营业收入稳步增长
2026年前三季度公司实现营业收入7.26亿元，较上年同期的5.98亿元同比增长21.42%；单第三季度营业收入2.68亿元，同比增长37.86%，营收端保持扩张态势。
| 指标 | 本期金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度营业收入 | 7.26 | 5.98 | 21.42% |
| 第三季度单季营业收入 | 2.68 | 1.95 | 37.86% |
净利润增速放缓
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6501.15万元，同比小幅增长12.00%；但第三季度单季归母净利润仅602.05万元，同比大幅下滑73.77%。利润端单季表现明显承压，主要受收入结构变动导致毛利率下降、子公司收购后存货评估增值结转成本、理财产品公允价值下降及股权激励股份支付费用上升多重因素影响。
| 指标 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度归母净利润 | 6501.15 | 5804.75 | 12.00% |
| 第三季度单季归母净利润 | 602.05 | 2294.12 | -73.77% |
扣非净利润大幅反弹
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润达1416.17万元，较上年同期的-1159.52万元同比增长222.13%，盈利质量出现显著修复。但第三季度单季扣非净利润为-684.64万元，同比下滑801.46%，单季核心主业短期出现亏损，值得投资者重点关注。
| 指标 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度扣非净利润 | 1416.17 | -1159.52 | 222.13% |
| 第三季度单季扣非净利润 | -684.64 | 976.05 | -801.46% |
基本每股收益微增
2026年前三季度基本每股收益为0.16元/股，较上年同期的0.15元/股小幅增长6.67%；第三季度单季基本每股收益仅0.01元/股，同比大幅下滑83.33%，单季每股收益几乎进入微利区间。
| 指标 | 本期金额（元/股） | 上年同期金额（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度基本每股收益 | 0.16 | 0.15 | 6.67% |
| 第三季度单季基本每股收益 | 0.01 | 0.06 | -83.33% |
扣非每股收益修复明显
2026年前三季度扣非每股收益为0.035元/股，上年同期为-0.029元/股，主业盈利水平实现转正修复，与扣非净利润大幅增长的表现匹配。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款余额达3.94亿元，较上年末的2.68亿元大幅增长46.81%，主要系9月完成对控股子公司智联新能的收购并表所致。应收款项规模快速扩张，后续需警惕坏账计提风险对利润的侵蚀。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3.94 | 2.68 | 46.81% |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额为2245.71万元，较上年末的7596.47万元同比大降70.44%，主要是本期在手的商业承兑汇票减少，应收票据回款或流转进度加快。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 2245.71 | 7596.47 | -70.44% |
加权平均净资产收益率微升
2026年前三季度加权平均净资产收益率为2.58%，较上年同期的2.42%微升0.16个百分点；第三季度单季该指标仅为0.26%，同比大幅下降0.71个百分点，单季净资产盈利效率处于低位。
| 指标 | 本期数值 | 上年同期数值 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度加权平均净资产收益率 | 2.58% | 2.42% | +0.16pct |
| 第三季度单季加权平均净资产收益率 | 0.26% | 0.97% | -0.71pct |
存货规模快速扩张
截至2026年9月末，公司存货余额达10.19亿元，较上年末的6.57亿元大幅增长55.06%，主要为收购智联新能并表带来的存货增量。存货规模已突破10亿元，后续若市场需求不及预期，存货跌价风险将显著上升。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 10.19 | 6.57 | 55.06% |
销售费用小幅增长
2026年前三季度公司销售费用为5079.59万元，较上年同期的4428.71万元小幅增长14.70%，销售端投入保持稳中有升的态势。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度销售费用 | 5079.59 | 4428.71 | 14.70% |
管理费用小幅下降
2026年前三季度公司管理费用为5346.26万元，较上年同期的5486.93万元小幅下降2.56%，管理端成本控制成效初步显现。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度管理费用 | 5346.26 | 5486.93 | -2.56% |
财务费用大幅下降
2026年前三季度公司财务费用为332.91万元，较上年同期的879.59万元大幅下降62.15%，主要系本期利息费用减少，资金成本得到有效优化。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度财务费用 | 332.91 | 879.59 | -62.15% |
研发费用基本持平
2026年前三季度公司研发费用为5219.96万元，上年同期为5220.21万元，几乎完全持平，研发投入规模保持稳定。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 前三季度研发费用 | 5219.96 | 5220.21 | -0.005% |
经营活动现金流净流出扩大
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，较上年同期的-6263.20万元净流出规模扩大67.32%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少，主业造血能力有所弱化。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -10479.52 | -6263.20 | -67.32% |
投资活动现金流大幅转正
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为1.27亿元，上年同期为-2.63亿元，同比增长148.45%，主要系本期理财产品赎回大幅增加，投资端现金回流显著。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 12720.83 | -26257.60 | 148.45% |
筹资活动现金流由正转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-7542.47万元，上年同期为2.73亿元，同比下滑127.60%，主要系本期取得借款收到的现金大幅减少，外部融资规模明显收缩。
| 项目 | 本期金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -7542.47 | 27330.12 | -127.60% |
整体来看，泽宇智能前三季度扣非净利润修复明显，但第三季度单季核心主业亏损、经营现金流净流出扩大、应收和存货高增等问题需要投资者高度警惕，后续需持续跟踪并购子公司整合进度、存货及应收回款情况，防范相关财务风险。
