营业收入
报告期内公司实现营业收入4,394,563,861.62元，上年同期调整后营业收入为4,430,412,450.51元，同比下降0.81%。受“七统一”为代表的一系列行业监管政策影响，公司传统医药流通业务收入略有下滑，但线上B2C业务增长迅速，2024年线上B2C业务收入达1.05亿元，较2023年的1748.22万元增长504.73%。
净利润
2024年归属于上市公司股东的净利润为14,864,229.76元，上年同期调整后净利润为54,791,924.44元，同比大幅下降72.87%。利润大幅下滑主要受行业政策影响，同时公司在新业务布局上的前期投入也对当期利润形成一定压制。
扣非净利润
报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,309,167.20元，上年同期调整后金额为49,287,006.37元，同比下降75.03%，降幅超过七成，反映公司主营业务盈利能力出现明显收缩。
基本每股收益
2024年基本每股收益为0.16元/股，上年同期调整后基本每股收益为0.57元/股，同比下降71.93%，与净利润降幅基本匹配。
扣非每股收益
对应扣非净利润的下滑，2024年扣非每股收益同步下降，反映公司扣非后每股盈利水平出现显著回落，投资者需关注主营业务盈利修复的进度。
费用
2024年公司期间费用整体呈现不同程度增长，合计发生351,582,932.07元，上年同期合计274,271,304.62元，同比增长28.19%，费用端扩张进一步挤压了利润空间。
销售费用
报告期内销售费用发生额为254,320,214.86元，上年同期为190,621,758.50元，同比增长33.42%，主要系子公司电商业务投入更多的线上推广费用所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2023年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 254,320,214.86 | 190,621,758.50 | 33.42% |
管理费用
2024年管理费用发生额为72,906,210.52元，上年同期为57,336,198.28元，同比增长27.16%，主要系本期业务范围增加导致职工薪酬增加以及资本战略升级致使中介费用增加所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2023年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 72,906,210.52 | 57,336,198.28 | 27.16% |
财务费用
报告期内财务费用发生额为8,889,176.82元，上年同期为6,992,631.96元，同比增长27.12%，主要系本期借款增加导致利息费用增加所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2023年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 8,889,176.82 | 6,992,631.96 | 27.12% |
研发费用
2024年研发费用发生额为15,467,329.87元，上年同期为19,320,715.88元，同比下降19.94%，主要系部分研发项目完成，研发投入减少所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2023年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 15,467,329.87 | 19,320,715.88 | -19.94% |
研发人员情况
报告期内研发人员数量为74人，上年同期为119人，同比减少37.82%；研发人员数量占比为6.32%，上年同期为10.68%，同比下降4.36个百分点。人员结构上，30岁以下人员从61人缩减至29人，降幅达52.46%，主要系部分研发项目已完成，研发需求减少，团队人员缩减所致。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量(人) | 74 | 119 | -37.82% |
| 研发人员数量占比 | 6.32% | 10.68% | -4.36% |
现金流
2024年公司整体现金流状况较上年大幅改善，现金及现金等价物净增加额由上年的-1.43亿元转为正增长，全年净流入4340.60万元，同比增长130.33%，现金流结构呈现出经营端大幅回血、投资端流出收窄、筹资端净流出的特征。
经营活动产生的现金流量净额
报告期内经营活动产生的现金流量净额为124,436,112.41元，上年同期为-115,471,810.16元，同比增长207.76%，实现由负转正，主要系公司增强供应商预付款和账期管理，合理利用供应商给予的账期，加强药品动销管理，采购商品支付的现金大幅减少所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2023年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 124,436,112.41 | -115,471,810.16 | 207.76% |
投资活动产生的现金流量净额
2024年投资活动产生的现金流量净额为-46,156,190.97元，上年同期为-135,041,449.86元，同比增长65.82%，流出规模大幅收窄，2023年流出较多主要系当年存入定期存单9929万元用于质押给银行开具保函应对相关诉讼案件所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2023年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -46,156,190.97 | -135,041,449.86 | 65.82% |
筹资活动产生的现金流量净额
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-34,876,492.88元，上年同期为107,417,183.60元，同比下降132.47%，由净流入转为净流出，主要系本年度公司集中偿还银行贷款所致。
| 项目 | 2024年金额(元) | 2024年金额(元) | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -34,876,492.88 | 107,417,183.60 | -132.47% |
可能面对的风险
公司当前面临多重经营风险，首先是市场竞争加剧及市场需求变化风险，医药流通行业头部企业持续加大资金、管理、技术投入，互联网巨头、医药制造企业等跨界主体也纷纷布局药品流通领域，市场竞争压力进一步提升，公司后续为应对竞争加大促销和研发投入可能面临效果不达预期的问题。 其次是行业政策风险，“七统一”等监管政策的持续推进，可能导致公司B2B电子商务业务业绩面临下滑风险，医保控费、带量采购等政策持续深化也将持续挤压行业盈利空间。 第三是药品质量风险，医药流通全链条任何一个环节出现疏漏都可能引发大规模召回、赔偿或监管处罚，对公司经营业绩造成重大不利影响。 第四是新业务拓展不及预期的风险，公司当前发力C端零售、医药批文持有、互联网医疗等新业务，新业务发展面临人才团队建设、管控能力磨合、短期投入与长期回报错配等压力，存在落地进度慢于预期的可能。 第五是诉讼风险，公司目前仍有涉案金额超1亿元的重大诉讼处于二审审理阶段，最终判决结果尚存在不确定性，可能对期后利润造成潜在影响。
投资者需重点关注公司主营业务盈利修复进度、新业务投入产出效率以及诉讼事项的后续进展，警惕业绩大幅波动带来的投资风险。
