营业收入同比下滑超两成
2026年前三季度，合康新能实现营业收入48.17亿元，较上年同期的61.82亿元同比下滑22.08%；单三季度本报告期营收为14.03亿元，较上年同期下滑16.74%，营收规模呈现明显收缩态势，公司称报告期内销售规模缩减是核心影响因素。
| 报告期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 48.17 | -22.08% |
| 2025年1-9月 | 61.82 | - |
| 2026年Q3单季 | 14.03 | -16.74% |
净利润转亏超1.19亿元
报告期内公司盈利状况大幅反转，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.19亿元，较上年同期的0.74亿元同比大幅下滑260.94%，由盈转亏；单三季度归母净利润为-0.54亿元，同比下滑幅度高达2006.10%，亏损规模快速扩大。
| 报告期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1.19 | -260.94% |
| 2025年1-9月 | 0.74 | - |
| 2026年Q3单季 | -0.54 | -2006.10% |
扣非净利润亏损进一步扩大
扣除非经常性损益后，公司盈利表现更显承压，2026年前三季度扣非净利润为-1.53亿元，较上年同期同比下滑459.96%；单三季度扣非净利润为-0.73亿元，同比下滑1294.66%，核心主营业务的造血能力大幅弱化。
| 报告期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1.53 | -459.96% |
| 2026年Q3单季 | -0.73 | -1294.66% |
基本每股收益大幅转负
受净利润亏损影响，公司每股收益指标同步大幅下滑。2026年前三季度基本每股收益为-0.1053元，较上年同期的0.0662元同比下滑259.06%；单三季度基本每股收益为-0.0474元，同比下滑1995.71%，股东单位盈利水平显著下降。
| 报告期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -0.1053 | -259.06% |
| 2025年1-9月 | 0.0662 | - |
| 2026年Q3单季 | -0.0474 | -1995.71% |
扣非每股收益同步转负
扣非后每股收益同样表现惨淡，2026年前三季度扣非每股收益与基本每股收益一致为-0.1053元，单三季度扣非每股收益为-0.0474元，反映出公司扣除偶发损益后的真实经营收益已完全转负。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达15.70亿元，较上年度末的10.88亿元增长44.31%，增长原因系报告期内光伏业务回款周期增加所致。在营收规模收缩的背景下，应收账款逆势大幅增长，意味着公司回款能力明显弱化，后续坏账计提压力将持续提升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 15.70 | 44.31% |
| 2025年末 | 10.88 | - |
应收票据同比增长超六成
2026年9月末公司应收票据余额为0.55亿元，较上年度末的0.34亿元增长61.24%，主要是报告期内以票据方式结算的货款增加所致。应收票据规模增长虽一定程度上体现了结算方式的变化，但也意味着公司现金回笼的及时性进一步下降。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 0.55 | 61.24% |
| 2025年末 | 0.34 | - |
加权平均净资产收益率大降
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-3.09%，较上年同期减少3.25个百分点；单三季度该指标为-6.71%，较上年同期减少10.93个百分点，公司净资产的盈利能力大幅下滑，股东权益的收益水平明显恶化。
存货规模暴增超两倍
截至2026年9月末，公司存货账面价值达20.97亿元，较上年度末的6.74亿元大幅增长211.05%，增长原因系报告期内原材料备货增加所致。在营收下滑、需求收缩的背景下，大规模备货将直接提升存货跌价减值风险，占用大量流动资金。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 20.97 | 211.05% |
| 2025年末 | 6.74 | - |
销售费用同比增长超五成
2026年前三季度公司销售费用达1.92亿元，较上年同期的1.25亿元增长53.94%，主要受报告期内人工成本及运费增加推动。在营收同比下滑超两成的背景下，销售费用逆势大幅增长，反映出公司销售端投入效率明显下降。
| 报告期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1.92 | 53.94% |
| 2025年1-9月 | 1.25 | - |
管理费用小幅上行
2026年前三季度公司管理费用为0.85亿元，较上年同期的0.77亿元小幅增长，人力及日常运营相关支出保持刚性，在公司整体盈利承压阶段，刚性费用的持续支出进一步加大了利润端的亏损压力。
财务费用由正转负大增
2026年前三季度公司财务费用为0.045亿元，较上年同期的-0.10亿元同比增长143.70%，变动核心原因是报告期内汇率变动产生的汇兑损失大幅增加，汇兑波动已对公司当期利润形成直接侵蚀。
| 报告期 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 0.045 | 143.70% |
| 2025年1-9月 | -0.10 | - |
研发费用基本持平
2026年前三季度公司研发费用为2.49亿元，与上年同期的2.49亿元基本持平，研发投入规模未出现明显调整，在公司整体营收收缩、利润亏损的背景下，刚性的研发投入也进一步加剧了当期的经营压力。
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，较上年同期的2.68亿元同比下滑304.14%，由净流入转为大额净流出，主要原因是销售规模缩减导致收到货款减少，同时支付的保证金大幅增加。经营端现金流的严重承压，将直接影响公司日常运营的资金周转安全。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -5.48 | -304.14% |
| 2025年1-9月 | 2.68 | - |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-0.19亿元，较上年同期的-4.53亿元同比增长95.90%，大幅收窄净流出规模，主要原因是报告期内银行存款类产品投资规模较上年同期明显减少。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -0.19 | 95.90% |
| 2025年1-9月 | -4.53 | - |
筹资活动现金流近乎停滞
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额仅为59.24万元，较上年同期的0.53亿元同比下滑98.88%，几乎陷入停滞状态，主要原因是报告期内限制性股权激励行权收到的员工认股款大幅减少。筹资端造血能力的近乎枯竭，进一步放大了公司整体的资金流动性风险。
| 报告期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 59.24 | -98.88% |
| 2025年1-9月 | 5285.07 | - |
针对上述多项核心指标的异常大幅变动，投资者需高度警惕公司当前面临的回款滞后、存货高企、经营现金流净流出、盈利持续亏损等多重风险，审慎评估公司后续的经营稳定性与资金安全边际。
