营业收入稳步增长
2026年前三季度泽宇智能实现营业收入7.26亿元，较上年同期增长21.42%；单三季度营业收入达2.68亿元，同比增速37.86%，呈现逐季向好的增长态势，业务规模扩张动能有所释放。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 26826.88 | 37.86% |
| 2026年1-9月 | 72649.02 | 21.42% |
净利润增速分化
单三季度公司归母净利润仅为602.05万元，同比大幅下滑73.77%，主要受综合毛利率下降、子公司收购后存货评估增值结转成本、理财产品公允价值变动收益减少、股权激励股份支付费用上升多重因素拖累。前三季度归母净利润为6501.15万元，同比小幅增长12%，整体盈利修复节奏偏缓。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 602.05 | -73.77% |
| 2026年1-9月 | 6501.15 | 12.00% |
扣非净利润大幅修复
单三季度公司扣非净利润为-684.64万元，同比下滑幅度达801.46%，主业单季出现阶段性亏损。但前三季度扣非净利润回升至1416.17万元，同比大幅增长222.13%，显示主业经营质量较上年同期出现明显改善，非经常性损益中的理财相关收益仍是当前利润的重要补充项。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -684.64 | -801.46% |
| 2026年1-9月 | 1416.17 | 222.13% |
基本每股收益波动
单三季度基本每股收益仅为0.01元，同比下滑83.33%，单季盈利摊薄明显；前三季度基本每股收益为0.16元，同比小幅增长6.67%，整体收益水平保持低位，股东回报的增长弹性不足。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.01 | -83.33% |
| 2026年1-9月 | 0.16 | 6.67% |
扣非每股收益同步变动
扣非每股收益随扣非净利润同步变动，前三季度对应数值为0.035元，较上年同期实现翻倍增长，印证主业盈利的修复趋势，但单季度的阶段性亏损仍需投资者警惕主业盈利稳定性不足的风险。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达3.94亿元，较上年度末增长46.81%，主要系9月完成智联新能并表带来的增量，叠加自身业务扩张后回款节奏放缓，大额应收款的快速增长可能带来后续坏账计提增加的潜在风险。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 39399.54 | 46.81% |
应收票据大幅缩减
截至报告期末，公司应收票据余额为2245.71万元，较上年度末大幅下降70.44%，主要源于本期在手商业承兑汇票规模减少，应收款项结构发生明显变化，票据类低风险资产占比收缩，应收账款占比相应抬升。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 2245.71 | -70.44% |
加权平均净资产收益率低位运行
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.58%，仅较上年同期微增0.16个百分点；单三季度该指标仅为0.26%，同比下降0.71个百分点，公司净资产的盈利效率处于较低水平，资产创收能力有待进一步提升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.26% | -0.71pct |
| 2026年1-9月 | 2.58% | 0.16pct |
存货规模大幅增长
截至9月末公司存货账面价值突破10亿元，达到10.19亿元，较上年度末大增55.06%，同样主要来自智联新能收购并表的贡献。高企的存货规模不仅占用大量营运资金，后续还可能存在存货跌价减值的潜在压力。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 101888.34 | 55.06% |
销售费用小幅抬升
2026年前三季度公司销售费用合计5079.59万元，较上年同期的4428.71万元小幅增长，主要伴随业务规模扩张带来的市场拓展、项目运维相关费用同步增加，费用投放整体处于合理区间。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5079.59 | 小幅增长 |
管理费用小幅回落
前三季度管理费用合计5346.26万元，较上年同期的5486.93万元略有下降，公司在管理端的成本管控取得一定成效，内部运营效率有所优化。
| 统计区间 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5346.26 | 小幅下降 |
财务费用大幅缩减
2026年前三季度财务费用仅为332.91万元，较上年同期的879.59万元大降62.15%，主要得益于本期利息费用的大幅减少，公司债务成本压力得到明显缓解。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 332.91 | -62.15% |
研发费用基本持平
前三季度研发费用合计5219.96万元，与上年同期的5220.21万元几乎持平，公司在电力智能领域的技术研发投入保持稳定，未出现大幅缩减，技术迭代节奏得以延续。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5219.96 | 基本持平 |
经营活动现金流净流出扩大
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，较上年同期的-6263.20万元净流出规模进一步扩大67.32%，核心原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少，主业造血能力弱化，营运资金占用情况加剧。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -10479.52 | -67.32% |
投资活动现金流由负转正
前三季度投资活动产生的现金流量净额为1.27亿元，较上年同期的-2.63亿元大幅增长148.45%，主要源于本期理财产品赎回规模大幅增加，投资端现金回流明显，成为当期重要的现金补充来源。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 12720.83 | 148.45% |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-7542.47万元，较上年同期的2.73亿元大额净流入大幅下滑127.60%，核心原因是本期取得借款收到的现金规模大幅收缩，叠加收购子公司支付大额股权转让款，筹资端现金由流入转为净流出。
整体来看，泽宇智能当期虽实现扣非净利润的大幅修复，但单季主业亏损、经营现金流持续大额净流出、应收与存货规模因并购快速攀升等问题凸显，投资者需重点关注后续并购整合效果、存货与应收款的减值风险，警惕盈利波动带来的投资不确定性。
