艾布鲁2026年三季报解读：扣非净利润降531.03%、投资收益降1867.69%

2026年前三季度艾布鲁实现营业收入8105.33万元，较上年同期的19723.16万元同比下降58.90%；单三季度营业收入2638.80万元，同比下滑46.82%。营收大幅缩水主要源于本期环境治理工程项目及算力租赁收入双双减少，核心主业营收规模出现明显收缩。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6546.47万元，较上年同期的-739.73万元同比大降784.98%；单三季度净利润亏损2448.42万元，同比降幅高达1723.17%，盈利端出现严重恶化。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6748.04万元，上年同期为-1069.37万元，同比下滑531.03%；单三季度扣非后净亏损2408.76万元，同比降幅高达3085.32%，主业自身造血能力已出现严重缺口，非经常性损益仅小幅对冲部分亏损。

2026年前三季度基本每股收益为-0.2894元/股，较上年同期的-0.0474元/股同比下降510.55%；单三季度基本每股收益为-0.1082元/股，同比下滑1215.46%，每股对应的盈利贡献大幅转负，股东权益回报严重缩水。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为-7.81%，较上年同期下降6.92个百分点；单三季度该指标为-3.01%，同比下滑3.19个百分点，公司净资产的获利能力由弱转亏，资产增值能力明显受损。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为13273.56万元，较上年度末的20227.42万元减少6953.86万元，降幅34.38%，变动原因主要为前期应收账款收回及坏账计提，尽管回款端有所改善，但也侧面反映出公司主动加大坏账计提力度，此前累积的账款风险正在集中释放。

截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为55.33万元，较上年度末的400.25万元减少344.92万元，降幅高达86.18%，主要系前期收到的票据本期集中到期兑付，应收票据类的流动性资产占比大幅降低。

截至2026年9月末，公司存货余额为1212.82万元，较上年度末的693.52万元增加519.30万元，增幅74.88%，增长原因是项目建设期投入成本增加，在当前营收下滑的背景下，存货高增可能带来后续存货跌价减值的潜在风险。

2026年前三季度公司销售费用为555.30万元，较上年同期的593.93万元小幅下降6.50%，伴随营收规模收缩，销售端的费用投入同步小幅缩减，整体变动幅度相对平稳。

2026年前三季度公司管理费用为2741.19万元，较上年同期的2822.77万元小幅下降2.89%，费用端整体保持相对稳定，未出现异常大幅波动。

2026年前三季度公司财务费用为553.58万元，较上年同期的410.78万元增长34.76%，主要原因是公司本期购买理财规模减少、理财利率下行导致利息收入同比大降57.43%，财务端的收益贡献收缩推高了整体财务费用规模。

2026年前三季度公司研发费用为442.96万元，较上年同期的723.26万元减少280.30万元，降幅38.76%，变动原因是人员结构调整及工资结构调整，核心研发投入的大幅收缩，可能对公司后续技术迭代和长期竞争力培育产生不利影响。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为723.68万元，较上年同期的4173.35万元大幅减少3449.68万元，降幅82.66%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金同比明显减少，主业经营的现金获取能力出现断崖式下滑。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为1974.71万元，上年同期为-25316.85万元，同比大幅增长107.80%，核心驱动因素是本期处置子公司金鹊股权收到的现金大幅增加，投资端现金流转正并非源于常规投资收益流入，而是资产处置带来的一次性收益。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-3532.09万元，上年同期为10892.98万元，同比下滑132.43%，主要原因是本期吸收投资收到的现金及借款收到的现金大幅减少，外部融资渠道明显收缩，公司筹资端的资金获取能力大幅弱化。

风险提示

整体来看，艾布鲁2026年前三季度营收、利润双双大幅下滑，主业造血能力严重受损，叠加投资端大额联营企业投资损失、外部融资收缩，公司当前经营层面承压明显，投资者需高度警惕后续业绩持续亏损、资产减值计提超预期的潜在风险。

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