营业收入同比增长23.58%
2026年前三季度，山东凯盛新材料实现营业收入95659.88万元，较上年同期增长23.58%；单第三季度营业收入为30202.54万元，同比增幅达25.04%，营收规模呈稳步扩张态势。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 30202.54 | 25.04% |
| 2026年1-9月 | 95659.88 | 23.58% |
净利润小幅增长6.61%
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为12340.17万元，同比仅增长6.61%，远低于营收23.58%的增速，盈利端增速明显落后于营收扩张速度，反映出公司当期盈利质量受多重因素挤压。单第三季度净利润2916.28万元，同比增幅仅为6.94%，盈利增长动力偏弱。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2916.28 | 6.94% |
| 2026年1-9月 | 12340.17 | 6.61% |
扣非净利润大增46.24%
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达11558.00万元，同比大幅增长46.24%；单第三季度扣非净利润2623.68万元，同比增长13.34%。扣非净利润增速远高于账面净利润，主要是上年同期公司收到3000万元技术补偿款拉高了当期非经常性收益基数，本期主业盈利的实际改善程度优于账面净利润表现。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2623.68 | 13.34% |
| 2026年1-9月 | 11558.00 | 46.24% |
基本每股收益小幅下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.2723元/股，较上年同期下降1.05%；单第三季度基本每股收益0.0644元/股，同比微降0.62%。尽管营收和扣非净利润均实现增长，但受可转债转股后总股本被动扩张影响，每股收益被小幅摊薄，单位股东的账面收益水平略有回落。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.0644 | -0.62% |
| 2026年1-9月 | 0.2723 | -1.05% |
扣非每股收益同步回落
受总股本扩张影响，公司扣非后每股收益同样出现小幅下行，叠加利润分配相关支出影响，扣非维度下的单位股东收益未随主业盈利增长同步提升，需警惕后续股本进一步扩大对每股收益的持续摊薄风险。
应收票据规模增35.94%
截至2026年9月末，公司应收款项融资（对应收到的票据类资产）余额为26727.21万元，较上年度末的19660.55万元增长35.94%，变动幅度显著高于营收增速。票据占款大幅提升意味着公司营收的现金生成能力有所弱化，大量收入以商业票据形式确认，后续票据兑付、贴现环节都存在潜在的流动性风险，需留意下游客户支付能力变化。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 较上年末增幅 |
|---|---|---|---|
| 应收款项融资 | 26727.21 | 19660.55 | 35.94% |
加权平均净资产收益率下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为5.38%，较上年同期下降1.47个百分点；单第三季度该指标为1.24%，同比下滑0.37个百分点。在净资产规模同比增长9.44%的背景下，净资产收益率持续走低，反映出公司自有资本的使用效率有所下降，单位净资产的盈利创造能力减弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.24% | -0.37pct |
| 2026年1-9月 | 5.38% | -1.47pct |
存货跌价计提大幅减少
2026年前三季度资产减值损失为-60.22万元，较上年同期的-272.15万元大幅收窄77.87%，变动原因是报告期内存货跌价准备计提金额减少。该变动一定程度上推高了当期账面利润，但需留意后续原材料价格波动可能带来的存货减值压力，若下游需求不及预期，存货积压后的减值风险将直接侵蚀当期盈利。
财务费用大降93.40%
2026年前三季度财务费用仅为156.59万元，较上年同期的2371.99万元同比大降93.40%，是所有利润表项目中变动幅度最显著的指标之一。变动核心原因是报告期内公司可转债完成转股及赎回摘牌，相关利息费用大幅减少，公司财务杠杆成本直接压降，债务端的利息支出压力得到极大缓解。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 156.59 | -93.40% |
经营活动现金流增13.61%
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为7692.59万元，较上年同期增长13.61%。当期销售商品提供劳务收到的现金达67397.78万元，同比明显提升，经营端现金获取能力随营收扩张同步改善，但该增速仍低于营收23.58%的增幅，营收质量仍有提升空间。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 7692.59 | 13.61% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-6634.04万元，上年同期为净流入2241.77万元，同比降幅达395.93%，是所有现金流量表项目中变动幅度最大的指标。变动原因是当期公司使用闲置资金购买理财产品的规模同比大幅提升，理财产品购买额的同比增量远高于赎回额的同比增量，导致投资活动现金由净流入转为大额净流出，公司当前资金更多向理财类投资倾斜，实体产业项目的投资规模相对偏低。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -6634.04 | -395.93% |
筹资活动现金流转为净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3261.01万元，当期无新增借款，主要现金流出为分配股利、偿付利息以及其他筹资相关支出。随着可转债完成转股摘牌，公司已没有存续的应付债券，筹资端的偿债压力短期有所释放，但当前筹资活动现金完全处于净流出状态，后续若有大额产业投资计划，外部融资的灵活性需要进一步观察。
整体来看，山东凯盛新材料2026年三季报呈现出主业盈利改善、债务成本大幅下降的特征，但同时也存在营收现金生成能力偏弱、资本使用效率下滑、理财投资挤占实体投入等潜在风险，投资者需警惕后续下游需求波动带来的盈利不确定性。
