营业收入：规模稳步增长
2023年公司实现营业收入44.30亿元，较2022年调整后数据39.69亿元同比增长11.62%。分业务板块看，医药批发-终端纯销实现收入25.04亿元，同比增长5.56%；医药批发-商业分销收入18.69亿元，同比增长21.26%，是拉动营收增长的核心动力。分地区维度，华南区域营收同比大增153.28%，东北区域同比增长139.53%，区域拓展成效显著。线上B2C医药零售收入同比大幅增长269.51%，达到1748.22万元，线上业务成为新的增长亮点。
| 指标 | 2023年金额（元） | 2022年金额（元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4,430,412,450.51 | 3,969,198,674.06 | 11.62% |
净利润：盈利水平同步提升
2023年归属于上市公司股东的净利润为5479.19万元，同比2022年调整后数据4073.25万元增长34.52%。扣除非经常性损益后的净利润为4928.70万元，同比增长29.57%，盈利质量保持稳定。整体来看，公司营收增长带动利润端同步提升，主营业务盈利能力持续释放。
| 指标 | 2023年金额（元） | 2022年调整后金额（元） | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 54,791,924.44 | 40,732,498.38 | 34.52% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | 49,287,006.37 | 38,037,740.61 | 29.57% |
基本每股收益与扣非每股收益：同步走高
2023年基本每股收益为0.57元/股，较2022年调整后0.43元/股同比增长32.56%；扣非每股收益同样为0.57元/股，盈利摊薄指标同步提升，反映公司单位股本的盈利能力有所增强。
| 指标 | 2023年 | 2022年调整后 | 同比增速 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.57 | 0.43 | 32.56% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.57 | - | - |
费用端：整体保持稳定
2023年公司期间费用合计27.43亿元，整体变动幅度较小，费用管控整体稳健。
| 费用类别 | 2023年金额（元） | 2022年金额（元） | 同比增速 | 变动说明 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 190,621,758.50 | 161,805,358.82 | 17.81% | 主营业务收入增加导致推广费及运营费同步增长 |
| 管理费用 | 57,336,198.28 | 58,708,529.75 | -2.34% | 无重大变动 |
| 财务费用 | 6,992,631.96 | 7,303,310.65 | -4.25% | 无重大变动 |
| 研发费用 | 19,320,715.88 | 17,707,719.44 | 9.11% | 持续保持研发投入强度 |
研发投入：资本化率大幅提升
2023年公司研发投入总金额3321.88万元，占营业收入比例为0.75%，较2022年的0.45%有所提升。其中资本化研发支出1389.81万元，资本化率达到42.31%，主要系本年度加大MAH批文药品研发投入所致。
| 指标 | 2023年金额（元） | 2022年金额（元） | 2021年金额（元） |
|---|---|---|---|
| 研发投入金额 | 33,218,791.22 | 17,707,719.44 | 11,377,795.52 |
| 研发投入占营业收入比例 | 0.75% | 0.45% | 0.33% |
| 资本化研发支出金额 | 13,898,075.34 | 0.00 | 0.00 |
| 资本化研发支出占研发投入比例 | 42.31% | 0.00% | 0.00% |
研发人员情况：规模小幅增长
2023年公司研发人员数量为119人，较2022年的117人增加2人，研发人员占总员工比例从10.28%微升至10.68%。人员结构方面，硕士人数从4人降至2人，本科、大专人数均有小幅增长，40岁以上研发人员数量同比增长50%，研发团队年龄结构进一步优化。
| 指标 | 2023年 | 2022年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 119 | 117 | 1.71% |
| 研发人员数量占比 | 10.68% | 10.28% | 0.40% |
| 本科人数 | 63 | 61 | 3.28% |
| 硕士人数 | 2 | 4 | -50.00% |
| 大专人数 | 54 | 52 | 3.85% |
| 40岁以上人数 | 6 | 4 | 50.00% |
现金流：多维度出现异动
2023年公司现金流整体呈现大幅波动态势，多项核心指标同比出现显著变化。
| 现金流项目 | 2023年金额（元） | 2022年金额（元） | 同比增速 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -115,471,810.16 | 152,667,683.61 | -175.64% | 业务规模提升，采购商品支付的现金流出大幅增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -135,041,449.86 | -10,386,278.90 | -1200.19% | 9929.43万元定期存单质押用于开具保函、MAH药品批文投资1027万元、湖州见素易购产业基金投资420万元 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 107,417,183.60 | 57,184,629.22 | 87.84% | 银行贷款净增加 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -143,098,900.64 | 199,465,983.01 | -171.74% | 上述三类现金流变动共同作用的综合结果 |
风险提示
市场竞争加剧及需求变化风险
当前医药流通行业市场化程度高、企业数量众多，互联网巨头、医药制造企业、第三方物流企业均在加速布局药品流通领域，公司后续面临的市场竞争压力持续上升。若公司后续加大促销、研发投入后未能实现预期效果，可能对盈利增长形成拖累。
行业政策风险
“七统一”政策正式落地实施，抬高加盟药店门槛，公司B2B电子商务业务业绩存在下滑风险。虽然公司已制定对接中小连锁赋能方案，但政策落地后的实际传导效果仍存在不确定性，若不能及时跟上监管要求调整业务模式，将对现有业务规模形成冲击。
新业务拓展风险
公司当前布局的C端线上零售、MAH新工业、健康融媒体等新业务均处于投入期，C端业务与公司传统商业贸易基因存在差异，新业务前期投入规模较大，短期盈利存在不确定性。目前新工业板块的地氯雷他定口服溶液等2个产品预计2024年获得生产批件，批文落地后的市场化转化效果仍待验证，新业务存在前期亏损金额较大的风险。
诉讼相关不确定性风险
截至报告期末，公司涉及未决诉讼涉案金额合计约1.88亿元，其中杨亚、曹继军与公司的合作合同纠纷涉案金额达9929.43万元，目前案件仍在审理阶段，诉讼结果暂无法确定，后续判决结果可能对公司期后利润产生不确定性影响，提请投资者注意相关风险。
