每经记者｜黄博文 每经编辑｜黄胜
10月23日盘后，西测测试（SZ301306，股价76.51元，市值65亿元）披露《2026年度向特定对象发行股票预案》，拟募集资金总额不超过11.93亿元，扣除发行费用后全部投向商业航天质量保障服务平台等五大项目。
据预案，本次发行对象不超过35名，均以现金方式、以相同价格认购。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。发行数量不超过发行前总股本的30%，即不超过2532万股。
募集资金总额不超过11.93亿元，扣除发行费用后全部投向五个项目。其中，商业航天质量保障服务平台项目拟使用募集资金4.12亿元，占比34.50%；民用航空与无人装备测试平台项目拟使用3.27亿元，占比27.43%；华北区域检测能力提升项目拟使用1.04亿元，占比8.72%；数智化检验检测平台建设项目拟使用5000万元，占比4.19%；补充流动资金3亿元，占比25.15%。
预案显示，商业航天质量保障服务平台项目面向商业航天领域客户，拟构建商业卫星与运载火箭专项检测能力，可开展元器件至分系统层级的产品检验检测。同时，将服务链条拓展至软件测评、卫星整星加速寿命验证试验、复用火箭测试评估等业务，为商业航天产品提供覆盖研发验证、产品交付及批量生产的全周期质量保障服务。
公司称，商业航天作为战略性新兴产业，已进入产业快速发展期。公开信息显示，2024年我国商业航天市场规模约2.3万亿元，2015年至2024年年均复合增长率约22.5%。以“GW星座”“千帆星座”为代表的低轨卫星互联网建设加速推进，火箭、卫星及配套产品的测试需求有望进一步增长。
本次发行尚需公司股东会审议通过、深交所审核通过，并经中国证监会同意注册后方可实施。
西测测试是一家专注于航空航天电子装备的综合服务提供商，服务覆盖电子元器件采购及检测筛选、电子装联、环境与可靠性试验、电磁兼容性试验四大核心业务，构建了“一站式”服务能力。
不过，公司近年业绩承压。2025年度，公司实现营业收入3.24亿元，同比下降16.71%；归母净利润亏损1.30亿元，亏损额较上年同期收窄17.71%。2026年上半年，公司营业收入1.56亿元，同比增长5.69%；归母净利润亏损5728.20万元。
预案显示，截至2026年6月末，公司资产负债率为45.48%，负债总额8.33亿元，其中有息负债金额超过5亿元。公司称，较高的资产负债率及有息负债金额，一定程度上限制了未来债务融资空间。
在此背景下，公司选择通过定增补充资金。预案称，本次发行完成后，公司总资产、净资产均相应增加，资产负债率将相应下降，资本结构进一步优化，有利于提升偿债能力。
从业务布局看，公司正从单一检测向“检测+制造”转型。据公司2025年年报，公司加大商业航天领域客户拓展力度，推动业务从试产阶段向量产阶段突破，并与参股的西部航天科技（陕西）科技有限公司形成协同效应。
预案同时提示，本次发行存在摊薄即期回报的风险。公司测算的填补回报措施，不等于对未来利润作出保证。本次发行不会导致公司控制权发生变化，实际控制人李泽新仍合计控制公司不低于31.85%的股份。
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