联营企业和合营企业的投资收益 | 287.77万元 | 13.39万元 | 2049.41% |
| 公允价值变动收益 | 14.21万元 | 5.97万元 | 138.05% |
海外产能布局提速
截至2026年9月末，公司在建工程余额达2252.72万元，较2025年末的233.98万元同比暴增862.78%，核心增量全部来自新设越南子公司的生产设备投入及调试工作。目前公司境外全资孙公司新能源越南已获批不超过500万美元（约3400万元人民币）的综合授信额度，海外产能建设正稳步推进，后续投产后将帮助公司有效规避贸易壁垒、贴近海外终端市场需求，彻底打开长期成长空间。
| 项目 | 2026年9月30日 | 2025年12月31日 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 在建工程 | 2252.72万元 | 233.98万元 | 862.78% |
财务费用持续优化
2026年前三季度公司财务费用合计894.39万元，较上年同期的1045.69万元同比下降14.47%，其中利息费用同比大减33.92%至881.21万元，核心原因是公司本期主动减少低信用等级银行承兑汇票贴现操作，有效压降了不必要的融资成本，整体财务结构持续向更健康的方向优化。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 894.39万元 | 1045.69万元 | -14.47% |
| 利息费用 | 881.21万元 | 1333.65万元 | -33.92% |
多元布局拓展边界
报告期内公司业务拓展动作密集，2月披露拟现金收购苏州盟萤电子51%股权，正式切入电子科技领域拓展全新业务版图；同月与关联方合资设立苏州中杰产业投资有限公司，公司持股51%成为控股股东，搭建起专业产业投资平台，后续有望通过精准产业整合挖掘新的业绩增长点，第二成长曲线的轮廓已经逐步清晰。
整体来看，尽管短期型材价格波动、边框业务战略收缩带来阶段性业绩承压，但公司经营现金流实质性转正、海外产能加速落地、投资收益大幅增长、产业布局持续延伸，多重积极信号集中显现，随着越南产能后续投产释放、新业务布局逐步落地，公司长期成长价值值得投资者重点关注。
