核心财务利润数据亮眼
2026年三季度红土创新丰和利率债两类份额均实现正向盈利，A类本期利润94.82万元，C类本期利润5.41万元，两类份额加权平均份额本期利润均为0.0039元。截至报告期末，两类份额合计资产净值达2.35亿元，收益表现稳健。
| 指标 | 红土创新丰和利率债A | 红土创新丰和利率债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 107.19 | 6.67 |
| 本期利润（万元） | 94.82 | 5.41 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0039 | 0.0039 |
| 期末资产净值（万元） | 17290.15 | 6221.65 |
| 期末份额净值（元） | 1.0521 | 1.0496 |
净值长期跑赢基准波动更低
报告期内两类份额净值增长率均大幅超越同期业绩比较基准，净值波动率显著低于基准水平。自基金合同生效以来，A类份额净值增长率达5.21%，较同期业绩比较基准收益率高出2.46个百分点；C类份额净值增长率达4.96%，较基准高出2.21个百分点，全程净值增长率标准差仅0.04%，远低于基准的0.09%，收益稳定性突出。
| 份额类型 | 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 基准收益率标准差 | 波动率差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | 0.40% | 0.34% | 0.06% | 0.03% | 0.04% | -0.01% |
| A类 | 过去六个月 | 1.19% | 0.91% | 0.28% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| A类 | 过去一年 | 2.09% | 1.26% | 0.83% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| A类 | 成立以来 | 5.21% | 2.75% | 2.46% | 0.04% | 0.09% | -0.05% |
| C类 | 过去三个月 | 0.36% | 0.34% | 0.02% | 0.03% | 0.04% | -0.01% |
| C类 | 过去六个月 | 1.13% | 0.91% | 0.22% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| C类 | 过去一年 | 1.97% | 1.26% | 0.71% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| C类 | 成立以来 | 4.96% | 2.75% | 2.21% | 0.04% | 0.09% | -0.05% |
三季度投资策略适配行情
报告期内基金采用资产配置、收益率曲线、骑乘、息差等多套成熟利率债投资策略，在三季度债市整体向好的行情中，于收益率下行阶段适时拉长组合久期，积极参与波段交易，行情转向时灵活调整组合杠杆与久期，充分把握各期限利率债的交易机会，最终实现了超出基准的收益表现。
四季度债市震荡机会仍存
管理人判断，2026年四季度财政货币政策将继续协同发力托举内需，外需保持一定韧性支撑经济平稳运行，中期经济修复斜率温和、资金面整体充裕，债市将维持震荡走势，交易性机会仍存。后续基金将持续跟踪生产、消费修复进度与政策变化，择机参与各期限利率债波段交易。
两类份额规模变动分化
三季度两类份额变动呈现截然不同的走势，A类份额净赎回规模达8402.25万份，C类份额则实现净申购4763.50万份，期末总份额合计2.24亿份。
| 项目 | 红土创新丰和利率债A（万份） | 红土创新丰和利率债C（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 24836.69 | 1163.90 |
| 当期总申购份额 | 1432.10 | 4907.86 |
| 当期总赎回份额 | 9834.30 | 144.36 |
| 期末份额总额 | 16434.49 | 5927.40 |
纯利率债配置属性纯粹
报告期末基金全部固定收益投资规模达2.03亿元，占基金总资产比例86.07%，其中100%配置于国家债券与政策性金融债，无信用债、权益类资产及衍生品投资，纯利率债属性纯粹，风险等级匹配低风险偏好投资者需求。
| 债券品种 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 2013.46 | 8.56% |
| 政策性金融债 | 18250.85 | 77.62% |
| 合计 | 20264.30 | 86.19% |
前五大重仓以国开债为主
前五大重仓债券均为政策性金融债，其中国开债占据4席，第一大重仓券22国开05公允价值达4381.29万元，占基金资产净值比例18.63%，久期分布均衡，充分契合利率债骑乘与波段交易的配置需求。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 220205 | 22国开05 | 4381.29 | 18.63% |
| 260205 | 26国开05 | 3074.98 | 13.08% |
| 260208 | 26国开08 | 2008.64 | 8.54% |
| 220405 | 22农发05 | 1090.71 | 4.64% |
| 220210 | 22国开10 | 1088.53 | 4.63% |
单一机构持有占比近七成
报告期末有单一机构投资者持有份额达1.50亿份，占总份额比例67.08%，同时三季度存在机构大额赎回情况，基金管理人已对相关巨额赎回、流动性风险进行充分提示，投资者可重点关注后续持有人结构变动带来的潜在影响。
