营业收入：全年营收突破44.30亿元
2023年公司实现营业收入4,430,412,450.51元，较2022年调整后数据3,969,198,674.06元同比增长11.62%。分业务结构来看，医药批发-终端纯销实现收入25.04亿元，同比增长5.56%，占营收比重56.51%；医药批发-商业分销实现收入18.69亿元，同比增长21.26%，占营收比重42.19%，成为营收增长的核心驱动力。分地区来看，华南区域收入同比大增153.28%，东北区域同比增长139.53%，显示公司全国化区域拓展成效显著。
净利润：同比增长34.52%
2023年归属于上市公司股东的净利润为54,791,924.44元，较上年调整后数据40,732,498.38元同比增长34.52%，增速显著高于营收增速。非经常性损益合计5,504,918.07元，其中处置中药饮片厂、处置康岁健康合计贡献收益1,005,711.29元，占非经常性损益总额的18.27%，非经常性损益对净利润的拉动作用有限，利润增长主要来自主营业务经营效率提升。
扣非净利润：同比增长29.57%
2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为49,287,006.37元，较上年调整后数据38,037,740.61元同比增长29.57%，扣非后净利润增速略低于归母净利润增速，与非经常性损益规模同比有所增长的情况匹配，核心业务盈利质量保持稳健。
基本每股收益：同比增长32.56%
2023年基本每股收益为0.57元/股，较上年调整后数据0.43元/股同比增长32.56%，稀释每股收益同样为0.57元/股，与基本每股收益持平，公司当期不存在稀释性潜在普通股，每股收益增长与归母净利润增长幅度基本匹配。
扣非每股收益：同步实现稳健增长
对应扣非净利润水平，2023年扣非每股收益随扣非净利润同步实现近30%的同比增长，反映公司每股对应的核心业务盈利水平同步提升，股东权益回报能力有所增强。
费用总额及结构变动
2023年公司期间费用合计274,271,304.62元，较上年245,524,918.66元同比增长11.71%，费用增速与营收增速基本匹配，整体费用管控保持平稳。
销售费用：同比增长17.81%
2023年销售费用发生额190,621,758.50元，较上年161,805,358.82元同比增长17.81%，增长主要系主营业务收入增加导致推广费及运营费同步增加。其中职工薪酬支出8780.17万元，占销售费用比重46.06%，是销售费用的最大构成项，销售团队规模及激励机制随业务扩张同步优化。
管理费用：同比小幅下降2.34%
2023年管理费用发生额57,336,198.28元，较上年58,708,529.75元同比下降2.34%，未发生重大变动。管理费用中职工薪酬支出3399.34万元，占比接近六成，中介机构服务费从上年997.97万元下降至522.73万元，是管理费用同比下降的主要原因。
财务费用：同比下降4.25%
2023年财务费用发生额6,992,631.96元，较上年7,303,310.65元同比下降4.25%，未发生重大变动。其中利息费用658.27万元，利息收入226.84万元，净利息支出规模保持稳定，公司整体融资成本处于合理区间。
研发费用：同比增长9.11%
2023年研发费用发生额19,320,715.88元，较上年17,707,719.44元同比增长9.11%，公司持续对医药流通数字化、MAH药品批文等方向进行投入，保障长期业务竞争力。
研发投入：资本化率大幅提升至42.31%
2023年公司研发投入总金额33,218,791.22元，占营业收入比例0.75%，较上年0.45%的占比明显提升。其中资本化研发支出13,898,075.34元，资本化率达42.31%，上年资本化金额为0，主要系本年度MAH批文药品研发投入持续增加，符合资本化条件的开发阶段投入规模扩大。资本化研发支出占当期净利润的比重达23.35%，相关研发项目未来将为公司新工业板块业务增长提供支撑。
研发人员情况：人员规模小幅增长
2023年末公司研发人员数量119人，较上年117人同比增长1.71%，研发人员数量占比10.68%，较上年10.28%小幅提升。人员结构方面，硕士人数从4人下降至2人，同比大降50.00%；30岁以下人员61人，同比微降1.61%；40岁以上人员从4人增长至6人，同比增长50.00%，研发团队年龄结构向资深方向优化。
现金流整体概况
2023年公司现金及现金等价物净增加额为-143,098,900.64元，上年同期为199,465,983.01元，现金流整体由正转负，三项活动现金流均呈现不同程度的压力。
经营活动产生的现金流量净额：由正转负大降175.64%
2023年经营活动产生的现金流量净额为-115,471,810.16元，较上年152,667,683.61元同比大降175.64%，经营活动现金流入42.11亿元，同比增长9.68%，但经营活动现金流出达43.27亿元，同比增长17.36%，流出增速远高于流入增速，主要系业务规模提升，采购商品支付的现金流出大幅增加所致，经营活动现金流净额低于当期净利润1.75亿元。
投资活动产生的现金流量净额：净流出超1.35亿元
2023年投资活动产生的现金流量净额为-135,041,449.86元，上年同期为-10,386,278.90元，净流出规模同比大增1200.19%。投资活动现金流出1.53亿元，其中9929.43万元为定期存单质押用于开具银行保函，1027万元用于MAH药品批文投资，420万元用于湖州见素易购私募产业基金出资，是当期投资现金流出的主要去向。
筹资活动产生的现金流量净额：同比增长87.84%
2023年筹资活动产生的现金流量净额为107,417,183.60元，较上年57,184,629.22元同比增长87.84%，主要系银行贷款净增加所致。筹资活动现金流入3.35亿元，同比增长78.33%，筹资活动现金流出2.27亿元，同比增长74.16%，公司通过银行借款补充流动资金，对冲经营及投资端的现金流出压力。
可能面对的风险提示
市场竞争加剧及市场需求变化风险
我国医药流通市场竞争格局高度分散，院外市场化竞争尤为激烈，互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业均在加速布局药品流通领域，公司后续面临市场竞争压力持续提升的风险，若促销、研发等投入未能转化为预期收益，将对业绩产生负面影响。
行业政策风险
医药行业属于国家重点监管领域，“七统一”等新规抬高了加盟业务门槛，可能导致公司B2B电子商务业务业绩面临下滑风险，若公司未能及时把握政策趋势、调整业务策略，将对经营稳定性造成冲击。
药品质量风险
作为医药流通企业，公司无法完全控制上游生产环节及下游终端使用环节的药品质量，若发生大规模药品质量召回、赔偿事件，将直接对经营业绩造成重大不利影响。
加盟业务风险
公司加盟药店数量达1682家，若加盟店出现药品质量问题、过期药品销售等医药纠纷，将直接对公司品牌声誉及经营产生负面影响。
新业务拓展风险
公司当前布局的C端线上零售、MAH新工业、产业基金投资等新业务均处于前期投入阶段，相关业务面临人才储备不足、管控体系不完善、短期盈利不及预期的风险，新业务前期亏损规模可能超出预期，对公司现金流形成进一步压力。
诉讼风险
截至报告期末，公司存在涉案金额9929.43万元的重大合同纠纷尚在审理中，诉讼结果暂未确定，后续判决结果存在不确定性，可能对公司期后利润产生不利影响。
