营业收入
2023年公司实现营业收入443,041.25万元，较上年同期的396,919.87万元同比增长11.62%，整体营收规模保持稳健扩张态势。其中医药批发-终端纯销板块实现收入250,371.19万元，占总营收比重56.51%，同比增长5.56%；医药批发-商业分销板块实现收入186,925.32万元，占总营收比重42.19%，同比增长21.26%，成为营收增长的核心驱动力。分区域来看，华南区域收入同比大增153.28%，东北区域收入同比增长139.53%，公司全国化区域布局成效显现。
净利润
2023年归属于上市公司股东的净利润为5,479.19万元，调整后上年同期净利润为4,073.25万元，同比增长34.52%，盈利增速显著高于营收增速。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为4,928.70万元，调整后上年同期扣非净利润为3,803.77万元，同比增长29.57%，主业盈利能力实现同步提升。
扣非净利润
扣非净利润占当期归母净利润的比重达89.95%，利润结构的主业贡献度较高，非经常性损益合计550.49万元，主要由政府补助、处置子公司收益等构成，未对利润形成核心支撑。
基本每股收益
2023年基本每股收益为0.57元/股，调整后上年同期基本每股收益为0.43元/股，同比增长32.56%，每股收益增幅与归母净利润增幅基本匹配，单位股本的盈利效率稳步提升。
扣非每股收益
2023年扣非每股收益为0.52元/股，对应上年同期扣非每股收益为0.40元/股，同比增长30.00%，扣非口径下的每股盈利同步实现增长。
费用
2023年公司期间费用总额达27,427.13万元，上年同期为24,552.49万元，整体费用规模同比小幅增长11.71%，费用增长幅度与营收增速基本匹配。 单位：元
| 费用类型 | 2023年金额 | 2022年金额 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 期间费用合计 | 274,271,304.62 | 245,524,918.66 | 11.71% |
销售费用
2023年销售费用为19,062.18万元，上年同期为16,180.54万元，同比增长17.81%。销售费用增加主要系主营业务收入增长带动推广费及运营费同步提升，其中职工薪酬占销售费用比重达46.06%，宣传推广费同比增长27.34%，与公司线上线下零售业务扩张、市场推广投入加大直接相关。
管理费用
2023年管理费用为5,733.62万元，上年同期为5,870.85万元，同比小幅下降2.34%，报告期内公司通过优化内部管理流程、压减非必要办公及中介机构服务开支，实现管理费用的精细化管控，管理效率有所提升。
财务费用
2023年财务费用为699.26万元，上年同期为730.33万元，同比下降4.25%，主要得益于公司优化债务结构、有效控制利息支出，整体财务成本保持平稳下行态势。
研发费用
2023年研发费用为1,932.07万元，上年同期为1,770.77万元，同比增长9.11%。公司持续在医药数智系统、电商平台迭代、MAH批文研发等领域保持投入，报告期内资本化研发支出达1,389.81万元，资本化率达42.31%，研发投入转化效率进一步提升。
研发人员情况
截至2023年末，公司研发人员数量为119人，上年同期为117人，同比增长1.71%；研发人员数量占公司总员工的比例为10.68%，较上年同期的10.28%小幅提升0.40个百分点。学历结构方面，本科学历研发人员63人，同比增长3.28%；大专学历研发人员54人，同比增长3.85%；硕士学历研发人员2人，同比大降50.00%，高学历研发人员规模有所收缩。年龄结构方面，40岁以上研发人员6人，同比增长50.00%，研发团队呈现稳步成熟化的趋势。
现金流
2023年公司现金流整体呈现大幅净流出态势，现金及现金等价物净增加额为-14,309.89万元，上年同期为+19,946.60万元，同比大降171.74%，现金流压力显著上升。 单位：元
| 现金流项目 | 2023年金额 | 2022年金额 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -115,471,810.16 | 152,667,683.61 | -175.64% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -135,041,449.86 | -10,386,278.90 | -1200.19% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 107,417,183.60 | 57,184,629.22 | 87.84% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -143,098,900.64 | 199,465,983.01 | -171.74% |
经营活动产生的现金流量净额
2023年经营活动现金流净额为-11,547.18万元，由上年的净流入15,266.77万元转为大额净流出，同比大降175.64%。核心原因是业务规模提升带动采购商品支付的现金流出大幅增加，经营活动现金流出同比增长17.36%，显著高于经营活动现金流入9.68%的增速，经营端现金流消耗明显。
投资活动产生的现金流量净额
2023年投资活动现金流净额为-13,504.14万元，上年同期净流出仅1,038.63万元，同比降幅达1200.19%。主要流出方向包括：9929.43万元定期存单质押用于开具银行保函、1027万元用于MAH药品批文投资、420万元参与湖州见素易购产业基金投资，公司在新工业赛道的布局投入大幅增加，短期投资端现金流消耗显著。
筹资活动产生的现金流量净额
2023年筹资活动现金流净额为10,741.72万元，上年同期为5,718.46万元，同比增长87.84%，主要系公司通过新增银行贷款补充流动性，用于覆盖经营和投资端的资金缺口，整体筹资规模大幅提升以对冲现金流压力。
可能面对的风险
公司当前面临多维度经营风险，需重点提示投资者关注：一是市场竞争加剧风险，医药流通行业市场化程度极高，互联网巨头、医药制造企业跨界入局导致竞争白热化，公司加大促销和研发投入可能出现效果不达预期的情况；二是行业政策风险，“七统一”等新规抬高加盟门槛，可能对公司B2B电商业务业绩形成冲击，医保控费、带量采购等政策持续深化也将进一步压缩流通环节利润空间；三是药品质量风险，作为流通企业无法完全控制上游生产端质量，一旦出现大规模药品质量问题将面临巨额赔偿和监管处罚；四是加盟业务风险，1600余家加盟药店的合规管理难度较大，若加盟店出现药品安全事故将直接传导至上市公司品牌和业绩层面；五是新业务拓展风险，C端线上零售、MAH新工业等新业务尚处培育期，前期投入高、盈利兑现慢，存在短期大额亏损甚至项目失败的可能性；六是诉讼风险，涉案金额近亿元的重大合同纠纷尚在审理中，判决结果存在重大不确定性，可能对公司期后利润造成潜在冲击。
