营业收入同比下滑超两成
2026年前三季度合康新能实现营业收入48.17亿元，较上年同期的61.82亿元同比下滑22.08%；单三季度营业收入为14.03亿元，较上年同期下滑16.74%，整体销售规模呈现明显收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 14.03 | -16.74% |
| 2026年前三季度 | 48.17 | -22.08% |
净利润由盈转亏大幅下滑
报告期内公司盈利状况出现逆转，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.19亿元，较上年同期的0.74亿元同比下滑260.94%；单三季度归母净利润为-5360.36万元，同比降幅高达2006.10%，业绩下滑幅度显著。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -5360.36 | -2006.10% |
| 2026年前三季度 | -11908.58 | -260.94% |
扣非净利润亏损进一步扩大
扣除非经常性损益后，公司盈利表现更弱，2026年前三季度扣非归母净利润为-1.53亿元，较上年同期同比下滑459.96%；单三季度扣非归母净利润为-7286.33万元，同比降幅达1294.66%，核心主业盈利能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -7286.33 | -1294.66% |
| 2026年前三季度 | -15312.47 | -459.96% |
基本每股收益转负
2026年前三季度公司基本每股收益为-0.1053元，较上年同期的0.0662元同比下滑259.06%；单三季度基本每股收益为-0.0474元，同比下滑1995.71%，每股收益出现大幅跳水，直接影响股东收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -0.0474 | -1995.71% |
| 2026年前三季度 | -0.1053 | -259.06% |
扣非每股收益同步下行
受扣非净利润大幅亏损影响，2026年前三季度扣非每股收益为-0.1053元，较上年同期同比下滑259.06%；单三季度扣非每股收益为-0.0474元，同比下滑1995.71%，主业对应的每股收益已转负。
应收账款规模快速攀升
截至2026年9月末，公司应收账款余额达15.70亿元，较2025年末的10.88亿元同比增长44.31%，增长原因主要是报告期内光伏业务回款周期拉长。应收款项占用大量资金，后续坏账计提压力同步上升，资金回收风险明显提升。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 10.88 | - |
| 2026年9月末 | 15.70 | 44.31% |
应收票据规模明显增长
2026年9月末公司应收票据余额为5507.46万元，较2025年末的3415.72万元增长61.24%，增长原因是报告期内以票据方式结算的货款增加。应收票据规模上升一定程度上反映出下游客户现金支付意愿下降，票据兑付的潜在风险需警惕。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 3415.72 | - |
| 2026年9月末 | 5507.46 | 61.24% |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-3.09%，较上年同期减少10.93个百分点，盈利能力大幅下滑直接拉低了净资产的收益水平，公司自有资本的使用效率出现明显下降。
存货规模暴增超两倍
截至2026年9月末，公司存货余额高达20.97亿元，较2025年末的6.74亿元大幅增长211.05%，增长原因是报告期内原材料备货增加。在营收同比下滑的背景下，存货规模逆势大幅扩张，不仅占用大量营运资金，还面临后续存货跌价计提的潜在风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2025年末 | 6.74 | - |
| 2026年9月末 | 20.97 | 211.05% |
销售费用同比大幅增长
2026年前三季度公司销售费用达1.92亿元，较上年同期的1.25亿元同比增长53.94%，增长原因是报告期内人工成本及运费增加。在营收下滑的同时销售费用逆势增长，进一步挤压了公司的利润空间。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.92 | 53.94% |
管理费用小幅上升
2026年前三季度公司管理费用为8512.30万元，较上年同期的7650.29万元同比增长11.27%，管理端成本呈现刚性上升态势，在整体营收收缩的背景下，进一步加大了公司的盈利压力。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8512.30 | 11.27% |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为449.47万元，上年同期为-1028.61万元，同比变动幅度达143.70%，变动原因是报告期内汇率变动产生的汇兑损失增加。财务费用由收益转为支出，对本就亏损的利润表形成进一步冲击。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 449.47 | 143.70% |
研发费用基本持平
2026年前三季度公司研发费用为2.49亿元，上年同期为2.49亿元，费用规模基本持平。在营收大幅下滑、业绩亏损的背景下，公司仍维持高位研发投入，后续需关注研发投入转化为实际营收的效率。
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为净流入2.68亿元，同比下滑304.14%，变动原因是报告期内销售规模缩减、收到货款减少，同时支付的保证金大幅增加。经营端现金大额流出，公司自身造血能力出现严重弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5.48 | -304.14% |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1853.88万元，上年同期为-4.53亿元，同比增长95.90%，变动原因是报告期内银行存款类产品投资减少，投资端现金流出规模大幅收缩，一定程度上对冲了经营端的现金压力。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1853.88 | 95.90% |
筹资活动现金流近乎停滞
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为59.24万元，上年同期为5285.07万元，同比下滑98.88%，变动原因是报告期内限制性股权激励行权收到的员工认股款大幅减少。筹资端现金流入几乎停滞，公司外部资金补充渠道收窄，流动性压力进一步凸显。
整体来看，合康新能2026年三季度业绩呈现出营收下滑、主业亏损、核心资产规模异常攀升、现金流大幅流出的特征，多重财务风险叠加，投资者需高度警惕后续业绩持续下行的潜在可能性。
