核心财务利润数据亮眼
报告期内红土创新丰和利率债两类份额均斩获正收益，A类本期利润94.82万元，C类本期利润5.41万元，两类份额加权平均基金份额本期利润均为0.0039元。截至2026年9月末，两类份额合计期末资产净值达2.35亿元。
| 项目 | 红土创新丰和利率债A | 红土创新丰和利率债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 107.19 | 6.67 |
| 本期利润（万元） | 94.82 | 5.41 |
| 期末资产净值（万元） | 17290.15 | 6221.65 |
| 期末份额净值（元） | 1.0521 | 1.0496 |
各阶段净值持续跑赢基准
报告期内两类份额各阶段净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率，净值波动率显著低于基准表现，净值标准差持续低于基准0.01至0.05个百分点，收益稳定性突出。
红土创新丰和利率债A各阶段表现如下：
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 业绩基准收益率标准差 | 标准差差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.40% | 0.34% | 0.06% | 0.03% | 0.04% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.19% | 0.91% | 0.28% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| 过去一年 | 2.09% | 1.26% | 0.83% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| 成立以来 | 5.21% | 2.75% | 2.46% | 0.04% | 0.09% | -0.05% |
红土创新丰和利率债C各阶段表现如下：
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 业绩基准收益率标准差 | 标准差差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.36% | 0.34% | 0.02% | 0.03% | 0.04% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.13% | 0.91% | 0.22% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| 过去一年 | 1.97% | 1.26% | 0.71% | 0.03% | 0.05% | -0.02% |
| 成立以来 | 4.96% | 2.75% | 2.21% | 0.04% | 0.09% | -0.05% |
三季度灵活调整投资运作
报告期内债市整体表现向好，10年期国债收益率全季下行5bp左右，30年期国债收益率下行14bp左右。基金在资金面维持宽松的环境下，适时拉长组合久期，积极参与利率债波段交易，同时根据行情变化灵活调整组合杠杆与久期，精准把握各期限利率债的交易机会。
四季度债市走势展望清晰
管理人判断，2026年四季度财政资金加快落地、地产支持政策陆续出台将托举内需，货币政策延续“适度宽松”基调，经济将维持平稳运行，债市整体走势将以震荡为主，交易性机会持续存在。后续基金将持续跟踪生产、消费修复进度，以及政策和市场预期的边际变化，择机参与各期限利率债的波段交易。
份额结构出现明显变化
报告期内A类份额净赎回8402.20万份，C类份额净申购4763.50万份，两类份额合计期末总份额达2.24亿份。C类份额出现大额净申购，投资者参与热度明显提升。
| 项目 | 红土创新丰和利率债A（万份） | 红土创新丰和利率债C（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 24836.69 | 1163.90 |
| 报告期总申购份额 | 1432.10 | 4907.86 |
| 报告期总赎回份额 | 9834.30 | 144.36 |
| 期末份额总额 | 16434.49 | 5927.40 |
纯利率债配置属性突出
报告期末基金全部投资均集中于利率债品类，无权益、可转债、信用债等其他品类投资，其中政策性金融债占比最高，达1.83亿元，占基金资产净值比例77.62%，国家债券投资规模2013.46万元，占基金资产净值比例8.56%。
| 债券品种 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 2013.46 | 8.56% |
| 政策性金融债 | 18250.85 | 77.62% |
| 合计 | 20264.30 | 86.19% |
前五大持仓集中政策性金融债
基金前五大持仓全部为政策性金融债，国开债占比超过9成，久期分布均衡，前五大债券合计占基金资产净值比例达49.52%，持仓集中度适中。
| 债券代码 | 债券名称 | 持有数量（张） | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 220205 | 22国开05 | 400000 | 4381.29 | 18.63% |
| 260205 | 26国开05 | 300000 | 3074.98 | 13.08% |
| 260208 | 26国开08 | 200000 | 2008.64 | 8.54% |
| 220405 | 22农发05 | 100000 | 1090.71 | 4.64% |
| 220210 | 22国开10 | 100000 | 1088.53 | 4.63% |
机构持有占比超六成
报告期末存在单一机构投资者持有份额1.50亿份，占基金总份额比例达67.08%，机构资金占比极高，投资者结构以机构为主。
