泰康安泰回报混合：三季度盈利超1742万元 净值跑赢基准4.73%

2026年三季度，泰康安泰回报混合两类份额均实现正向盈利，A类单季度利润达1619.93万元，C类自7月增设开放日至9月末累计利润122.51万元，合计当期总利润超1742万元。两类份额期末单位净值均为1.6644元，A类期末资产净值6.95亿元，C类期末资产净值2.09亿元，合计期末净资产超9亿元。

三季度权益市场大幅调整，A类份额净值增长率2.96%，同期业绩比较基准收益率为-1.77%，超额收益达4.73%，净值波动率0.11%显著低于基准波动率0.26%。拉长周期看，A类份额过去一年、过去七年、自成立以来的净值增长率分别为6.29%、51.50%、66.44%，对应较基准超额收益分别为4.57%、22.02%、18.48%，长期超额收益优势突出。C类份额自开放日至期末净值增长率1.20%，较基准超额收益1.23%。

报告期内基金在固收端大部分时间维持较高久期，持仓以利率债和高等级信用债为主，通过超长债波段交易增厚收益，转债整体保持低仓位。权益端维持较低仓位，大幅减持前期重仓煤炭股，转而布局业绩稳健、高股息的中小银行股，以及估值低位、资产负债表优质的消费龙头股，在权益市场普跌的环境下有效控制组合回撤，实现逆势正收益。

管理人判断当前全球经济体逐步回到加息通道，全球牛市面临估值与增长双重压力，投资胜率成为回报核心决定因素，低估值是提升胜率的关键。当前组合持仓集中于估值低位的传统行业标的，赔率与胜率均具备充足空间。债券市场方面，内需走弱构成核心支撑，海外加息对国内债市冲击已明显钝化，行情将延续“以我为主”逻辑，后续组合收益稳定性具备充足保障。

本报告期内基金相关费用支出清晰，管理人报酬、托管费均按基金合同约定计提，交易相关费用处于合理区间，不存在超额计提或违规列支情况，充分保障份额持有人权益。

本报告期内权益投资产生正向收益，股票买卖价差收入贡献显著，为组合收益提供有效增厚。基金租用合规证券公司交易单元开展交易，佣金支付符合行业规范，未出现异常关联交易，交易成本管控处于合理区间。

报告期末基金全部股票投资公允价值7477.74万元，占基金资产净值比例8.27%，前十大重仓股以高股息公用事业、通信、银行、交通运输龙头为主，风格偏向价值防御，低估值属性突出，后续安全垫充足。

报告期内基金获得投资者大额净申购，A类份额期初2.68亿份，当期总申购1.51亿份，总赎回仅80.69万份，期末份额达4.18亿份。C类份额为三季度新增设份额，期末规模达1.26亿份，两类份额合计期末总规模5.44亿份，较期初实现大幅增长，投资者认可度持续提升。

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