在手订单储备充足
报告期内公司合同负债较年初大幅增长32.47%，达到34.82亿元，主要为按照合同约定项目收到的预收款项增加，体现下游项目储备饱满，在手订单落地节奏顺畅，为后续营收释放筑牢基础。同时公司预付款项同比增长42.85%至22.71亿元，年内按合同约定新增预付款项，保障上游材料与劳务资源稳定供应，支撑项目高效推进。
| 科目 | 2026年9月30日 | 2026年1月1日 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 预付款项 | 227,125.81万元 | 158,999.67万元 | 42.85% |
| 合同负债 | 348,191.41万元 | 262,839.46万元 | 32.47% |
投资收益大幅攀升
2026年前三季度公司投资收益达1.24亿元，较去年同期的5465.98万元大幅增长127.22%，主要来自联营、合营企业的投资收益同比显著增加，体现公司对外投资布局进入收益释放期。同时资产处置收益同比增长108.95%，年内固定资产处置金额明显提升，资产盘活效率进一步优化。
| 科目 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 12,419.57万元 | 5,465.98万元 | 127.22% |
| 资产处置收益 | 520.00万元 | 248.86万元 | 108.95% |
费用管控成效显著
报告期内公司期间费用管控表现亮眼，管理费用同比微降0.4%至10.07亿元，销售费用同比下降7.94%，研发费用保持9.32亿元的稳定投入，技术研发节奏未受营收波动影响。利息费用同比下降3.4%，体现公司债务结构优化，融资成本管控能力持续提升，对冲了汇率变动带来的财务费用阶段性上涨影响。
| 科目 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 463.39万元 | 503.33万元 | -7.94% |
| 管理费用 | 100,704.06万元 | 101,106.95万元 | -0.40% |
| 研发费用 | 93,154.75万元 | 93,757.93万元 | -0.64% |
| 利息费用 | 100,374.51万元 | 103,905.18万元 | -3.40% |
利润质量扎实
2026年前三季度公司实现归属于母公司股东的净利润10.49亿元，少数股东损益同比大幅增长54.99%至4.95亿元，主要受重要子公司权益变动带动，子公司盈利贡献能力显著增强。非经常性损益合计3080.97万元，较去年同期的1.15亿元大幅收窄，盈利结构进一步向主营业务聚焦，利润含金量持续提升。
| 项目 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于母公司股东的净利润 | 104,922.15万元 | 140,997.67万元 | -25.59% |
| 少数股东损益 | 49,499.67万元 | 31,937.38万元 | 54.99% |
| 非经常性损益合计 | 3,080.97万元 | 11,471.61万元 | -73.14% |
现金流改善明显
报告期内投资活动产生的现金流量净额同比改善41.69%，主要得益于年内收回投资款大幅增加，投资端现金回流效率显著提升。截至2026年9月末，公司货币资金余额达106.69亿元，较年初增长13.88%，期末现金及现金等价物余额接近百亿元，流动性储备充足，为后续项目拓展提供坚实资金保障。
| 科目 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -126,805.31万元 | -217,472.57万元 | 41.69% |
| 货币资金 | 1,066,945.85万元 | 936,918.08万元 | 13.88% |
资本开支稳步推进
截至2026年9月末，公司在建工程余额达4.84亿元，较年初增长18.55%，稳步推进产能升级与新项目布局，为后续业务规模扩张预留空间。同时公司应收票据较年初大幅下降61.24%，应收款项融资下降72.65%，大量票据到期兑付或转让，资金周转效率明显提升，资产流动性进一步优化。
| 科目 | 2026年9月30日 | 2026年1月1日 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 在建工程 | 48,426.82万元 | 40,849.02万元 | 18.55% |
| 应收票据 | 56,314.45万元 | 145,276.22万元 | -61.24% |
| 应收款项融资 | 2,549.53万元 | 9,322.97万元 | -72.65% |
股东增持彰显长期价值
公司控股股东山东高速集团及其一致行动人山东高速投资控股推出合计4.5亿至9亿元的增持计划，截至10月19日已累计增持1655.14万股，占总股本比例1.07%，增持后合计持股比例提升至57.05%。大额真金白银的增持动作，充分彰显控股股东对公司长期发展价值的高度认可，为市场注入强烈信心，叠加公司在手订单饱满、投资收益释放、资金储备充裕的多重支撑，后续经营增长确定性较强，具备较高的配置价值。
