营业收入同比稳步增长
2026年前三季度，泽宇智能实现营业收入7.26亿元，较上年同期的5.98亿元增长21.42%；单第三季度营收达2.68亿元，同比增幅37.86%，整体营收规模保持扩张态势。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 26826.88 | 37.86% |
| 2026年1-9月 | 72649.02 | 21.42% |
净利润单季度大幅下滑
2026年前三季度公司归母净利润为6501.15万元，同比增长12.00%，但第三季度单季归母净利润仅为602.05万元，同比大幅下降73.77%。下滑主要源于综合毛利率下降6.72%，高毛利用户变业务占比下滑17.18%，叠加收购智联新能后存货评估增值结转推高营业成本，同时理财产品公允价值变动收益减少、股权激励股份支付费用上升进一步挤压了当期利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 602.05 | -73.77% |
| 2026年1-9月 | 6501.15 | 12.00% |
扣非净利润大幅修复
2026年前三季度扣非后归母净利润为1416.17万元，较上年同期的-1159.48万元大幅增长222.13%，盈利质量显著修复。但第三季度单季扣非净利润为-684.64万元，同比下滑801.46%，非经常性损益当期贡献了超1286万元收益，主要来自理财产品相关的公允价值变动及处置损益，扣非端单季亏损需投资者重点关注。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -684.64 | -801.46% |
| 2026年1-9月 | 1416.17 | 222.13% |
基本每股收益微幅提升
2026年前三季度基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.15元/股小幅增长6.67%；第三季度单季基本每股收益仅0.01元/股，同比大幅下滑83.33%，单季度盈利摊薄明显。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.01 | -83.33% |
| 2026年1-9月 | 0.16 | 6.67% |
扣非每股收益阶段性转负
第三季度单季扣非每股收益为负，对应扣非净利润亏损状态，2026年前三季度扣非端每股收益随扣非净利润同步修复，较上年同期实现大幅转正，反映主业盈利在前三季度整体向好，但单季度出现阶段性波动。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款达3.94亿元，较上年度末的2.68亿元增长46.81%，增长全部来自9月刚完成并表的控股子公司智联新能。应收规模快速扩张可能带来后续坏账计提压力，需警惕账款回收不及预期的风险。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 39399.54 | 46.81% |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，应收票据余额为2245.71万元，较上年度末的7596.47万元大幅下降70.44%，主要系当期在手商业承兑汇票明显减少，侧面反映公司当期结算方式中票据占比降低，现金流结构有所调整。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 2245.71 | -70.44% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为2.58%，较上年同期提升0.16个百分点；第三季度单季该指标仅为0.26%，同比下滑0.71个百分点，单季度净资产盈利效率出现明显回落。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.26% | -0.71pct |
| 2026年1-9月 | 2.58% | 0.16pct |
存货规模大幅增长
截至2026年9月末，公司存货余额达10.19亿元，较上年度末的6.57亿元增长55.06%，同样主要来自智联新能9月并表的影响。高额存货叠加收购形成的评估增值后续需逐步结转成本，若下游需求变动可能引发存货减值风险。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 101888.34 | 55.06% |
销售费用小幅上升
2026年前三季度销售费用为5079.59万元，较上年同期的4428.71万元小幅增长，主要伴随营收规模扩张，相关市场拓展、项目运维等配套投入有所增加，整体费用率保持相对稳定。
管理费用小幅回落
2026年前三季度管理费用为5346.26万元，较上年同期的5486.93万元略有下降，公司当期内部管理效率有所优化，期间费用管控取得一定成效。
财务费用大幅下降
2026年前三季度财务费用为332.91万元，较上年同期的879.59万元大幅下降62.15%，核心原因是当期利息费用明显减少，带息负债成本及规模的调整有效降低了公司的财务负担。
研发费用基本持平
2026年前三季度研发费用为5219.96万元，与上年同期的5220.21万元几乎持平，公司持续保持稳定的研发投入力度，未因收购扩张缩减技术端布局。
经营活动现金流净流出扩大
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，较上年同期的-6263.20万元净流出规模扩大67.32%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少，营收增长的同时现金回笼效率有所下降，需警惕后续经营性现金流持续承压的风险。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -10479.52 | -67.32% |
投资活动现金流由负转正
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为1.27亿元，较上年同期的-2.63亿元大幅增长148.45%，核心驱动因素是本期理财产品赎回规模大幅增加，投资端现金回流明显改善了当期现金流结构。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 12720.83 | 148.45% |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-7542.47万元，较上年同期的2.73亿元大幅下降127.60%，主要系当期取得借款收到的现金大幅减少，叠加偿还到期债务，筹资端现金由大额净流入转为净流出，公司外部融资力度明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -7542.47 | -127.60% |
整体来看，泽宇智能前三季度营收和扣非净利润整体向好，但第三季度单季盈利大幅滑坡，叠加收购子公司带来的应收、存货规模激增，经营性现金流持续净流出，多重财务信号需要投资者保持高度警惕，密切关注后续子公司整合效果与账款回收进度。
