营业收入同比下滑超两成
2026年前三季度合康新能实现营业收入48.17亿元，较上年同期的61.82亿元同比下滑22.08%；单三季度营业收入为14.03亿元，同比下滑16.74%，销售规模呈现明显收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 14.03 | -16.74% |
| 2026年前三季度 | 48.17 | -22.08% |
净利润大幅转亏
报告期内公司盈利情况出现剧烈反转，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.19亿元，同比下滑260.94%；单三季度净利润亏损5360.36万元，同比降幅高达2006.10%，上年同期该指标为正向盈利状态，当期直接陷入深度亏损。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -5360.36 | -2006.10% |
| 2026年前三季度 | -11908.58 | -260.94% |
扣非净利润亏损加剧
非经常性损益的正向调节作用完全无法覆盖主业亏损，2026年前三季度扣除非经常性损益的净亏损达1.53亿元，同比下滑459.96%；单三季度扣非净亏损7286.33万元，同比下滑1294.66%，主业造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -7286.33 | -1294.66% |
| 2026年前三季度 | -15312.47 | -459.96% |
基本每股收益大幅转负
受净利润亏损影响，每股收益同步出现大幅下滑，2026年前三季度基本每股收益为-0.1053元，同比下降259.06%；单三季度基本每股收益为-0.0474元，同比下滑1995.71%，上年同期为正向收益。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | -0.0474 | -1995.71% |
| 2026年前三季度 | -0.1053 | -259.06% |
扣非每股收益同步转负
扣非口径下的每股收益同样呈现大额亏损状态，2026年前三季度扣非每股收益为-0.1053元，单三季度扣非每股收益为-0.0474元，连续两个统计周期均为负值，反映主业收益对股东的回报能力完全丧失。
加权平均净资产收益率骤降
2026年前三季度加权平均净资产收益率较上年同期减少10.93个百分点，单三季度该指标较上年同期减少3.25个百分点，净资产的盈利效率大幅跳水，公司自有资产的获利能力严重弱化。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，合康新能应收账款余额达15.698亿元，较上年度末的10.878亿元增长44.31%，增长原因主要系光伏业务回款周期增加，大额应收款占用公司营运资金，坏账计提压力同步上升。
| 统计时点 | 应收账款余额（亿元） | 较年初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15.70 | 44.31% |
| 2025年12月31日 | 10.88 | - |
应收票据规模显著增长
报告期末公司应收票据余额为5507.46万元，较上年度末的3415.72万元增长61.24%，主要是当期以票据方式结算的货款增加所致，票据占款规模提升，一定程度上降低了资金的即时流动性。
| 统计时点 | 应收票据余额（万元） | 较年初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 5507.46 | 61.24% |
| 2025年12月31日 | 3415.72 | - |
存货规模翻倍式增长
截至2026年9月末，公司存货余额高达20.97亿元，较上年度末的6.74亿元大幅增长211.05%，增长主要来自原材料备货增加，高额存货不仅占用大量资金，后续还将面临跌价减值的潜在风险。
| 统计时点 | 存货余额（亿元） | 较年初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 20.97 | 211.05% |
| 2025年12月31日 | 6.74 | - |
销售费用同比大幅增长
2026年前三季度公司销售费用达1.92亿元，较上年同期的1.25亿元增长53.94%，主要原因是报告期内人工成本及运费增加，在营收规模下滑的背景下，销售端费用反而逆势上涨，进一步挤压利润空间。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.92 | 53.94% |
| 2025年前三季度 | 1.25 | - |
管理费用小幅上行
报告期内公司前三季度管理费用为8512.30万元，较上年同期的7650.29万元小幅增长，内部运营管理的刚性支出并未随营收收缩同步压降，费用端的刚性特征进一步加重盈利负担。
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为449.47万元，上年同期为-1028.61万元，同比增幅达143.70%，变动主要来自汇率变动产生的汇兑损失增加，财务端从收益状态转向支出状态，侵蚀公司利润。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 449.47 | 143.70% |
| 2025年前三季度 | -1028.61 | - |
研发费用基本持平
2026年前三季度研发费用为2.49亿元，上年同期为2.493亿元，两个周期研发投入规模基本持平，在当期业绩大幅亏损的背景下，公司仍维持大额研发投入，后续需关注研发成果的转化效率能否覆盖相关投入成本。
经营活动现金流转为大额净流出
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为正向净流入2.68亿元，同比下滑幅度达304.14%，主要是销售规模缩减、收到货款减少，同时支付的保证金大幅增加，公司经营端自身造血能力已经完全失效，现金流压力陡增。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5.48 | -304.14% |
| 2025年前三季度 | 2.68 | - |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1853.88万元，上年同期为净流出4.53亿元，同比增幅达95.90%，改善主要来自当期银行存款类产品投资减少，投资端的现金占用规模大幅收缩，一定程度上缓解了整体现金流压力。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.19 | 95.90% |
| 2025年前三季度 | -4.53 | - |
筹资活动现金流近乎停滞
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额仅为59.24万元，上年同期为5285.07万元，同比下滑98.88%，主要是限制性股权激励行权收到的员工认股款大幅减少，公司筹资端的资金补充能力几乎陷入停滞，叠加经营端大额失血，整体流动性风险需高度警惕。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 59.24 | -98.88% |
| 2025年前三季度 | 5285.07 | - |
针对上述多项核心指标的大幅异动，投资者需警惕公司主业盈利能力弱化、营运资金被应收和存货大量占用、经营现金流持续大额流出带来的流动性风险，审慎评估后续业绩修复的可行性。
