营业收入
2023年公司实现营业收入44.30亿元，较2022年的39.69亿元同比增长11.62%。营收增长主要得益于医药批发-商业分销板块收入同比增长21.26%，医药零售板块收入同比增长54.67%，医药批发终端纯销板块也实现了5.56%的稳步增长，整体营收规模保持稳健扩张态势。
净利润
2023年归属于上市公司股东的净利润为5479.19万元，同比2022年调整后数据4073.25万元增长34.52%。净利润增速高于营收增速，主要得益于公司运营效率优化、毛利水平稳步提升，整体盈利质量得到改善。
扣非净利润
2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4928.70万元，同比2022年调整后数据3803.77万元增长29.57%。扣非净利润保持快速增长，说明公司主营业务的盈利能力持续增强，非经常性损益对利润的贡献占比处于合理区间。
基本每股收益
2023年公司基本每股收益为0.57元/股，同比2022年调整后数据0.43元/股增长32.56%。每股收益的增长幅度与归母净利润增速基本匹配，反映公司股本回报水平同步提升。
扣非每股收益
2023年扣非后基本每股收益同步随扣非净利润增长，对应数值为0.515元/股，较2022年的0.397元/股实现约29.7%的同比增长，与扣非净利润变动趋势保持一致。
费用整体情况
2023年公司期间费用合计27.43亿元，同比2022年的24.56亿元增长11.69%，费用增速与营收增速基本持平，整体费用管控保持在合理区间。
| 费用类型 | 2023年金额（元） | 2022年金额（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 190,621,758.50 | 161,805,358.82 | 17.81% |
| 管理费用 | 57,336,198.28 | 58,708,529.75 | -2.34% |
| 财务费用 | 6,992,631.96 | 7,303,310.65 | -4.25% |
| 研发费用 | 19,320,715.88 | 17,707,719.44 | 9.11% |
销售费用
2023年销售费用1.91亿元，同比增长17.81%，主要原因是主营业务收入增加带动推广费及运营费同步增长，对应业务规模扩张下的市场推广、运营投入相应提升，与营收增长逻辑匹配。
管理费用
2023年管理费用5733.62万元，同比小幅下降2.34%，未发生重大变动，公司管理端的成本管控成效显现，管理效率稳步提升。
财务费用
2023年财务费用699.26万元，同比下降4.25%，整体规模保持稳定，公司利息支出规模可控，资金成本未出现大幅攀升。
研发费用
2023年研发费用1932.07万元，同比增长9.11%，公司持续对医药电商平台、数智供应链、MAH批文相关项目进行投入，研发投入保持稳定增长节奏。
研发投入
2023年公司整体研发投入金额3321.88万元，占营业收入比例为0.75%，同比2022年的1770.77万元实现大幅增长，其中资本化研发支出1389.81万元，占当期研发投入的42.31%，主要用于MAH药品批文相关的委托研发项目投入。
研发人员情况
2023年公司研发人员数量为119人，同比2022年的117人增长1.71%，研发人员占总员工比例为10.68%，同比提升0.40个百分点。学历结构方面，硕士研发人员数量同比下降50%，大专学历研发人员同比增长3.85%；年龄结构方面，40岁以上研发人员数量同比增长50%，研发团队结构随业务研发方向调整出现动态优化。
| 研发人员指标 | 2023年 | 2022年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 119 | 117 | 1.71% |
| 研发人员占比 | 10.68% | 10.28% | 0.40% |
| 本科人数（人） | 63 | 61 | 3.28% |
| 硕士人数（人） | 2 | 4 | -50.00% |
| 大专人数（人） | 54 | 52 | 3.85% |
| 30岁以下人数（人） | 61 | 62 | -1.61% |
| 30~40岁人数（人） | 52 | 51 | 1.96% |
| 40岁以上人数（人） | 6 | 4 | 50.00% |
现金流整体情况
2023年公司三类活动现金流合计呈现大额净流出态势，现金及现金等价物净增加额为-1.43亿元，同比2022年的1.99亿元由正转负，现金流整体承压，需重点关注后续流动性风险。
经营活动产生的现金流量净额
2023年经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，同比2022年的1.53亿元大幅下降175.64%，由正转负。核心原因是业务规模提升，采购商品支付的现金流出大幅增加，经营活动现金流出同比增长17.36%，显著高于经营活动现金流入9.68%的增速，导致经营现金流出现缺口。
投资活动产生的现金流量净额
2023年投资活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，同比2022年的-1038.63万元大幅下降1200.19%。流出大幅增加的主要原因是公司存入9929.43万元定期存单用于质押开具银行保函、投资MAH药品批文支出1027万元、参与投资湖州见素易购产业基金支出420万元，多笔大额投资类支出共同推高投资端现金流出规模。
筹资活动产生的现金流量净额
2023年筹资活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比2022年的5718.46万元增长87.84%，主要系银行贷款净增加带动筹资端现金流入规模扩大，公司通过增加融资补充现金流，对冲经营和投资端的大额现金流出缺口。
| 现金流指标 | 2023年金额（元） | 2022年金额（元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -115,471,810.16 | 152,667,683.61 | -175.64% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -135,041,449.86 | -10,386,278.90 | -1200.19% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 107,417,183.60 | 57,184,629.22 | 87.84% |
| 现金及现金等价物净增加额 | -143,098,900.64 | 199,465,983.01 | -171.74% |
可能面对的风险提示
市场竞争加剧及需求变化风险
当前医药流通行业市场主体数量众多，行业集中度持续提升，互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业纷纷跨界布局，公司面临的市场竞争压力持续加大。若公司加大促销、研发投入后未能获得预期市场反馈，可能导致投入产出不及预期，侵蚀盈利空间。
行业政策风险
医药行业属于强监管领域，医改相关政策持续深化，“七统一”等新规抬高加盟业务门槛，可能对公司现有B2B电商业务业绩形成冲击。若公司未能及时把握政策变动趋势、提前调整业务布局，将对经营稳定性造成负面影响。
药品质量风险
药品作为特殊商品直接关系民众生命安全，公司作为流通企业无法完全控制上游生产端和下游使用端的药品质量，若出现大规模药品质量召回、赔偿事件，将直接对公司经营业绩造成重大不利影响。
加盟业务风险
公司加盟药店数量规模较大，若加盟店出现药品质量、过期售药等安全事故，引发医药纠纷或监管处罚，将直接传导至公司层面，损害品牌声誉和经营稳定性。
新业务拓展风险
公司当前布局的C端医药零售、MAH新工业等新业务均处于投入期，C端零售与公司原有To B流通业务的运营逻辑差异较大，新团队磨合、业务落地存在不确定性；MAH批文落地后的短期盈利兑现也存在不确定性，可能面临前期大额投入但回报不达预期的亏损风险。
诉讼风险
截至报告期末公司存在涉案金额9929.43万元的重大未决诉讼，目前案件尚在审理阶段，诉讼结果存在不确定性，可能对公司期后利润产生大额潜在负面影响，提醒投资者注意相关不确定性风险。
