核心财务数据表现亮眼
本报告期内国投瑞银白银期货(LOF)两类份额合计实现总利润5.43亿元，期末合计总净资产突破101.95亿元，总份额规模达60.69亿份，其中A类份额48.57亿份，C类份额12.12亿份，核心财务指标表现如下：
| 指标 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 42914.76 | 11349.58 |
| 期末资产净值（亿元） | 81.79 | 20.16 |
| 期末份额净值（元） | 1.6838 | 1.6642 |
| 加权平均份额本期利润（元） | 0.0876 | 0.0901 |
净值表现跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值增长率均高于同期业绩比较基准，跟踪紧密性表现优异，单季度超额收益均超0.28%。拉长周期来看，近6个月两类份额同样实现正向超额收益，净值波动标准差与基准几乎完全一致，跟踪误差控制表现优异。
| 份额类型 | 季度净值增长率 | 同期业绩基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| A类 | 5.40% | 5.11% | 0.29% |
| C类 | 5.29% | 5.01% | 0.28% |
近6个月维度下，A类份额净值增长率-17.51%，较基准高出0.71%；C类份额净值增长率-17.67%，较基准高出0.72%。
运作紧贴白银期货基准
本基金作为白银期货主题产品，报告期内始终将持有的白银期货合约价值维持在基金净值的100%左右，保证金以外的闲置资金全部投向货币市场类工具，最大程度贴近业绩比较基准。三季度贵金属市场受地缘冲突、美联储加息等因素影响呈现先扬后抑宽幅震荡走势，伦敦银现单季度上涨3.16%，振幅达28.06%，基金通过合理选择白银期货主力合约、精准把控换约时机，顺利完成跟踪目标。
季度业绩达标超预期
截至2026年9月末，A类份额净值1.6838元，C类份额净值1.6642元，本季度两类份额净值涨幅均超过业绩比较基准，完全达成基金合同约定的“每日净值增长率扣除费用前与上期所白银期货主力合约收益率相当”的投资目标，在高波动的贵金属行情下实现了超额收益。
大类资产配置清晰稳健
报告期末基金总资产规模102.10亿元，资产配置结构以流动性稳健品种为主，固定收益部分全部配置为政策性金融债，前五大持仓均为农发行、进出口行、国开行发行的政策性金融债，合计占基金资产净值比例达35.92%，无信用债风险敞口。
| 资产类别 | 金额（亿元） | 占总资产比例 |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 36.62 | 35.87% |
| 买入返售金融资产 | 29.00 | 28.40% |
| 银行存款和结算备付金 | 14.05 | 13.76% |
| 其他资产 | 22.43 | 21.97% |
期货持仓完全覆盖净值
报告期末基金持有两类白银期货合约，合计合约市值超93.84亿元，完全覆盖基金净值规模，实现对白银价格走势的紧密跟踪。
| 期货合约代码 | 合约名称 | 持仓量 | 合约市值（亿元） |
|---|---|---|---|
| AG2612 | 沪白银2612 | 27097 | 60.68 |
| AG2702 | 沪白银2702 | 14777 | 33.17 |
份额变动平稳规模高位
报告期内两类份额均呈现净赎回态势，但整体规模保持百亿级高位运行，整体赎回规模占期初总份额比例不足5%，基金运作稳定性未受影响。
| 项目 | A类份额（亿份） | C类份额（亿份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 49.73 | 13.39 |
| 报告期总赎回份额 | 1.15 | 1.27 |
| 期末份额总额 | 48.57 | 12.12 |
