营业收入同比下滑超两成
2026年前三季度，合康新能实现营业收入48.17亿元，较上年同期的61.82亿元同比下滑22.08%；本报告期单季度营业收入为14.03亿元，较上年同期下滑16.74%，整体销售规模出现明显缩减。
| 报告期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期 | 14.03 | -16.74% |
| 年初至报告期末 | 48.17 | -22.08% |
归母净利润大幅转亏
报告期内公司盈利状况急转直下，本报告期归属于上市公司股东的净利润为-5360.36万元，同比大幅下滑2006.10%；年初至报告期末归母净利润为-1.19亿元，较上年同期盈利7399.59万元下滑260.94%，出现大额经营亏损。
| 报告期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -5360.36 | -2006.10% |
| 年初至报告期末 | -11908.58 | -260.94% |
扣非净利润亏损持续扩大
扣除非经常性损益后，公司本报告期扣非净利润为-7286.33万元，同比下滑1294.66%；年初至报告期末扣非净利润为-1.53亿元，同比下滑459.96%，主营业务盈利能力出现严重下滑。
| 报告期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -7286.33 | -1294.66% |
| 年初至报告期末 | -15312.47 | -459.96% |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.1053元，上年同期为0.0662元，同比下滑259.06%；本报告期基本每股收益为-0.0474元，较上年同期大幅下滑1995.71%，每股收益由正转负。
| 报告期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 本报告期 | -0.0474 | -1995.71% |
| 年初至报告期末 | -0.1053 | -259.06% |
扣非每股收益同步转亏
扣非后每股收益表现同步恶化，年初至报告期末扣非每股收益为-0.1053元，上年同期为0.0662元，同比下滑259.06%；本报告期扣非每股收益为-0.0474元，同比下滑1995.71%，主业盈利对每股收益的贡献完全转负。
加权平均净资产收益率大幅下滑
年初至报告期末公司加权平均净资产收益率减少10.93个百分点，本报告期该指标减少3.25个百分点，公司净资产的盈利效率出现断崖式下跌，净资产获利能力大幅弱化。
应收账款规模显著增长
截至报告期末，公司应收账款余额达15.70亿元，较上年度末的10.88亿元增长44.31%，增长原因主要是报告期内光伏业务回款周期增加，大量资金被下游客户占用，坏账计提压力同步上升，此前财报数据也显示报告期计提应收款项坏账损失同比大幅增加。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 15.70 | 10.88 | 44.31% |
应收票据规模明显提升
截至报告期末，公司应收票据余额为5507.46万元，较上年度末的3415.72万元增长61.24%，增长原因是报告期内以票据方式结算的货款增加，该部分款项的流动性和变现能力弱于货币资金，对公司日常资金周转形成一定约束。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 5507.46 | 3415.72 | 61.24% |
存货规模暴涨211.05%
截至报告期末，公司存货余额高达20.97亿元，较上年度末的6.74亿元大幅增长211.05%，增长原因是报告期内原材料备货增加，在当前营收规模下滑的背景下，大额备货极易引发存货跌价风险，占用大量流动资金。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 20.97 | 6.74 | 211.05% |
销售费用同比增长超五成
2026年前三季度销售费用达1.92亿元，较上年同期的1.25亿元增长53.94%，主要增长来源是报告期内人工成本及运费增加，在营收下滑的背景下，销售费用逆势上涨进一步挤压了公司盈利空间。
| 报告期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 1.92 | 53.94% |
管理费用小幅上行
2026年前三季度管理费用为8512.30万元，较上年同期的7650.29万元小幅增长，内部运营相关的刚性支出保持上升态势，在营收承压阶段进一步加大了公司的成本端压力。
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为449.47万元，上年同期为-1028.61万元，同比变动幅度达143.70%，主要原因是报告期内汇率变动产生的汇兑损失增加，财务端的收益转为支出，侵蚀公司利润。
| 报告期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 449.47 | 143.70% |
研发费用基本持平
2026年前三季度研发费用为2.49亿元，与上年同期的2.49亿元基本持平，公司在经营亏损的背景下仍维持了原有研发投入规模，未出现大幅缩减，但当前研发投入的转化效益尚未在营收端体现。
经营活动现金流大额净流出
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.48亿元，上年同期为净流入2.68亿元，同比下滑304.14%，主要原因是报告期内销售规模缩减、收到货款减少，同时支付的保证金大幅增加，经营环节自身造血能力已经完全丧失，现金流缺口持续扩大。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -5.48 | -304.14% |
投资活动现金流大幅改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-1853.88万元，上年同期为-4.53亿元，同比增长95.90%，主要原因是报告期内银行存款类产品投资减少，投资端的现金净流出规模大幅收窄，该指标改善并非来自投资收益提升，而是缩减对外投资所致。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | -1853.88 | 95.90% |
筹资活动现金流近乎停滞
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为59.24万元，上年同期为5285.07万元，同比下滑98.88%，主要原因是报告期内限制性股权激励行权收到的员工认股款大幅减少，筹资端获取资金的能力近乎停滞，难以覆盖经营端的大额现金流缺口。
| 报告期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 年初至报告期末 | 59.24 | -98.88% |
针对上述多项指标的大幅异动，投资者需高度警惕公司当前面临的主业盈利恶化、现金流承压、存货与应收账款高企的多重风险，谨慎评估相关投资决策。
