营业收入稳步增长
2026年前三季度公司实现营业收入27.45亿元，较上年同期的22.78亿元同比增长20.49%；单三季度营业收入为10.19亿元，同比增长16.67%，整体营收规模保持扩张态势。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 27.45 | 22.78 | 20.49% |
净利润小幅提升
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.52亿元，较上年同期的2.31亿元同比增长9.21%；单三季度净利润为0.90亿元，较上年同期的0.99亿元同比小幅下滑9.22%，三季度盈利端出现阶段性承压。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 2.52 | 2.31 | 9.21% |
扣非净利润微降
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为2.15亿元，较上年同期的2.17亿元同比微降0.89%；单三季度扣非净利润为0.64亿元，同比大幅下滑31.90%，非经常性损益对当期净利润形成明显支撑，主要来自理财产品收益及基金公允价值变动收益。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 2.15 | 2.17 | -0.89% |
基本每股收益同比提升
受2026年6月资本公积转增股本影响，调整后2025年同期1-9月基本每股收益为1.25元，2026年前三季度基本每股收益为1.36元，同比增长8.80%；单三季度基本每股收益为0.48元，较调整后上年同期的0.54元同比下滑11.11%。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年调整后1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 1.36 | 1.25 | 8.80% |
扣非每股收益同步变动
2026年前三季度扣非每股收益随股本调整及盈利变动同步变化，整体走势与基本每股收益保持一致，盈利摊薄后仍实现小幅正向增长。
应收账款小幅回落
截至2026年9月末，公司应收账款余额为8.53亿元，较期初的9.02亿元有所下降，主要系本期收回货款增加所致，回款效率较上年同期明显改善。报告期内信用减值损失转回388.52万元，上年同期为计提561.43万元坏账准备，进一步印证回款情况向好。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年年初 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 8.53 | 9.02 | -5.43% |
应收票据稳步增长
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.48亿元，较期初的1.22亿元同比增长21.76%，反映下游客户以票据形式结算的规模有所提升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年年初 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（亿元） | 1.48 | 1.22 | 21.76% |
加权平均净资产收益率微升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.83%，较上年同期的6.69%小幅提升0.14个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期的2.84%下降0.44个百分点，三季度盈利效率略有下滑。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 6.83% | 6.69% | 0.14pct |
存货规模明显上升
截至2026年9月末，公司存货余额为5.70亿元，较期初的4.63亿元增长23.16%。受此影响，本期计提存货跌价准备3051.62万元，上年同期仅计提54.46万元，资产减值损失同比大幅下滑5503.53%，投资者需警惕存货积压带来的减值风险。
| 指标 | 2026年9月末 | 2026年年初 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 5.70 | 4.63 | 23.16% |
销售费用平稳增长
2026年前三季度销售费用为6590.76万元，较上年同期的5423.82万元同比增长21.51%，增速与营收增速基本匹配，销售端投入随业务扩张同步提升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 6590.76 | 5423.82 | 21.51% |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度管理费用为1.80亿元，较上年同期的1.15亿元同比大幅增长56.79%，主要系本期员工股权激励、战略人才引入费用增加及新并入子公司维斯德的管理费用共同推动，费用率上升一定程度侵蚀盈利空间。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.80 | 1.15 | 56.79% |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为1135.52万元，上年同期为-334.85万元，同比变动幅度达439.11%，主要受本期汇兑损失大幅增加影响，汇率波动对公司当期损益形成明显冲击。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 1135.52 | -334.85 | 439.11% |
研发费用高增
2026年前三季度研发费用为1.52亿元，较上年同期的0.88亿元同比增长73.14%，公司持续加大研发项目投入，布局前沿技术，但短期也推高了当期费用水平。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 1.52 | 0.88 | 73.14% |
经营活动现金流大幅改善
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.39亿元，较上年同期的1.43亿元同比大增206.96%，主要得益于本期收回货款大幅增加，现金流造血能力显著提升。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 4.39 | 1.43 | 206.96% |
投资活动现金流净流出扩大
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，上年同期为-0.59亿元，净流出规模同比扩大586.17%，主要系本期购置机器设备、建设子公司厂房及用于现金管理的资金大幅增加所致，公司处于扩张期资本开支力度明显加大。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -4.04 | -0.59 | -586.17% |
筹资活动现金流小幅波动
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.05亿元，上年同期为-1.05亿元，整体规模基本持平，公司当期筹资端保持平稳，以偿还债务、分配股利为主要现金流出方向。
| 指标 | 2026年1-9月 | 2025年1-9月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -1.05 | -1.05 | -0.41% |
整体来看，达瑞电子当期营收保持增长，经营现金流大幅改善，但同时面临存货高增带来的大额减值、汇兑损失冲击、费用端快速攀升等多重风险，投资者需重点关注后续存货去化进度、汇兑风险对冲效果及费用增长的可持续性，警惕盈利端后续出现波动的可能性。
