营收实现双位数增长
2026年第三季度，山东凯盛新材料单季度实现营业收入3.02亿元，较上年同期增长25.04%；年初至报告期末累计营收达9.57亿元，同比增幅23.58%。营收规模的稳步扩张，体现出公司当期产品市场销售端的活跃度明显提升。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度 | 30202.54 | 25.04% |
| 年初至三季度末 | 95659.88 | 23.58% |
净利润增速显著慢于营收
本报告期内，公司单季度归属于上市公司股东的净利润为2916.28万元，同比仅增长6.94%；年初至报告期末累计净利润1.23亿元，同比增幅仅6.61%，增速远低于同期23.58%的营收增速，侧面反映出公司盈利端的成本端压力正在挤压利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度 | 2916.28 | 6.94% |
| 年初至三季度末 | 12340.17 | 6.61% |
扣非净利润大幅提速
扣除非经常性损益后，公司单季度扣非净利润为2623.68万元，同比增长13.34%；年初至报告期末扣非净利润达1.16亿元，同比大幅增长46.24%。该指标表现远优于归母净利润增速，核心原因是上年同期存在3000万元技术补偿款计入营业外收入，拉高了上年同期归母净利润基数，本期剔除非经常性损益后主业盈利能力改善凸显。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度 | 2623.68 | 13.34% |
| 年初至三季度末 | 11558.00 | 46.24% |
每股收益小幅下滑
本报告期公司单季度基本每股收益为0.0644元/股，同比下降0.62%；年初至报告期末基本每股收益为0.2723元/股，同比下降1.05%。同期公司股本规模因可转债转股有所扩张，摊薄了每股收益水平，直接体现为每股收益同比微降。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度 | 0.0644 | -0.62% |
| 年初至三季度末 | 0.2723 | -1.05% |
扣非每股收益未单独披露
报告期内未单独披露扣非每股收益相关数据，不对该指标做额外延伸解读。
应收票据规模明显提升
本报告期末公司应收款项融资（即应收票据）余额为2.67亿元，较上年度末的1.97亿元增长35.94%，变动原因主要是报告期内收到客户支付的票据规模明显增加。应收票据规模上升虽体现了行业结算习惯特征，但也意味着公司部分营收回款并非现金，实际资金占用周期被拉长，存在一定的票据兑付不确定性风险。
| 报告时点 | 应收款项融资（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 26727.21 | 35.94% |
| 2025年末 | 19660.55 | - |
加权平均净资产收益率下行
本报告期公司加权平均净资产收益率为1.24%，同比下降0.37个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为5.38%，同比下降1.47个百分点。在净资产规模随盈利积累同步扩张的背景下，净资产收益率不升反降，反映出公司自有资本的使用效率有所回落，股东投入资本的回报能力出现边际下滑。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单季度 | 1.24% | -0.37pct |
| 年初至三季度末 | 5.38% | -1.47pct |
存货减值计提大幅减少
报告期内资产减值损失（核心为存货跌价准备计提）同比减少77.87%，主要系本期存货跌价准备计提金额大幅下降。该变动一方面反映出当期存货去化情况较好、存货跌价风险降低，另一方面也需警惕是否存在通过少计提存货跌价准备修饰当期利润的可能，投资者需关注后续存货周转情况。
销售费用相关数据未披露
报告期未披露销售费用相关明细及变动数据，不对该科目做延伸解读。
管理费用相关数据未披露
报告期未披露管理费用相关明细及变动数据，不对该科目做延伸解读。
财务费用同比近乎腰斩
2026年年初至报告期末，公司财务费用仅为156.59万元，较上年同期的2371.99万元大幅下降93.40%，是所有利润表科目中变动幅度最大的指标之一。变动核心原因是报告期内公司完成可转债转股及赎回摘牌，不再产生对应利息费用，大幅削减了当期财务费用支出。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 156.59 | -93.40% |
| 2025年1-9月 | 2371.99 | - |
研发费用相关数据未披露
报告期未披露研发费用相关明细及变动数据，不对该科目做延伸解读。
经营活动现金流小幅增长
2026年年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为7692.59万元，较上年同期的6771.27万元增长13.61%。该增速与营收23.58%的增速存在明显差距，说明营收转化为实际现金流入的能力有所弱化，盈利质量并未随营收同步提升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 7692.59 | 13.61% |
| 2025年1-9月 | 6771.27 | - |
投资活动现金流大幅净流出
2026年年初至报告期末，公司投资活动产生的现金流量净额为-6634.04万元，较上年同期的2241.77万元大幅下降395.93%，是本次财报变动幅度最大的核心指标。变动原因主要是报告期内公司使用闲置资金购买理财产品的规模同比大幅提升，理财购买额的增幅远高于理财赎回额的增幅，最终导致投资活动现金从净流入转为大额净流出。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -6634.04 | -395.93% |
| 2025年1-9月 | 2241.77 | - |
筹资活动现金流持续净流出
2026年年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为-3261.01万元，当期筹资端现金流入仅2870.75万元，流出规模达4372.55万元，主要用于分配股利、偿付利息以及其他筹资相关支出。随着可转债完成转股，公司后续债务筹资的空间和结构也将发生明显变化，投资者需关注后续公司筹资端的现金流稳定性。
风险提示
从本次财报数据来看，凯盛新材料虽然营收保持双位数增长，但利润增速与营收增速不匹配、净资产回报率下滑、投资活动现金大额净流出的情况值得投资者警惕。同时公司存在税务自查补缴滞纳金、预付款项同比翻倍增长的情况，也需关注后续成本波动、存货周转、票据回款等方面的潜在风险，理性判断公司主业长期盈利的可持续性。
