营业收入保持增长态势
2026年前三季度公司实现营业收入2.25亿元，较上年同期增长26.89%，第三季度单季营业收入9690.75万元，同比增幅达51.02%。收入增长主要来自后备电池BMS，以及PCS、动环监控系统、液冷系统等相关业务的规模扩张。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 9690.75 | 51.02% |
| 2026年1-9月 | 22494.64 | 26.89% |
需要注意的是，收入高增长背后营业成本增速达33.86%，明显高于营收增速，成本端的快速抬升可能会持续挤压盈利空间。
净利润增速出现分化
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2098.75万元，同比增长10.23%；但第三季度单季净利润仅575.22万元，同比下滑20.07%。净利润增速低于营收增速，且单季利润出现同比下滑，反映出公司当期盈利端承压。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 575.22 | -20.07% |
| 2026年1-9月 | 2098.75 | 10.23% |
扣非净利润表现亮眼
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1360.11万元，同比增长20.98%，第三季度单季扣非净利润476.51万元，同比大增62.32%，扣非利润增速显著高于整体净利润增速，体现主业经营盈利质量有所修复。非经常性损益中，闲置资金现金管理相关收益合计超766万元，占同期净利润比重超过36%，投资收益对利润的贡献度较高，需警惕后续理财收益波动带来的盈利不确定性。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 476.51 | 62.32% |
| 2026年1-9月 | 1360.11 | 20.98% |
基本每股收益小幅波动
2026年前三季度基本每股收益为0.3498元/股，同比增长10.24%，与归母净利润增速基本匹配；第三季度单季基本每股收益0.0959元/股，同比下滑20.02%，与单季净利润变动完全一致，直接反映出单季盈利水平的回落。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 0.0959 | -20.02% |
| 2026年1-9月 | 0.3498 | 10.24% |
扣非每股收益同步变动
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步增长，主业对应的每股盈利水平有所提升，体现核心经营业务的单位收益能力修复。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款余额达2.27亿元，较上年末的2.22亿元进一步增长，占总资产比重超过15%，大额应收账款占用大量营运资金。尽管公司本期通过优化账龄结构冲回较多坏账准备，信用减值损失同比增长61.95%，但高企的应收账款规模仍存在后续坏账计提增加的潜在风险，对现金流回笼构成持续压力。
应收票据同比小幅增长
2026年9月末应收票据余额为1479.60万元，较上年末增长33.99%，主要是期末转列至应收款项融资的银行承兑汇票有所减少。应收款项融资余额同期大降50.98%，主要系大型银行承兑的银行承兑汇票规模收缩，票据类资产的流动性有所下降。
加权平均净资产收益率小幅提升
2026年前三季度加权平均净资产收益率为1.89%，较上年同期提升0.15个百分点；第三季度单季该指标为0.52%，较上年同期下滑0.14个百分点。整体来看公司净资产收益率仍处于较低水平，资产盈利能力偏弱，股东权益的回报效率有待提升。
存货规模近乎翻倍
截至2026年9月末，公司存货余额达1.79亿元，较上年末的8657.09万元大增106.77%，是变动幅度最大的资产项目之一。存货大幅增长主要系上游关键原材料市场供需及价格波动，公司适度增加备货，同时发出商品、工商业储能业务采购规模上升所致。高企的存货规模不仅占用大量流动资金，也存在后续存货跌价计提的潜在风险，需警惕存货积压对整体盈利的侵蚀。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 17900.03 | 8657.09 | 106.77% |
销售费用平稳小幅增长
2026年前三季度销售费用为2278.19万元，上年同期为2104.43万元，同比小幅增长8.26%，费用变动幅度远低于营收增速，销售端的费用投入整体保持平稳，未出现异常扩张情况。
管理费用同比大幅增长
2026年前三季度管理费用达1965.36万元，较上年同期的1289.76万元大增52.38%，主要系公司新增锌镍电池、液冷、工商业储能等新业务板块，相关运营管理费用同步增加。管理费用的快速增长直接推高了期间费用总额，对当期利润形成一定挤压。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1965.36 | 52.38% |
财务费用由负转正大幅增长
2026年前三季度财务费用为284.60万元，上年同期为-89.83万元，同比增幅达416.81%，变动幅度显著。主要受汇率变动、现金管理产品品种及利率变化、借款利息支出增加多重因素叠加影响，其中当期利息费用达166.24万元，较上年同期的12.16万元大幅增长，利息支出规模快速抬升将持续消耗公司利润。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 284.60 | 416.81% |
研发费用基本持平
2026年前三季度研发费用为2273.38万元，上年同期为2295.73万元，同比小幅微降0.97%，研发投入规模保持稳定，公司在后备电池BMS、储能相关领域的技术研发节奏未出现明显调整。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1244.47万元，较上年同期的4957.43万元大降74.90%，主要系本期备货导致采购支出大幅增加所致。经营现金流的大幅收缩，意味着公司主业自身造血能力快速弱化，当前经营活动创造现金的能力已处于较低水平。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1244.47 | -74.90% |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-5286.05万元，上年同期为-17305.35万元，同比增长69.45%，现金流出规模大幅收窄，主要系闲置资金现金管理的购买和到期时间错配所致。当期购建固定资产、无形资产支付的现金达1.12亿元，主要用于收购锌镍电池、液冷系统相关专利以及总部大楼建设，长期资产投入规模较大。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -5286.05 | 69.45% |
筹资活动现金流大幅激增
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额达10755.97万元，较上年同期的1923.02万元大增459.34%，是所有现金流项目中变动幅度最高的一项，主要系公司为优化资金结构、满足子公司经营需求新增大量银行借款所致。截至2026年9月末，公司短期借款余额达1.20亿元，较上年末大增287.75%，同时新增2802万元长期借款，债务规模快速扩张，后续偿债压力持续上升，财务杠杆水平明显抬升。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 10755.97 | 459.34% |
整体来看，华塑科技当前处于业务扩张期，收入端保持高增长，但同时也面临存货翻倍、经营现金流大幅收缩、债务规模快速抬升的多重压力，依赖筹资活动现金流支撑运营和扩张的特征明显，投资者需重点关注后续存货去化进度、应收账款回笼情况以及债务扩张带来的财务风险。
