ST椰岛2026三季报解读：经营现金流大降194.42% 单季EPS下滑150%

2026年第三季度单季，ST椰岛实现营业收入6121.08万元，较上年同期下滑30.76%，收入下滑核心原因是本报告期酒类收入有所减少。而年初至报告期末公司累计营业收入达2.34亿元，较上年同期增长31.90%，主要由酒类和饮料收入大幅增长拉动，单三季度的收入疲软给前三季度的增长势头带来明显扰动。

报告期内公司盈利端尚未转正，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1122.76万元，虽前三季度营收同比实现31.90%的增长，但受销售人员成本支出、电商平台费用及品牌投入等期间费用同比大幅增加影响，当期毛利尚不足以覆盖经营费用，最终产生经营亏损。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1437.08万元，非经常性损益合计贡献了314.32万元正向收益，其中主要来自诉讼和解实现的618.88万元债务重组收益，剔除非经常性损益后公司主业的实际亏损幅度高于报表净利润水平，主业造血能力仍未修复。

2026年第三季度单季基本每股收益为-0.01元/股，较上年同期下滑150.00%，变动原因主要是本报告期经营亏损所致。年初至报告期末基本每股收益为-0.03元/股，公司每股收益持续为负，反映出当前盈利端的压力已经直接传导至每股收益指标。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-15.96%，较上年同期减少9.81个百分点，第三季度单季该指标为-5.44%，较上年同期减少14.30个百分点，净资产的持续损耗进一步拉低了公司的盈利回报水平，股东权益的保值增值能力持续弱化。

截至2026年9月末，ST椰岛应收账款账面价值为2092.89万元，较上年度末的3054.62万元下降超三成，应收账款余额的下降在一定程度上反映出公司回款情况有所改善，资金占用压力得到小幅缓解。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为1170.00万元，较上年度末的2430.00万元减少超五成，应收票据规模的大幅下降，侧面体现出公司当期以票据形式结算的销售占比明显降低。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为2.97亿元，较上年度末的2.91亿元小幅增长，存货规模整体保持稳定，未出现异常大幅积压的情况，但结合当前主业亏损的现状，仍需警惕存货周转效率下滑的潜在风险。

2026年前三季度公司销售费用达4091.03万元，较上年同期的2562.09万元同比增长超六成，主要是公司为拉动酒类、饮料收入增长，加大了品牌投入、电商平台费用以及销售人员成本支出，销售端投入的大幅增加并未完全转化为利润增量，反而进一步加大了当期的费用压力。

2026年前三季度公司管理费用为2899.16万元，较上年同期的3216.20万元小幅下降，公司在管理端的成本控制取得一定成效，一定程度上对冲了销售费用大幅增长带来的总费用压力。

2026年前三季度公司财务费用为1020.45万元，较上年同期的1201.51万元有所下降，其中利息费用为1014.94万元，同比有所减少，反映出公司当期有息负债规模有所优化，利息支出压力得到小幅缓解。

2026年前三季度公司研发费用为329.92万元，较上年同期的344.67万元略有减少，整体研发投入规模保持低位，在行业竞争加剧的背景下，较低的研发投入可能不利于公司长期产品竞争力的提升。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-2003.08万元，较上年同期的2121.50万元大幅下滑194.42%，由正转负，变动主要原因是本期支付货款流出、缴纳税款和支付日常经营费用的现金流出大幅增加，尽管销售商品收到的现金同比增长超五成，但仍无法覆盖快速扩张的经营现金流出，主业现金造血能力出现明显恶化。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为218.68万元，上年同期为-539.27万元，实现由负转正，主要是当期处置长期资产收回小额现金、收到其他与投资活动有关的500万元现金，同时购建长期资产支付的现金同比明显减少，投资端现金压力有所缓解。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为876.38万元，上年同期为-47.59万元，实现转正，主要是当期子公司吸收少数股东投资收到980万元现金，同时取得借款收到的现金规模同比提升，筹资端现金流入有所增加，一定程度上补充了公司的流动性。

整体来看，ST椰岛当前虽然前三季度营收实现同比增长，但主业持续亏损，经营现金流大幅转负，净资产收益率持续为负，多项核心财务指标表现不佳，投资者需高度警惕公司后续的持续经营风险，关注其费用投放的转化效率以及主业盈利修复的实际进展。

点击查看公告原文>>