营业收入同比下滑近一成
2026年前三季度，九阳股份实现营业总收入50.52亿元，较上年同期的55.85亿元同比下降9.55%；其中单三季度营收15.63亿元，同比小幅下滑2.21%，整体营收端呈现持续收缩态势，反映出国内小家电市场需求疲软背景下，公司终端销售承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 15.63 | -2.21% |
| 2026年1-9月 | 50.52 | -9.55% |
净利润大幅同比下滑
2026年前三季度公司归母净利润仅为7198.95万元，同比大幅下滑41.75%；单三季度归母净利润仅21.63万元，同比暴跌74.69%，盈利水平已降至极低区间，主业造血能力出现明显弱化。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 21.63 | -74.69% |
| 2026年1-9月 | 7198.95 | -41.75% |
扣非净利润降幅超六成
扣除非经常性损益后，2026年前三季度公司扣非归母净利润为7671.37万元，同比大幅下滑60.14%，下滑幅度远超归母净利润，说明主业实际盈利收缩程度比账面净利润表现更为严峻，非经常性项目一定程度上掩盖了主业的颓势。单三季度扣非归母净利润228.48万元，同比下降57.92%。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 228.48 | -57.92% |
| 2026年1-9月 | 7671.37 | -60.14% |
基本每股收益同步下滑
2026年前三季度公司基本每股收益为0.10元/股，较上年同期的0.16元/股同比下滑37.50%；单三季度基本每股收益仅0.0003元/股，同比下滑72.73%，每股收益水平随净利润大幅缩水，股东单位盈利贡献显著下降。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 0.0003 | -72.73% |
| 2026年1-9月 | 0.10 | -37.50% |
扣非每股收益同步收缩
对应扣非净利润的下滑，2026年前三季度扣非每股收益同步降至0.10元/股，较上年同期明显回落，反映出公司主业带来的每股实际盈利大幅减少。
应收账款规模显著下降
截至2026年9月末，九阳股份应收账款余额为5.91亿元，较年初的8.45亿元下降明显，主要源于报告期内销售规模收缩，同时公司加大了应收款项的催收力度，不过也需警惕应收规模下滑伴随的营收端下行压力。
| 时间节点 | 应收账款余额（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 5.91 |
| 2026年1月1日 | 8.45 |
应收票据大降超四成
截至2026年9月末，公司应收票据余额2.67亿元，较2025年末的4.74亿元同比大幅下降43.65%，变动原因主要是报告期内大量票据到期兑付，应收票据规模收缩也侧面体现出下游客户结算方式调整的变化。
| 时间节点 | 应收票据余额（亿元） | 较2025年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.67 | -43.65% |
加权平均ROE明显回落
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.15%，较上年同期下降1.40个百分点；单三季度加权平均ROE仅为0.01%，环比同比均大幅走低，公司净资产的盈利效率出现显著下滑。
| 统计周期 | 加权平均ROE | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年7-9月 | 0.01% | 下降0.01个百分点 |
| 2026年1-9月 | 2.15% | 下降1.40个百分点 |
存货规模小幅上升
截至2026年9月末，公司存货余额5.54亿元，较年初的5.37亿元小幅增长，在营收下滑的背景下存货规模逆向上行，需警惕后续存货跌价计提增加、库存周转效率下降的潜在风险。
| 时间节点 | 存货余额（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 5.54 |
| 2026年1月1日 | 5.37 |
销售费用同比有所收缩
2026年前三季度公司销售费用为8.38亿元，较上年同期的9.14亿元同比下降，主要伴随营收规模收缩同步调整市场投放、促销等相关支出，销售端投入缩减也可能进一步影响后续产品市场推广力度。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 8.38 | 9.14 |
管理费用小幅同比下降
2026年前三季度公司管理费用为2.28亿元，较上年同期的2.38亿元小幅下降，公司在管理端持续优化开支，一定程度上对冲了营收下滑带来的盈利压力，但整体降本空间已经相对有限。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 2.28 | 2.38 |
财务费用为负持续收窄
2026年前三季度公司财务费用为-4818.52万元，上年同期为-6096.82万元，利息收入规模同比有所减少，反映出公司可支配的货币资金规模下降，资金收益水平同步走低。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -4818.52 | -6096.82 |
研发费用同比下滑明显
2026年前三季度公司研发费用为1.75亿元，较上年同期的2.18亿元同比下降，在行业竞争加剧的背景下，研发投入缩减可能影响公司新品迭代速度，长期来看不利于产品竞争力维持。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1.75 | 2.18 |
经营活动现金流转负
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，同比大幅下降142.79%，由上年同期的净流入3.47亿元转为净流出，核心原因是本期销售商品收到的现金同比明显减少，主业现金创造能力出现严重恶化，需警惕后续流动性压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -1.48 | -142.79% |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，同比大幅下降650.64%，由上年同期的净流入4141.67万元转为大额净流出，主要原因是本期公司购买大额结构化存款、定期存单等理财类产品，资金对外投放规模显著增加。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -2.28 | -650.64% |
筹资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.28亿元，同比下降69.03%，净流出规模较上年同期进一步扩大，主要是报告期内公司实施股份回购，叠加持续的分红派现，导致筹资端现金消耗明显增加。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -2.28 | -69.03% |
风险提示
九阳股份2026年前三季度多项核心财务指标大幅下滑，主业盈利与现金流创造能力双双走弱，叠加汇率波动带来的巨额汇兑损失，当前业绩表现已显著低于市场预期，投资者需警惕后续盈利持续下行、流动性边际收紧的相关风险。
