营收规模同比收缩
2026年前三季度合康新能实现营业收入48.17亿元，较上年同期的61.82亿元同比下降22.08%；单三季度营收为14.03亿元，同比下滑16.74%，销售规模呈现明显缩减态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | 14.03 | -16.74% |
| 2026年1-9月 | 48.17 | -22.08% |
净利润大幅转亏
报告期内公司盈利态势彻底扭转，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.19亿元，上年同期为盈利7399.59万元，同比大幅下降260.94%；单三季度净利润亏损5360.36万元，同比降幅达2006.10%，亏损规模快速扩大。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -5360.36 | -2006.10% |
| 2026年1-9月 | -11908.58 | -260.94% |
扣非净利润深度亏损
扣除非经常性损益后，公司主业盈利压力进一步凸显：2026年前三季度扣非归母净利润为-1.53亿元，上年同期为盈利4254.32万元，同比大降459.96%；单三季度扣非净利润亏损7286.33万元，同比降幅达1294.66%，核心主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -7286.33 | -1294.66% |
| 2026年1-9月 | -15312.47 | -459.96% |
每股收益同步转负
受净利润亏损影响，公司每股收益指标同步大幅下滑：2026年前三季度基本每股收益为-0.1053元，上年同期为0.0662元，同比降幅达259.06%；单三季度基本每股收益为-0.0474元，同比大降1995.71%，对应扣非每股收益同样为-0.0474元，与基本每股收益变动完全同步。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年三季度单季 | -0.0474 | -1995.71% |
| 2026年1-9月 | -0.1053 | -259.06% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率减少10.93个百分点，单三季度该指标减少3.25个百分点，净资产盈利效率大幅走低，股东权益回报能力显著下降。
应收账款规模快速攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达15.70亿元，较上年末的10.88亿元同比增长44.31%，变动原因主要是报告期内光伏业务回款周期明显增加，大额应收款的累积将进一步加大坏账计提风险，对公司后续现金流回收形成压力。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15.70 | +44.31% |
应收票据规模同步增长
截至报告期末，公司应收票据余额为5507.46万元，较上年末的3415.72万元增长61.24%，增长原因是报告期内以票据方式结算的货款增加，虽然一定程度上反映了营收结算结构变化，但票据的兑付流动性仍存在不确定性。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 5507.46 | +61.24% |
存货规模激增超两倍
截至2026年9月末，公司存货账面价值高达20.97亿元，较上年末的6.74亿元大幅增长211.05%，是当期变动幅度最高的资产项目之一，增长主要来自报告期内原材料备货大幅增加。在当前营收规模收缩的背景下，高额存货可能引发跌价减值风险，同时大量占用公司营运资金。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 20.97 | +211.05% |
销售费用同比大幅上涨
2026年前三季度公司销售费用合计1.92亿元，较上年同期的1.25亿元增长53.94%，费用增长主要来自报告期内人工成本及运输费用的同步增加，在营收下滑的态势下，销售费用刚性上涨进一步挤压了利润空间。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 19182.41 | +53.94% |
管理费用小幅攀升
2026年前三季度公司管理费用为8512.30万元，上年同期为7650.29万元，同比小幅增长11.27%，管理端费用保持相对刚性，未出现明显压降迹象。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 8512.30 | +11.27% |
财务费用由正转负增长
2026年前三季度公司财务费用为449.47万元，上年同期为-1028.61万元，同比增幅达143.70%，变动原因是报告期内汇率变动产生的汇兑损失大幅增加，财务端由收益状态转为费用支出，进一步侵蚀利润。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 449.47 | +143.70% |
研发费用基本持平
2026年前三季度公司研发费用为2.49亿元，上年同期为2.49亿元，规模基本保持一致，研发投入强度未随营收收缩出现明显调整。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 24927.57 | -0.02% |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为净流入2.68亿元，同比大幅下降304.14%，是当期变动幅度最高的现金流指标。变动核心原因是报告期内销售规模缩减，收到的货款明显减少，同时支付的保证金大幅增加，直接导致经营端现金流由正转负，公司日常营运资金面临较大缺口。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -5.48 | -304.14% |
投资活动现金流大幅收窄流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-1853.88万元，上年同期为净流出4.53亿元，同比增长95.90%，流出规模大幅收窄，主要原因是报告期内银行存款类产品投资规模明显减少。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1853.88 | +95.90% |
筹资活动现金流近乎归零
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额仅为59.24万元，上年同期为净流入5285.07万元，同比大降98.88%，几乎趋近于零，变动原因是报告期内限制性股权激励行权，收到的员工认股款大幅减少，筹资端资金流入近乎停滞。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 59.24 | -98.88% |
风险提示
综合来看，合康新能当前面临营收收缩、主业大额亏损、存货高企、经营现金流大额净流出的多重压力，多项核心财务指标出现异常大幅波动，投资者需警惕后续资产减值、营运资金短缺等潜在风险，审慎评估投资价值。
