营业收入同比下滑超两成
2026年前三季度合康新能实现营业收入48.17亿元，较上年同期的61.82亿元同比减少22.08%；单季度来看，本报告期营业收入为14.03亿元，较上年同期下滑16.74%，营收规模呈现明显收缩态势。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 48.17 | -22.08% |
| 2026年第三季度单季 | 14.03 | -16.74% |
净利润由盈转亏大幅下滑
公司2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.19亿元，较上年同期的0.74亿元同比大降260.94%；第三季度单季归母净利润为-0.54亿元，较上年同期大幅下滑2006.10%，直接由盈利转为大额亏损。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -11908.58 | -260.94% |
| 2026年第三季度单季 | -5360.36 | -2006.10% |
扣非净利润亏损幅度扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.53亿元，较上年同期同比下滑459.96%；第三季度单季扣非净利润为-0.73亿元，同比下滑1294.66%，主营业务盈利能力大幅恶化。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -15312.47 | -459.96% |
| 2026年第三季度单季 | -7286.33 | -1294.66% |
基本每股收益转负大幅下降
2026年前三季度基本每股收益为-0.1053元，较上年同期的0.0662元同比下滑259.06%；第三季度单季基本每股收益为-0.0474元，同比下滑1995.71%，单位股本对应的收益出现大幅亏损。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.1053 | -259.06% |
| 2026年第三季度单季 | -0.0474 | -1995.71% |
加权平均净资产收益率大幅收窄
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-6.71%，较上年同期减少10.93个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-3.09%，较上年同期减少3.25个百分点，公司净资产的盈利效率大幅跳水。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -6.71% | 减少10.93个百分点 |
| 2026年第三季度单季 | -3.09% | 减少3.25个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，合康新能应收账款账面价值为15.70亿元，较上年末的10.88亿元同比增长44.31%，增长原因主要系报告期光伏业务回款周期增加所致，大额应收款积压将直接提升坏账计提风险，占用公司大量流动资金。
| 统计时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 15.70 | +44.31% |
| 2025年12月31日 | 10.88 | - |
应收票据规模显著增长
截至2026年9月末，公司应收票据余额为5507.46万元，较上年末的3415.72万元同比增长61.24%，增长原因系报告期以票据方式结算的货款增加所致，票据结算占比提升一定程度上拉长了公司实际回款的到账周期。
| 统计时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 5507.46 | +61.24% |
| 2025年12月31日 | 3415.72 | - |
存货规模暴增超两倍
截至2026年9月末，公司存货账面价值高达20.97亿元，较上年末的6.74亿元同比大幅增长211.05%，增长原因系报告期原材料备货大幅增加所致，高企的存货规模将带来仓储成本上升、存货跌价减值的潜在风险。
| 统计时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 20.97 | +211.05% |
| 2025年12月31日 | 6.74 | - |
销售费用同比超五成增长
2026年前三季度公司销售费用发生额为1.92亿元，较上年同期的1.25亿元同比增长53.94%，增长原因主要系报告期人工成本及运费增加所致，在营收规模收缩的背景下销售费用逆势上涨，进一步挤压了利润空间。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 19182.41 | +53.94% |
| 2025年前三季度 | 12460.85 | - |
管理费用小幅攀升
2026年前三季度公司管理费用发生额为8512.30万元，较上年同期的7650.29万元同比增长约11.27%，管理端成本刚性上升，在公司整体盈利承压的环境下进一步加大了经营负担。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 8512.30 | +11.27% |
| 2025年前三季度 | 7650.29 | - |
财务费用由负转正大幅增长
2026年前三季度公司财务费用发生额为449.47万元，上年同期为-1028.61万元，同比变动幅度达143.70%，变动原因主要系报告期汇率变动产生的汇兑损失增加所致，汇率波动对公司盈利形成了额外冲击。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 449.47 | +143.70% |
| 2025年前三季度 | -1028.61 | - |
研发费用规模基本持平
2026年前三季度公司研发费用发生额为2.49亿元，上年同期为2.49亿元，整体规模基本保持稳定，公司并未因短期业绩亏损大幅缩减研发投入。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 24927.57 | 基本持平 |
| 2025年前三季度 | 24932.76 | - |
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为净流入2.68亿元，同比大幅下滑304.14%，主要原因是报告期内销售规模缩减、收到货款减少，同时支付的保证金大幅增加，公司自身造血能力出现严重恶化，现金流缺口持续扩大。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -5.48 | -304.14% |
| 2025年前三季度 | 2.68 | - |
投资活动现金流大幅收窄净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.19亿元，上年同期为净流出4.53亿元，同比增长95.90%，主要原因系报告期银行存款类产品投资规模大幅减少，投资端的现金消耗明显收窄。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.19 | +95.90% |
| 2025年前三季度 | -4.53 | - |
筹资活动现金流近乎归零
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为59.24万元，上年同期为0.53亿元，同比大幅下滑98.88%，主要原因系报告期限制性股权激励行权收到的员工认股款大幅减少，公司筹资端的资金流入几乎停滞。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 59.24 | -98.88% |
| 2025年前三季度 | 5285.07 | - |
针对上述多项核心财务指标的大幅异动，提示投资者高度关注合康新能后续的回款进度、存货去化能力以及现金流补充情况，警惕业绩持续亏损、流动性承压带来的投资风险。
