核心经营财务数据一览
报告期内公司核心经营指标展现出极强的现金流韧性，即便在行业短期承压背景下，依然保持了经营现金流与营收的高度匹配，核心财务数据如下：
| 指标 | 2026年Q3单季 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1.06亿元 | -23.70% | 3.33亿元 | -13.78% |
| 归母净利润 | 1030.36万元 | -63.88% | 4864.57万元 | -41.57% |
| 扣非归母净利润 | 931.18万元 | -66.74% | 4503.28万元 | -44.35% |
| 经营活动现金流净额 | 3835.87万元 | -40.40% | 1.01亿元 | -13.78% |
| 加权平均净资产收益率 | 0.77% | 减少1.25个百分点 | 3.55% | 减少2.51个百分点 |
资产负债结构持续优化
截至2026年9月末，公司总资产规模16.51亿元，较上年末小幅下降3.34%，但资产负债率进一步下探至8.76%，财务杠杆处于文旅行业极低水平，几乎无任何偿债压力，抗风险能力表现突出。账面货币资金与交易性金融资产合计达6.46亿元，完全覆盖全部有息负债后仍有大量富余资金，可为后续业务拓展、新项目落地提供充足弹药。
| 资产负债核心指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 总资产 | 16.51亿元 | 17.08亿元 | -3.34% |
| 总负债 | 1.45亿元 | 2.04亿元 | -28.95% |
| 归母所有者权益 | 13.65亿元 | 13.71亿元 | -0.43% |
| 资产负债率 | 8.76% | 11.92% | 下降3.16个百分点 |
利润质量保持高水准
报告期内公司经营活动现金流净额达1.01亿元，与前三季度3.33亿元的营业收入完全匹配，收现比持续维持100%的优异水平，几乎不存在赊销款项，利润含金量远超行业平均水平。非经常性损益合计3612.87万元，其中与日常经营无关的政府补助达3349.44万元，进一步增厚了公司的盈利安全边际。
| 非经常性损益构成 | 2026年前三季度金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 3349.44万元 |
| 金融资产公允价值及处置收益 | 1802.52万元 |
| 所得税及少数股东权益抵扣 | 1392.91万元 |
| 非经常性损益合计 | 3612.86万元 |
成本管控成效显著
在行业整体客流承压的背景下，公司主动开展精细化运营优化，前三季度多项付现成本同比明显收缩：购买商品接受劳务支付的现金同比减少10.52%，支付给职工的现金同比下降5.08%，支付各项税费同比下滑17.82%，整体经营付现成本同比缩减10.62%，展现出极强的成本管控能力。同时公司主动优化资本开支节奏，前三季度购建长期资产支付的现金仅1640.75万元，较上年同期的3173.52万元近乎腰斩，在建工程规模稳步增长至1850.38万元，为后续新项目落地预留了充足的调整空间。
股东结构稳固优质
截至报告期末，公司普通股股东总数达20341户，前十大股东阵容亮眼，国有法人溧阳市城市建设发展集团有限公司持股比例达26.86%，为第一大股东，地方国资控股的背景让公司股权稳定性极强。同时高盛公司、富国中证旅游主题ETF、社保基金1903组合、新华人寿资管计划等多类头部机构投资者齐聚前十大流通股东之列，充分彰显专业机构对公司长三角稀缺文旅核心资产长期价值的高度认可。
长期配置价值凸显
作为长三角区域稀缺的自然景区类上市标的，天目湖在行业短期客流波动的背景下，依然保持了零偿债压力的极致健康资产负债表、100%收现比的高质量现金流，叠加地方国资控股的稳固底盘，后续随着文旅消费需求逐步修复，公司依托成熟的景区运营经验与充裕的现金储备，有望在行业周期回暖阶段率先释放业绩弹性，当前极低的估值水平下安全边际充足，具备长期配置价值。
