山东凯盛新材料财报解读：财务费用大降93.4% 投资现金流净流出增395.93%

2026年前三季度公司实现营业收入9.57亿元，同比2025年同期增长23.58%，仅第三季度单季就录得3.02亿元营收，单季度同比增幅达到25.04%，营收端保持连续增长态势。营收增长的同时也需要注意，同期营业成本同步上涨30.34%，增速超过营收增幅，后续成本端的持续走高可能会进一步挤压盈利空间。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.23亿元，同比上年同期增长6.61%，第三季度单季归母净利润2916.28万元，同比仅微增6.94%，净利润增速远低于营收增速，侧面反映出上游原材料价格上涨对盈利端形成了明显压制。

受益于主营业务盈利能力改善，2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达到1.16亿元，同比大幅增长46.24%，第三季度单季扣非净利润2623.68万元，同比增长13.34%。扣非净利润增速远超归母净利润，主要是2025年同期公司收到3000万元技术补偿款形成大额营业外收入，拉低了同期扣非利润基数。

2026年前三季度基本每股收益为0.2723元/股，较上年同期微降1.05%，第三季度单季基本每股收益0.0644元/股，同比下滑0.62%。每股收益小幅走低，主要是报告期内公司可转债转股导致总股本有所增加，摊薄了每股收益水平。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为5.38%，较上年同期下降1.47个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率仅为1.24%，同比下滑0.37个百分点。ROE的连续走低反映出公司净资产的使用效率有所下降，资产回报能力出现边际弱化。

截至2026年9月末，公司应收款项融资余额达到2.67亿元，较2025年末的1.97亿元增长7066.65万元，增幅35.94%，增长原因主要是报告期内公司收到的客户票据规模明显增加。应收票据占资产比重持续提升，若后续下游客户付款能力出现波动，可能存在票据兑付不及预期的风险。

截至2026年9月末，公司预付款项余额为3219.76万元，较2025年末的1603.55万元几乎翻倍，增幅达到100.79%，主要是报告期内公司预付原材料货款大幅增加。预付款项翻倍增长侧面反映出上游原材料供应端话语权提升，公司资金被上游占用的规模明显扩大。

2026年前三季度公司财务费用仅为156.59万元，较2025年同期的2371.99万元大降93.40%，是全报表变动幅度最大的项目之一。变动核心原因是报告期内公司完成可转债转股及赎回摘牌，不再产生可转债相关的大额利息费用，财务压力得到极大缓解。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为7692.59万元，较上年同期的6771.27万元同比增长13.61%。经营现金流增速显著低于营收23.58%的增速，主要是报告期内公司购买商品支付的现金同比大幅增长，资金周转效率有所下降。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-6634.04万元，较上年同期的2241.77万元大幅变动，净流出规模同比增长395.93%，是全报表变动幅度最高的项目。变动原因是报告期内公司使用闲置资金购买理财产品的规模同比大幅提升，理财购买额远大于赎回额，导致投资活动现金净流出显著扩大。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-3261.01万元，报告期内公司筹资活动总流入2870.75万元，总流出4372.55万元，主要用于向股东分配股利及支付相关筹资费用，整体筹资端呈现净流出状态，公司后续若有大额资本开支计划，可能需要额外筹措资金。

报告期内多项资产负债表项目出现大幅变动，其他流动资产同比大降99.63%，主要是短期现金管理产品规模下降；应付票据同比增长80.89%，公司更多通过票据支付货款；应付债券余额清零，全部可转债完成转股赎回。同时公司报告期内因税务自查补缴税款、支付滞纳金，营业外支出同比增长148.89%，相关合规风险值得投资者留意。

整体来看，山东凯盛新材料2026年前三季度营收保持增长，但成本端压力抬升、资产使用效率下滑，大额资金投向理财也反映出当前主业扩张的资本开支力度不足，投资者需要关注后续原材料价格走势、主业产能扩张进度以及应收款项的回款风险。

点击查看公告原文>>