营业收入同比下滑近两成
2026年前三季度黄山胶囊实现营业收入28476.57万元，较上年同期的34408.17万元同比下滑17.24%；单三季度实现营业收入9420.65万元，较上年同期下滑5.98%，整体营收规模呈现阶段性收缩态势。
| 指标周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 9420.65 | -5.98% |
| 2026年前三季度 | 28476.57 | -17.24% |
归母净利润同比小幅下降
前三季度归属于上市公司股东的净利润为4575.57万元，较上年同期的4906.59万元同比下降6.75%；单三季度归母净利润1561.79万元，较上年同期增长15.57%，单季度盈利端出现阶段性修复，但前三季度整体仍弱于上年同期水平。
| 指标周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1561.79 | 15.57% |
| 2026年前三季度 | 4575.57 | -6.75% |
扣非净利润小幅波动
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4513.49万元，较上年同期下滑5.24%，盈利质量保持稳定，非经常性损益对整体利润的影响规模较小；单三季度扣非净利润1544.95万元，同比增长16.77%，扣非增速高于同期归母净利润增速。
| 指标周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1544.95 | 16.77% |
| 2026年前三季度 | 4513.49 | -5.24% |
基本每股收益小幅下滑
前三季度基本每股收益为0.15元/股，较上年同期的0.16元/股同比下降6.25%；单三季度基本每股收益维持0.05元/股，与上年同期持平，总股本未发生变动的背景下，每股收益变动与净利润变动趋势匹配。
| 指标周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.05 | 0.00% |
| 2026年前三季度 | 0.15 | -6.25% |
加权平均净资产收益率微降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为4.70%，较上年同期下降0.55个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为1.59%，较上年同期提升0.16个百分点，资产盈利效率整体保持平稳，未出现大幅波动。
| 指标周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1.59% | 0.16pct |
| 2026年前三季度 | 4.70% | -0.55pct |
应收账款规模基本持平
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额为12727.22万元，较上年度末的12687.08万元仅小幅增长0.32%，应收账款规模保持稳定，未随营收下滑出现异常扩张，回款管控力度维持原有水平。
| 报告时点 | 应收账款（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 12727.22 | 0.32% |
| 2025年末 | 12687.08 | - |
存货规模小幅回落
截至2026年9月末，公司存货账面余额为7437.80万元，较上年度末的7575.95万元小幅下降1.82%，同时本期存货跌价准备减少，资产减值损失同比下降38.83%，整体存货去化节奏平稳，未出现滞销减值风险。
| 报告时点 | 存货（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7437.80 | -1.82% |
| 2025年末 | 7575.95 | - |
销售费用同比有所收缩
2026年前三季度销售费用发生额为1755.01万元，较上年同期的1923.75万元同比下降8.77%，在营收规模下滑的背景下，公司同步缩减销售端相关投入，费用管控效率有所提升。
| 指标周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1755.01 | -8.77% |
| 2025年前三季度 | 1923.75 | - |
管理费用小幅缩减
前三季度管理费用发生额为2272.42万元，较上年同期的2335.77万元同比下降2.71%，管理端开支保持稳中有降的态势，未出现非必要的管理费用大幅增长。
| 指标周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2272.42 | -2.71% |
| 2025年前三季度 | 2335.77 | - |
财务费用持续为负
2026年前三季度财务费用为-833.41万元，较上年同期的-909.14万元小幅收窄，主要是当期利息收入规模略有下降，利息费用仅发生0.02万元，公司无有息负债压力，财务结构保持稳健。
| 指标周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -833.41 | 8.33% |
| 2025年前三季度 | -909.14 | - |
研发费用同比提升
前三季度研发费用发生额为1023.07万元，较上年同期的901.49万元同比增长13.49%，在营收下滑阶段公司仍维持研发投入强度，保障产品技术迭代能力。
| 指标周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1023.07 | 13.49% |
| 2025年前三季度 | 901.49 | - |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6809.17万元，较上年同期的4752.39万元同比增长43.28%，主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金和其他与经营活动有关的现金支出明显减少，在营收下滑的背景下经营造血能力反而显著提升。
| 指标周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 6809.17 | 43.28% |
| 2025年前三季度 | 4752.39 | - |
投资活动现金流大幅下滑
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-9051.29万元，较上年同期的-5253.36万元同比下降72.30%，变动幅度显著，主要是本期收到其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，投资端现金回笼规模收缩明显，需警惕相关投资项目的收益不确定性。
| 指标周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -9051.29 | -72.30% |
| 2025年前三季度 | -5253.36 | - |
筹资活动现金流持续流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1587.35万元，较上年同期的-1976.22万元流出规模有所收窄，当期仅发生分红相关支出，无新增筹资流入，公司当前无外部融资计划，筹资端整体保持低杠杆运行状态。
| 指标周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1587.35 | 19.68% |
| 2025年前三季度 | -1976.22 | - |
对于投资者而言，需重点关注公司后续营收端能否止跌回升，同时留意投资活动现金流入大幅减少背后的相关项目进展，警惕投资收益波动对后续年度利润造成的潜在影响。
