分级份额盈利 期末净值近28亿元
2026年三季度该基金A、C两类份额均实现正向盈利，A类本期利润1222.05万元，C类本期利润实现正向收益，两类份额加权平均基金份额本期利润分别为0.0048元、0.0049元。截至报告期末，两类份额合计期末资产净值达279509.57万元，A类份额净值为1.0229元，C类份额净值为1.0216元。
| 指标 | A类 | C类 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 1685.99 | 0.01 |
| 本期利润（万元） | 1222.05 | 0.0001 |
| 期末资产净值（万元） | 279507.07 | 2.50 |
| 期末份额净值（元） | 1.0229 | 1.0216 |
全周期超额收益显著 波动率极低
报告期内两类份额净值表现均大幅优于同期业绩比较基准，净值波动率长期维持0.02%-0.04%的极低区间，跟踪效果表现优异。 A类份额净值表现对比情况如下：
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.47% | -0.29% | 0.76% | 0.02% | 0.02% |
| 过去六个月 | 1.30% | -0.35% | 1.65% | 0.03% | 0.02% |
| 过去一年 | 2.58% | -0.28% | 2.86% | 0.03% | 0.03% |
| 合同生效至今 | 2.60% | -0.95% | 3.55% | 0.04% | 0.03% |
C类份额净值表现对比情况如下：
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 | 净值增长率标准差 | 业绩比较基准收益率标准差 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.43% | -0.29% | 0.72% | 0.03% | 0.02% |
| 过去六个月 | 1.25% | -0.35% | 1.60% | 0.03% | 0.02% |
| 过去一年 | 2.48% | -0.28% | 2.76% | 0.03% | 0.03% |
| 合同生效至今 | 2.46% | -0.95% | 3.41% | 0.04% | 0.03% |
抽样复制策略 严控跟踪误差
三季度该基金采用抽样复制策略，在样本券范围内灵活调整仓位与结构，同时通过非样本券操作增厚业绩，全程严格控制跟踪偏离度与跟踪误差，在债市整体震荡下行的行情中实现稳健收益，运作全程符合基金合同约定，未出现损害持有人利益的违规行为。
研判国内债市走出独立行情
管理人指出，2026年三季度海外美联储重启加息、美债收益率创2007年以来新高，但国内债市受内需走弱支撑，海外加息冲击明显钝化，行情呈现“以我为主”特征，超长端品种表现显著占优，收益率曲线明显平坦化。后续将继续把握市场节奏，优化组合结构，为持有人获取稳健回报。
债券配置占比近100% 聚焦政金债
截至报告期末，基金总资产规模达364701.01万元，固定收益投资金额364669.63万元，占基金总资产比例99.99%，全部为债券投资，无权益类、衍生品类资产配置。其中政策性金融债公允价值达349955.69万元，占基金资产净值比例125.20%，辅以少量国家债券配置，组合高度贴合跟踪标的指数特征。
| 债券品种 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 14713.95 | 5.26% |
| 政策性金融债 | 349955.69 | 125.20% |
| 合计 | 364669.63 | 130.47% |
前五大持仓均为国开债 占比近五成
报告期末基金前五大重仓债券全部为国家开发银行发行的政策性金融债，合计公允价值达133068.92万元，占基金资产净值比例合计47.60%，持仓标的流动性充足，久期完全匹配1-5年政策性金融债指数特征。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 250203 | 25国开03 | 31112.37 | 11.13% |
| 230208 | 23国开08 | 28764.58 | 10.29% |
| 250208 | 25国开08 | 28199.95 | 10.09% |
| 230203 | 23国开03 | 23850.33 | 8.53% |
| 250202 | 25国开02 | 21141.69 | 7.56% |
两类份额同步净申购 规模稳步提升
报告期内两类份额均实现净申购，A类份额期初规模24.89亿份，当期总申购3.72亿份、总赎回1.28亿份，期末份额规模达27.33亿份；C类份额期初规模1.56万份，当期总申购0.89万份，仅赎回2份，期末份额规模2.45万份，总份额规模较期初实现稳步增长。
| 项目 | A类（万份） | C类（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 248858.04 | 1.56 |
| 当期总申购份额 | 37233.40 | 0.89 |
| 当期总赎回份额 | 12831.15 | 0.0002 |
| 期末份额总额 | 273260.29 | 2.45 |
机构大额持有占比超65%
报告期末有两家机构投资者持有基金份额占比均超过20%，合计持有份额179032.09万份，占总份额比例达65.52%，其中第一大机构投资者持有份额占比43.56%，第二大机构投资者持有份额占比21.96%，机构认可度处于较高水平。
